2023個股潛力分析：愛瑪科技(603529)股票最新研究報告

日期：2023-03-15 10:28:41 來源：互聯網

愛瑪科技(603529)：22年業績表現靚麗渠道拓展量價齊升延續。公司發布2022 年業績快報，2022 年公司實現營業總收入208.02 億元，同比增長35.09%，實現歸母凈利潤18.45 億元，同比增長177.89%，實現扣非歸母凈利潤17.60 億元，同比增長185.61%。

產品力、品牌力明顯提升，渠道力競爭優勢凸顯，22 年取得較好經營成效。

公司2022 年全年實現營業收入208.02 億元，同比增長35.09%；歸母凈利潤18.45 億元，同比增長177.89%；扣非歸母凈利潤17.60 億元，同比增長185.61%。2022 年度公司產品力提升，在消費者深度洞察的基礎上，通過正向開發推出的新品廣受市場歡迎；品牌力明顯提升，好產品、好服務加上多樣化的品牌推廣，營造了良好的用戶口碑；渠道力的競爭優勢凸顯，門店數量持續增長。

Q4 量價趨勢延續，期待公司23 年量價表現。公司2022 年四季度實現營業總收入35.74 億元，同比增長24%，實現歸母凈利潤4.69 億元，同比增長443%。公司Q4 單車毛利維持了前三季度的良好趨勢，同時費用端改善，疊加非經常損益增加，公司四季度維持良好量利水平。展望23 年，行業升級趨勢仍確定，短期部分地區存在價格戰可能，但從全局看，在產品升級的大背景下，市場已無全面價格戰空間，龍頭聚焦產品升級，利潤率提升持續性強，盈利提升有望貫穿全年，增速領先行業。

核心競爭力持續穩固，多維能力構建支撐長遠發展。（1）產品力提升：公司新品開發在質量目標達成率、新品交付并上市時間目標達成率和成本目標達成率方面有明顯提升，新品的毛利水平同比亦有明顯提升，同時隨著新的電池技術持續運用，產品力有望持續領先中小品牌；（2）渠道力提升：公司經銷商數量超過2,000 家，終端門店數量超過3 萬個，公司持續推進渠道數量的拓展，實施渠道下沉策略，加強城市社區和鄉鎮的網點建設，增加終端店面數量，持續實現份額提升；（3）品牌力提升：公司以“科技、時尚”作為品牌主張，持續推進“差異化、高端化”的品牌策略，持續占據消費者對于電動車的品牌心智。

公司成長路徑清晰，龍頭優勢穩固，維持“強烈推薦”投資評級。公司渠道品牌產品護城河寬且深，在新國標逐步常態化背景下，行業需求群體仍在持續擴大，同時行業份額持續向龍頭集中，公司繼續多舉措并進打開成長空間，我們預計公司2023 年、2024 年歸母凈利潤分別為22.28 億元、27.23 億元，分別同比增長21%、22%，對應2023 年PE 為16.1X，維持“強烈推薦”評級。

公司企業財務分析相關閱讀

2023個股潛力分析：健民集團(600976)股票最
健民集團(600976)季報點評：業績增速符合市場預期創新驅動長期發展。公司發布2023 年前一季度報告，2023Q1 公司總營收10.13 億元（同比+10.4%），歸母凈利潤1.00 億元（同比+12.23%），扣非歸母凈利潤0.90 億元（同比+13.3%），實現EPS0.65 元。......

2023個股潛力分析：興森科技(002436)股票最
業績短期承壓擴產擴能打開成長空間。公司3月31日公告，2022年實現營收（53.54億元，+6.23%），歸母凈利潤（5.26億元，-15.42%），毛利率（28.66%，-3.51pcts）......

2023個股潛力分析：源杰科技(688498)股票最
芯片的性能直接決定光纖接入、4G/5G 移動通信網絡和數據中心等主要應用領域網絡系統的信息傳輸速度和網絡可靠性，是整個光通信的基礎與核心器件之一。......

2023個股潛力分析：榮泰健康(603579)股票最
2022 年公司內外銷均面臨較大負面壓力。1）2022 年公司內銷收入8.61 億元，同比-27.8%。其中，摩摩噠品牌收入全年出現個位數下滑，主要是四季度“雙十一”促銷表現較弱，......

2023個股潛力分析：三峰環境(601827)股票最
維持“增持”評級。根據財報數據和公司最新項目進度，我們下調公司2023-2024、增加2025 年預測凈利潤分別為13.11（-16%）、14.65（-13%）、16.25億元，對應EPS 分別為0.78、0.87、0.97 元。......