特色收評：

    昨日大盤大幅震蕩，大盤最終勉強收紅，最終滬指報3175.59點，漲11.55點，漲幅為0.37％，深指報13036.30點，漲49.10點，跌漲幅為0.38％。成交量方面與上周相比基本持平，分別達到1611.8億元和984.6億元。板塊方面，黃金、電力、農業昨日表現優異，處于領漲位置，而醫藥、房地產、傳媒、煤炭石油板塊表現低迷，屬于資金拋棄的重災區。

    整體來看，昨日A股市場在震蕩中漸趨企穩，盤口顯示出市場的壓力主要來源于市場對經濟數據的分歧，因為美國就業數據低于預期，使得部分資金擔心未來美國會有進一步的針對中國產品的反傾銷策略，從而影響著我國經濟增長軌跡。故圍繞經濟增長主線的品種，比如說建材、地產等品種明顯疲軟。但是，也有部分資金較為樂觀，他們認為隨著產業結構的調整，尤其是新能源、新材料以及生物技術的產業政策扶持效應的釋放，未來我國經濟將迎來新的增長引擎，因此，新能源股等品種在近期有相對突出的表現。如果再考慮到美國奧巴馬將來訪，低碳經濟方向也是一個不忽視的題材，而這與新材料、新能源等主線又疊加在一起，故未來市場仍存在著漲升引擎，大盤的漲升空間依然可相對樂觀。

    板塊聚焦：

    四動力八信號提示鋼鐵股“糾錯”行情

    盡管高產能和高社會庫存依然是制約鋼價反彈的關鍵因素，但是不可忽視的是，目前鋼鐵的內、外需均呈現持續改善的勢頭，這或將令短期鋼價受到支撐。與此同時，三季度鋼鐵行業成功實現扭虧，且資金偏好程度也探至歷史低點。我們認為，前期超跌、鋼價反彈以及業績大增有望給鋼鐵板塊帶來一波“糾錯”性質的交易性機會。

    四大驅動力顯現

    鋼價 9月份房地產開發投資加速增長，汽車市場產銷兩旺，這令鋼鐵需求大幅釋放，10月份最后兩周鋼材價格指數企穩回升，這對鋼鐵板塊無疑是直接利好。

    業績 鋼鐵行業第三季度歸屬于母公司凈利潤成功實現扭虧，且盈利可觀。我們認為，業績的大幅回升必然將推升鋼鐵板塊的上漲空間。

    資金偏好鋼鐵板塊已連續6個季度跑輸滬深300指數，這反映了市場對該行業產能過剩的過度擔憂。目前鋼鐵板塊的資金偏好程度已經接近歷史最低水平，一旦出現觸發因素，則極有可能迅速回升。

    估值目前鋼鐵板塊的估值水平低于歷史中樞，上市公司的平均噸鋼市值更是大幅低于全社會平均噸鋼重置成本，這也顯示出鋼鐵板塊已具備投資價值。

    綜上所述，鋼價企穩、業績扭虧、估值偏低、資金蓄勢，成為助推鋼鐵板塊上行的四大驅動力。

    八信號支撐短期鋼價

    盡管產能過剩仍將在中長期制約鋼價上漲，但是內外需的持續好轉有望加速過剩產能的消化，從而支撐鋼價反彈。目前諸多信號也在驗證近期的鋼價反彈并非“曇花一現”。

    信號1：鋼鐵庫存下降。10月的最后兩周長材和板材的社會庫存雙雙結束連續9周的升勢、持續下降，有望大幅減輕價格的上行壓力。

    信號2：9月份鋼鐵產量回落。在8月份創下歷史新高后，粗鋼和鋼材的產量在9月份雙雙下降。產量供給回落將提升鋼價在未來兩個月的反彈概率。

    信號3：水泥價格回升。10月份以來北京、廣州、大連、沈陽、武漢等主要城市42.5級普通水泥的含稅價出現10-85元/噸的上漲。作為基建互補品，水泥價格可被視為鋼價走勢的重要參考指標。

    信號4：鐵礦石價格略有回升。近期進口礦市場報價上升，并帶動國內鐵精粉也出現小幅上漲。原材料的穩中有升也有望對鋼價構成支撐。

    信號5：期貨價格震蕩反彈。螺紋鋼期貨由10月30日的3528元/噸漲至11月6日的3610元/噸，受其帶動，短期市場價格可能還將走高。

    信號6：鋼廠集體調價。上周鋼廠調價繼續加速，日照鋼鐵、沙鋼、福建三寶、柳鋼、三鋼閩光（002110）等眾多鋼廠上調了螺紋鋼、中厚板、冷熱軋等產品的出廠價格。

    信號7：外圍補庫存。近幾個月歐美國家的經濟出現企穩跡象，預計將會有一次比較明顯的補庫存機會，這將對全球鋼鐵行業形成拉動，從而帶動鋼價上漲。

    信號8：10月PMI突破臨界值。鋼鐵行業PMI由9月份的46.1％回升至10月份的50.8％，反映行業整體面臨的嚴峻形勢有所緩和，出口訂單指標和新訂單指標也出現明顯上升。

    尋優股 避風險

    面對近期出現的隱含動力和樂觀信號，我們建議投資者關注鋼鐵板塊的短期交易性機會。個股方面我們贊同招商證券的觀點，即關注業績對鋼價敏感性高的鋼鐵股