26日滬深兩市再度放量大跌，破位長陰線令剛剛轉好的市場信心再受打擊。這種連續的“穿頭破腳”長陰線猶如當頭棒喝，令近期一直習慣多頭思維的投資者不得不重新審視自己的投資策略。那么，市場是否就此沉淪下去？顯然任何極端的思維都是投資大忌，潮起潮落是資本市場規律，26日的下跌或許正是為27日的上漲埋下伏筆。

    從可知的信息分析，造成26日大跌的主要原因有四點：首先還是預期的不明確造成市場觀望情緒加重和獲利了解之心更盛。到目前為止，有關中央經濟工作會議召開的時間依然沒有具體確定，說明政策定調仍在醞釀。而當前各種論調莫衷一是，使市場無所適從。第二，IPO節奏明顯加快、上千億再融資待發，市場明顯感受擴容壓力之巨。市場轉暖誘使IPO節奏加快，每周基本有兩批新股發行，中國重工、中國北車等大盤股也將登陸A股。目前看累計有66家公司的IPO批而未發，預計融資需求高達346億元；同時還有54家上市公司的再融資(包括增發配股)批而未發，融資規模超千億。加上近段時間來公開市場操作連續的資金回籠，使市場的資金供給壓力增大。第三，美國通過制裁中國油井鋼管案，中美貿易戰有升級趨向，中國外貿形勢進一步惡化。這不僅影響鋼鐵板塊大幅下跌，同時也令市場經濟復蘇的前景。第四，市場角度觀察，金融股的大幅下跌既拖累指數又影響市場心理。民生銀行H股上市首日即破發，拖累工行等在香港上市的H股銀行板塊的走勢，進而也連累到A股的銀行股。大盤上午曾一度強勢，但是民生銀行連續大跌，使得A股銀行板塊整體大幅下跌，成為拉動大盤下跌的主要動力。

    從上面分析的下跌原因來看，心理因素起到了推波助瀾的作用，也就是說弱市時放大了利空的影響，而一旦市場轉強，利空的影響或消弭于無形。那么經過近期的連續下跌，空頭的能量已經有所釋放，繼續大跌的可能性不大。而從宏觀經濟、市場流動性、企業盈利、估值水平等多方面看，大盤也不具備深幅調整的基礎。雖然目前對于明年經濟政策的判斷說法不一，但從經濟發展的延續性看，短期內經濟刺激政策還不能退出。信息顯示，中央政府新增的1.18萬億元投資是分兩年進行的，今年預算投資5000億，明年還有5000多億，這5000多億投資收回去顯然不現實。所以說財政政策的一攬子刺激計劃是不能輕易改變的。從市場流動性來看，隨著通脹預期的升溫，資本市場的火熱和銀行較低的利率水平形成了鮮明的對比，有利于吸收居民儲蓄資金往資本市場轉移，另外出于對人民幣升值的預期和利差的因素，境外資金有加速流入趨勢。再則，多家基金的密集發行將為市場帶來新的增量資金，對市場產生支撐作用。因此流動性有望繼續保持充裕。在經濟復蘇的大環境下，業績增長將使市場的動態市盈率保持在20倍左右，如銀行、石化等2010年的動態市盈率只是在15倍附近，整體市場估值仍然合理，而合理的估值為股指上漲提供堅實基礎。

    綜合來看，在中央經濟工作會議召開前，市場觀望氣氛有所升溫，同時有年底資金結算的壓力，短期內股指很難出現快速突破的走勢，市場仍存在震蕩整理的要求，但市場經過充分震蕩洗盤后，仍將重回盤升軌道中。

    (在分化行情越來越嚴重的時候，最好的投資策略就是輕大盤、重個股。去布局那些依然徘徊在低位目前尚未啟動的優質低價股，以及在將來有望從國家經濟政策中獲益行業中的龍頭個股和一些二線藍籌。同時在年末收官之際，應重點關注業績具備超預期增長能力和具有高送轉概念的上市公司。特別值得關注的是，從主力布局看大盤藍籌股已有資金反復流入的跡象，這往往意味著在不久，大小盤風格熱點的轉換將成為事實。這個轉換時間可能在12月初也可能稍后一點，而市場一旦完成大小盤熱點的轉換，一輪指數的快速上漲就在眼前了。現在小盤股仍然火熱并會繼續火熱，但現在已經是研究大盤藍籌股的時候了。一輪行情即將在冬季涌現，投資者可以做好準備。25日推薦的600735漲停，002307 000090 002071自推薦以來已經連續拉出第二個漲停！)

    11月27日股票池：（只作觀賞）

    600241 002094 600145 601999 600819 600886 600794 600302 000727 600188 000607 000909 600173 600392 600680 600606