---本文摘自《技術(shù)交易系統(tǒng)新概念》一書

拋物式時間/價格交易系統(tǒng)的名稱來源于這種交易系統(tǒng)作圖時，所計算、描繪出的停止點形成的軌跡十分類似于拋物線。這種交易系統(tǒng)的特點是，在交易成立后的初期階段，系統(tǒng)留下的充分余地足以使頭寸在市場頻繁變化的情況下仍得以存續(xù)。隨后，停止點的運動軌跡就會逐漸加速。停止點不僅是價格的函數(shù)，同時也是時間的函數(shù)。但是，停止點的運動絕對不會失去控制，每個交易日沿著頭寸的方向逐漸增大運動幅度。

例如，持有多頭頭寸時，停止點在每個交易日都向上運動，而不在乎價格的運動方向，這就是說，停止點之運動軌跡是時間的函數(shù)。同時，由于停止點上移的距離與價格上移的距離成正比例關(guān)系，所以停止點的軌跡又是價格的函數(shù)。這種時間/價格概念是最有趣之所在。實際上，正因為如此，交易者有足夠多的時問等待價格向有利(頭寸)的方向發(fā)展。如果價格運動最后并未發(fā)生真正的有利運動，甚或反方向運動，就會在停止點上發(fā)生反轉(zhuǎn)，重新開始一輪新的交易。這些概念將在圖2-1的例子中說明。

圖2-1中，每天價格等幅上漲。另外，請注意每個停止點最后形成的軌跡。最初，停止點逐漸上升，隨后上升速度加快。到了第十天，停止點上升速度趨穩(wěn)，停止點的軌跡也就基本上只是價格之函數(shù)了。

首先，通過計算停止點來解釋這一系列的概念。假設(shè)在4日開始進(jìn)入多頭交易。那么，交易之第一天(也就是4日)的停止點就是SIP(依前述定義，SIP為前一個交易過程中所達(dá)到的極端價位〕。假設(shè)前次交易為空頭交易，在4日反轉(zhuǎn)為多頭。那么，進(jìn)入多頭交易的當(dāng)日之停止點就是50.00（想想看，也就是只要價格在50.00以上，你的多頭頭寸就可以"逗留"！）這種系統(tǒng)實際上是反轉(zhuǎn)交易系統(tǒng)，即，每個停止點又是反轉(zhuǎn)點。因此，每個停止點又是停止反轉(zhuǎn)點SAR，表示停止現(xiàn)有頭寸并反方向建立頭寸。在第一個交易日，SAR為SIP。現(xiàn)在準(zhǔn)備計算5日的SAR。

取4日所達(dá)到最高價，減去4日的SAR，將余數(shù)乘上加速因子0.02，然后將這一乘積結(jié)果加到4日的SAR上去，其和數(shù)就是5日之SAR。計算公式如下：

SAR5＝SAR4＋AF（H4－SAR4）

將實際數(shù)值代入上式：

SAR5=50.00＋0.02（52.50-50.00）＝50.05

5日之SAR為50.05。加速因子AF是一個逐漸增大的數(shù)值，其范圍從0.02開始到0.2結(jié)束。如果某個交易日創(chuàng)下了新高值，那么AF就增加0.02。在本例中，每天都創(chuàng)下新高值。因此，每天AF都增加0.02。6日之SAR值計算如下：

SAR6＝SAR5＋AF（H5－SAR5）

將實際數(shù)值代入上式：

SAR6＝50.05+0.04（53.00-50.05）＝50.17

一般性計算公式如下：

SAR｛I＋1｝＝SAR｛I｝＋AF（EP－SAR｛I｝

這里，AF從0.02開始，每創(chuàng)一次新值(對于多頭而言為新高、對于空頭而言為新低)增加0.02，直至達(dá)到0.2。EP為自此次交易開始到目前為止的極端價位，在多頭交易中，EP就是交易開始后達(dá)到過的最高價；在空頭交易中，EP就是交易開始后達(dá)到過的最低價。SAR｛I｝和SAR｛I＋1｝，分別為當(dāng)日和下一個交易日的SAR值。

