特色收評：

    延續周二的下行走勢，昨日早盤兩市再度雙雙低開，集合競價階段，滬指報3014.18點，跌7.28點，跌幅為0.24％，深指報12349.47點，跌62.98點，跌幅為0.51％。從盤面來看，除外貿板塊微漲0.01％之外，所有板塊均處于跌勢之中，其中電力設備和有色資源等前期強勢板塊領跌。隨后雖然在有色和煤炭等權重板塊的力挺下，大盤維持一段反彈攻勢，但終因多頭的抵抗能力較弱而宣告失敗，大盤急轉直下，并于11點左右失守3000點關口。午后開盤，大盤繼續慣性走低。不過券商板塊臨危救主，急速拉高讓大盤轉危為安，而在券商股的刺激之下，兩市大盤重現展開反攻，滬指不僅收復3000點重要關口，而且雙雙強勢以紅盤報收。截至昨日收盤，滬指報3031.33點，漲9.87點，漲幅為0.33％，深指報12505.33點，漲92.88點，漲幅為0.75％。兩市的成交量均有所萎縮，分別為1180.3億元和759.3億元。

    從盤面來看，多頭的武器主要是煤炭、券商、電器等業績成長性兼具的個股。而地產股、鋼鐵股、保險股等品種跌幅居前其實也為未來行情進一步回暖提供了后備軍，因為此類個股目前均擁一定的題材支撐，所以，后續行情仍有企穩彈升的可能性，在操作中，投資者可關注三季度業績成長性樂觀的品種以及中低價股題材豐富的品種。

    從技術上來觀察，昨天的心理點位是3044點，也就是說大盤的反彈即將來臨了，其第一目標就是5日平均線，因此還沒有出場的投資者，昨天已經不適合再離場了。等待反彈時，結合技術，再考慮是否出場。而對于后市走向，機構認為，A股市場近期內在的上升或下跌動能都明顯不足，這可能導致外圍市場對A股的影響相應增加。在國際大宗商品價格和股市走勢較為動蕩的背景下，短期A股市場將可能會繼續追隨外圍市場的趨勢波動。另外，創業板周五即將上市，市場投資氣氛逐漸由激進轉為觀望。短期市場可能圍繞3000點震蕩。

    板塊聚焦：

    家電行業 估值存優勢盈利有空間

    隨著宏觀經濟復蘇的延續，社會消費品總額增速延續回暖態勢，家電板塊也隨之走出了一輪“金九銀十”的行情。據了解，三四季度家電的銷售異常火爆，今年國慶長假的銷售更是喜人，而家電下鄉的政策也將構成長期利好。這無疑對家電行業景氣度提升和上市公司業績穩定增長奠定了重要基礎。

    銷售強勁 再掀波瀾

    據商務部公布以舊換新銷售數據顯示，截止10月18日，回收和銷售家電數量均已超過100萬臺，銷售額接近40.5億元，規模擴張的速度較快。

    與此同時，產業在線公布9月份空調行業運行數據。空調總銷量達到485.4萬臺，內銷量為339.6萬臺，實現同比增長73.3％，環比也增長了19％，顯示出行業淡季不淡的運行特征。8月份冰箱行業運行數據。冰箱總銷量為534.8萬臺，較7月份的增速出現放大，增幅達到57％。其中內銷量為398萬臺，同比增長106％，下鄉產品占行業內銷量的比重為44.4％。出口量為137.1萬臺，降幅收窄至7％，主要是歐洲地區的銷售情況改善，增速達到24％。行業總產量為533萬臺，同比增長52％，主流冰箱產品內銷價格出現一定的上升。

    8月份洗衣機行業運行數據。8月洗衣機總銷量334萬臺，實現增長1.4％，其中內銷量為221萬臺，同比增長11％，增速較上月出現放大，但并未出現爆發跡象。出口量為113萬臺，同比下降13.6％，在上個月降幅收窄后再次出現回落，主要是亞洲市場再次走弱。此外，廠商生產的謹慎性趨于緩解，8月份產量為339萬臺，同比增長1％，主流產品的內銷均價較上個月基本穩定，但出口價格繼續下滑。

    家電產品作為耐用消費品范疇，消費彈性最大。雖然電器類公司上半年銷售業績回暖速度不是最快的，但是近期一系列數據表明，家電銷售回升態勢十分迅猛，因此招商證券認為家電零售企業在三、四季度業績將有較大幅度增長。

    兼顧估值與盈利確定性

    去年以來，為了刺激消費，促進節能減排，推動家電出口，國家出臺了一系列與家電生產有關的政策，但是政策效果需要觀察，至少二級市場已經表現出一定的政策鈍化。

    由家電這個行業的特征決定，不管何種政策都很難改變行業整體的運行規律和運行大方向，歸根結底，都要看公司的核心競爭力，對各種政策的適應能力，競爭到今天這個份上，目前已經很少有長期的大范圍的行業機會，企業的利潤更多地來自于行業上下游，包括消費者在內的各方博弈，還有行業內的彼消此漲。積極進取，措施正確得力就能超越行業，否則就有如逆水行舟，不進則退。

    中投證券認為，家電公司未來的盈利非常確定，如果宏觀經濟逐步向好，盈利還有較大的提升空間；但是家電龍頭公司的估值普遍不高，