正在發布2010年年報的上市公司中，業績暴增的公司比往年明顯增多。投資者眼下思考和咨詢較多的問題是：暴增消息發布前后，這些“暴增股”的走勢有什么特點？消息發布后普通投資者有沒有參與價值？實際操作中應該注意哪些問題？

　　消息發布前后“暴增股”走勢

　　按理說，只要業績暴增消息沒有正式發布，應該沒有人能提前獲悉消息，這一利好也就不應在相關上市公司股價上得到提前反映。但事實上，多數“暴增股”的利好消息在發布前就已在二級市場走勢中得到充分體現。

　　方大炭素是一家典型的“暴增股”。1月14日晚間，方大炭素發布2010年年度業績預告：預計公司2010年度歸屬于上市公司股東的凈利潤與上年同期相比增長1000%以上。但早在2010年7月，方大炭素的股價就開始啟動了。

　　打開方大炭素日K線圖，一幅牛氣沖天、漲幅巨大的走勢圖清晰地展現在投資者面前。在持續半年多時間的運作中，方大炭素漲幅高達146%。期間的走勢經歷了三個大的階段：

　　啟動準備階段。自2010年7月5日方大炭素見底6元起至8月27日收于7.30元止，方大炭素構筑了標準的右肩底。在此期間，雖然絕對股價不高、階段漲幅不大（21.67%），只跑贏指數9.89個百分點（同期指數漲11.78%），但成交量開始放大，主力吸收了大量廉價籌碼，完成了拉升前的各項準備工作。

　　大幅拉升階段。準備工作完成后，方大炭素出現了三波大的上漲行情：第一波是8月27日至9月3日，4個交易日漲33.97%，跑贏指數32.06個百分點（同期指數漲1.91%）；首次回抽確認后出現第二波急漲，自9月21日低點至11月8日高點，23個交易日漲70.48%，跑贏指數47.98個百分點（同期指數漲22.50%）；第二次回抽確認后，接著出現了第三波上揚，自12月1日低點至2011年1月5日高點，20個交易日漲40.51%，跑贏指數20.95個百分點（同期指數漲19.56%）。從啟動準備到大幅拉升，正好半年時間，方大炭素累計漲幅達到145.67%，跑贏指數123.62個百分點（同期指數漲22.05%）。

　　高位滯漲階段。自2011年1月5日見階段高點至消息發布前最后一個交易日（1月14日）收盤，方大炭素雖然振幅較大，但強勢不再，在此期間共下跌7.33%，跑輸指數5.25個百分點（同期指數跌2.08%）。與之前大幅拉升階段相比，跌幅居前的方大炭素似乎在等待某種消息配合的契機。

　　與暴增消息發布前莫名大漲形成鮮明反差的是，消息發布后方大炭素卻不溫不火。自消息發布后首個交易日起至1月20日4個交易日，方大炭素雖然在大盤暴跌4.07%的情況下只下跌2.20%，略跑贏指數1.87個百分點，但這一“戰績”顯然與暴增10倍的業績明顯不符。

　　操作“暴增股”實際收益情況

　　伴隨著業績暴增和股價大漲，投資者最關心的是參與“暴增股”操作后的收益是否也能跟著業績和股價“水漲船高”？

　　先從理論層面分析。獲利最大的是那些三波大漲機會都抓住的投資者（為說明問題，暫用極端方式計算）。投資者2010年7月5日若用100萬元資金，以最低價6元全倉買入方大炭素至9月3日高點9.78元清倉，第一波獲利達63%，資金余額為163萬元；9月21日若再以階段低點7.86元全倉買入方大炭素，至11月8日高點13.40元賣出，第二波獲利70.48%，資金余額增加至277.89萬元；12月1日若再以階段低點10.49元滿倉一直持有至2011年1月5日，并以高點14.74元賣出，第三波獲利40.51%，資金余額將達390.48萬元，然后一直空倉。至1月20日，在半年多時間里，投資方大炭素的投資者累計獲利達290.48%，這還不包括波段內高拋低吸所取得的收益。

　　這是一種理論上也是理想化的獲利狀態，實際上不具有可操作性。相比之下，比較可行的是在股價啟動階段擇機買入，待業績暴增消息發布后第一時間賣出，且中間不做波段，不賺差價。若此，全倉方大炭素的投資者將獲利106.47%，跑贏指數93.6個百分點（同期指數漲12.87%）。這是一種比較可行的操作方法。

　　但無論是理想化還是較實際的操作方法，都只是一種假設，與投資者的實際操作結果畢竟是兩碼事兒。還是看一下消息發布前實際參與了“暴增股”操作的投資者收益情況。Q是一位幸運參與了方大炭素操作的投資者。2010年10月25日、12月30日，Q兩次買入方大炭素各1000股，買入價分別為10.77元和12.58元，均價11.675元，至1月20日收盤浮盈14.43%。

　　與消息發布前實際參與了“暴增股”操作的Q相比，絕大多數投資者恐沒那么幸運，即使想參與也只能等消息發布后。消息發布后參與“暴增股”操作的投資者的預期收益情況并不理想。暫不考慮消息發布方大炭素高開后投資者追漲因素，即使在消息發布后首日（1月17日）投資者以開盤價買入至1月20日收盤，4個交易日也將出現2.69%的虧損。

　　操作“暴增股”處理好三個關系

　　無論是消息發布前還是發布后，投資者實際參與“暴增股”操作的最終收益都難以達到理想化狀態，因此，投資者沒有必要把過多的精力集中在操作“暴增股”上。假如想參與“暴增股”操作，則須處理好以下三個關系：

　　業績“暴增股”與自選股的關系。投資者應該明白，在證券市場投資，風險很大但獲利機會也多，無論哪個板塊、不管什么股票，抑或何時買賣，都既有風險也有機會，關鍵在于怎么操作。從上述分析可以看出，“暴增股”既充滿誘人機會也存在極大風險，而那些長期跟蹤、情況熟悉的自選股雖在多數時間內起色不大但也時有機會出現。技術較嫻熟、風險意識強的投資者操作一下“暴增股”也無妨，如果技術還未達到一定程度，又缺乏足夠的抗風險能力，則還是敬而遠之，多做自己長期關注的自選股為好。

　　消息發布前與發布后的關系。操作“暴增股”的最佳時機是消息發布前、股價剛啟動時，但此時多數投資者無法獲悉公司業績是否會暴增，同時也難以承受“暴增股”啟動階段大幅震蕩及拉升階段主力洗盤所帶來的考驗，因此，要想在啟動前后及時介入并拿得住難度極大。如在消息公開發布、股價已經大漲后再介入風險又特別大。所以，無論是何時介入，關鍵是操作方法要正確，逢低及時吸納，擇機高拋了結。

　　短線“博一把”與平常心的關系。對于那些在消息發布前沒有把握住機會，消息發布后又急于“博一把”的投資者來說，操作“暴增股”須把握好三個原則：一是堅持適量適度的原則，拿出部分資金，偶爾操作幾次，千萬不能全倉，更忌頻繁操作；二是堅持高拋低吸的原則，事先精心謀劃，定好計劃，看準時機，果斷下手，千萬不能追漲殺跌；三是堅持見好就收的原則。對于“暴增股”尤其是平時沒有關注、顯得較為陌生的“暴增股”，投資者一定要注意及時了結，見好就收。