圖2-1所示7日至12日的各個SAR值計算如下：

SAR7＝50.17+0.06（53.5-50.17）＝50.37

SAR8＝50.37+0.08（54.00-50.37）＝50.66

SAR9＝50.66+0.10（54.5-50.66）＝51.04

SAR10=51.04+0.12（55.00-51.04）＝51.52

SAR11=51.52+0.14（55.5-51.52）＝52.08

SAR12=52.08+0.16（56.00-52.08）＝52.71

以上敘述了這套交易系統(tǒng)所依據(jù)的基本概念，接著讓我們將這套交易系統(tǒng)應(yīng)用的規(guī)則整理如下。

拋物式時間/價格交易系統(tǒng)規(guī)則

入市交易位置：

當(dāng)價格穿透(突破)SAR時，建倉。

停止·反轉(zhuǎn)點SAR：

1.建倉的第一天，SAR為前一次交易中的SIP。

（l）如果是多頭，SIP就是前一次空頭交易中達(dá)到的最低價位。

（2）如果是空頭，SIP就是前一次多頭交易中達(dá)到的最高價位。

2.從第二天開始，以后每日的SAR值計算方法如下：

（1）如果是多頭：

A.找出建倉后所達(dá)到的最高價與當(dāng)日SAR之差，將該差值與AF相乘，其乘積與當(dāng)日SAR之和就是次日的SAR值。

B.AF的初始值為0.02，然后每創(chuàng)一次新高值，AF就增加0.02，如果未創(chuàng)新高值，那么就繼續(xù)使用前一個AF值，不用增加0.02。AF值最大不超過0.2

（2）如果是空頭：

A.找出建倉后的最低價與當(dāng)日SAR之差，將該差值與AF相乘，并將該乘積從當(dāng)日SAR值中減去，所得之余數(shù)就是次日之SAR值。

B.AF的初始值為0.02，然后每創(chuàng)一次新低值，AF就增加0.02，如果未創(chuàng)新低值，那么就繼續(xù)使用前一個AF值，不用增加0.02。AF值最大不超過0.2。

3.SAR不能進(jìn)入前一個交易日或當(dāng)日的價格區(qū)域。

（1）如果是多頭，次日的SAR值不能大于(高于)前一天或當(dāng)日的最低價。如果SAR值的計算結(jié)果大于前一天或當(dāng)日的最低價，那么則選取當(dāng)日與前一日的最低價中較低的值作為次日之SAR，接著用這一SAR值進(jìn)行下而的計算。

（2）如果是空頭，次日的SAR值就不能小于(低于)前一天或當(dāng)日的最高價。如果SAR值的計算結(jié)果小于前一天或當(dāng)日的最高價，則選擇當(dāng)日與前一天的最高價中較高的值作為次日之SAR，接著用這一SAR值進(jìn)行下面的計算。

從何處開始交易

最后，還有一件事情需要考慮--從何處開始交易。因為每個交易開始位置就是前一個交易的反轉(zhuǎn)點，那么，第一個交易從何處開始呢?

如果整個市場是處于一種上升趨勢，那么就在圖表上找到前幾周的最高點，然后在這一最高點出現(xiàn)后的三、四天內(nèi)，最最明顯的下跌時開始模擬進(jìn)入空頭交易。在圖表上一直跟蹤這一模擬交易，直至發(fā)生反轉(zhuǎn)，并在反轉(zhuǎn)點首次真正進(jìn)入多頭交易，一般都能順應(yīng)趨勢發(fā)展。 

如果整個市場是處干下降趨勢，那么就在圖表上找出幾周前的顯著低價位，與上述相同，開始模擬多頭交易，直至發(fā)生反轉(zhuǎn)，順應(yīng)趨勢進(jìn)入真正的空頭交易。

對于這種交易系統(tǒng)，還有一種選擇何時開始交易的方法，也就是按照第四章中介紹的動向指數(shù)進(jìn)行操作。如果方向運動是上升，則進(jìn)行多頭交易，如果是下降，則進(jìn)行空頭交易。

以上基本介紹了拋物式時間/價格交易系統(tǒng)，SAR的計算和跟蹤都非常簡單。注意，AF值始終是創(chuàng)新高次數(shù)(或創(chuàng)新低次數(shù))與0.02之積。例如，第六次創(chuàng)新高時，加速因子AF值為0.12，第八次創(chuàng)新高時，加速因子AF之值為0.16。

雖然這一交易系統(tǒng)很簡單，但是在活躍的市場中獲利能力非常強(qiáng)，技術(shù)分析家們想方設(shè)法試圖找到一種移動平均系統(tǒng)，在價格運動之初留有足夠的回調(diào)空間，而在價格運動接近沖刺階段則加速逼近。拋物式時間/價格系統(tǒng)剛好滿足了這一要求。在交易剛開始時，取前面的極端高價(或極端低價)作為初始止損點，防止在價格真正開始方向運動之前頻繁地買進(jìn)、賣出，兩頭受損。

認(rèn)真分折以下兩個圖表，體會這套交易系統(tǒng)是如何在波動性的市場中進(jìn)行操作的，特別要注意所有SAR點形成的軌跡。

測試結(jié)果表明加速因子每次增加0.02的方式是最好的。如果希望使這套交易系統(tǒng)更具特色，與其他人使用的系統(tǒng)顯示出的停止·反轉(zhuǎn)點有所不同，那么，加速因子每次增加0.018至0.021，也是可行的。最后，加速因子至少達(dá)到0.20，最大不超過0.22。

拋物式時間/價格交易系統(tǒng)主要應(yīng)用在價格運動其有方向性的市場上。價格的方向性運動由動向指標(biāo)或期貨品種選擇指標(biāo)判斷。