受美股大跌和市場加速擴容的影響，滬深兩市早盤雙雙低開，其后在地產股和有色股大跌的帶動下一路下行，盡管部分權重股試圖護盤，但個股普跌態勢不改，股指反彈乏力，跌幅不斷擴大。滬指尾盤在3100點上方位置放量震蕩，最終收報3113點，下跌65點，跌幅2.05%，深成指跌幅為3.56%，走勢更弱。

    消息面上，多重利空集結：首先是財政部、國土部等五部委聯合出臺《進一步加強土地出讓收支管理的通知》，明確開發商以后拿地時首次繳款比例不得低于全部土地出讓款的50%。受此政策打壓，地產股應聲下挫。權重股萬科、保利地產、招商地產、金地集團、中糧地產、泛海建設等的大幅下跌對股指形成最大拖累；其次是A股擴容無法減速，根據交易所的安排，下周兩市將有包括6只創業板新股、3只中小板新股和大盤股中國北車、中國化學等多只新股集中進行申購；第三是大宗商品價格大跌，導致權重較大的有色股大跌，云鋁股份、焦作萬方幾近跌停，中國鋁業跌幅逾8%，國內剛有利好政策出臺的煤炭股也無一上漲；第四是美元大漲，至近三個月以來的新高，既給美股帶來調整壓力，又使得港股市場資金流出加劇，對A股形成直接壓力。

    從盤面情況來看，上周五兩市145家個股上漲，數量與上周四基本持平，但有13家個股以跌停價報收，盤中觸及跌停價的超過50家，籌碼有松動的跡象，不過上周五和上周四的成交金額都只有2000億出頭，ST板塊雖然大規模跌停，但是創業板28家個股僅有兩家微幅下跌，其他全部上漲，表明恐慌盤并沒有大規模涌出。

    在上周四下跌之后，我們及時修正了12月以來一直中線看多的基本觀點。很顯然，在14日上演“大逆轉”后，大盤不能順勢走高，甚至不能維持高位振蕩，第三個交易日便跌回逆轉前的位置，只能證明“大逆轉”的刻意而為的傾向較強，也就是投資者耳熟能詳的“誘多”、“先拉高以騰出下跌空前”等做盤行為。但投資者也應該知道，所謂“誘多”和“誘空”的走勢，通常只出現在個股上，大盤走勢是所有參與者預期綜合作用的結果，總是屬于不可控狀態。所以只能說大盤的暴漲暴跌，就是力量突然傾斜的后果，不存在某個或某幾個超級主力花費較長時間策劃、布局、引誘、獵殺的系列手法。

    我們上周四明確大盤還有順勢下跌的空間，表示要“關注半年線的支撐”，上周五大跌，收盤為3113點，直接考驗半年線對應的3100點整數位置。周末國內又沒有重大利好消息出臺，則下周一大盤將無聲而破半年線；反之，大盤掉頭向上，半年線又會成為重要的支撐，對應一個新的中期底部位置。建議投資者還是要順勢而為。

    (2009年是3G元年，也是網絡建設高峰年。隨著網絡建設進程的推進，我國3G網絡已具備了大規模發展用戶的條件，2010年3G用戶數將實現低基數下的高增長。明年我國3G用戶有望達到8000萬。上海證券的研究報告稱，考慮到我國3G網絡的建設重點集中在城市，我國3G發展主要集中在城市中的7億常住人口，而且2010年我國移動用戶有望突破8億。參考日本3G用戶的發展速度，我國3G用戶發展初期(即3G用戶占比10%以前)大約需要16個月左右，在2010年底我國的3G用戶有望達到8000萬戶，進入規模發展階段。3G用戶數高增長必然帶來3G收入的高增長(相對于用戶數高增長略有滯后)，而且由于3G提供更豐富的業務品種和更高的帶寬，用戶ARPU值將大大高于2G水平，3G業務和收入有望在2010下半年進入高速增長通道。3G板塊會不會帶來新一波行情，我們拭目以待！關注中國聯通(600050)，中衛國脈(600640)，烽火通信(600498),拓維信息(002261),武漢凡谷(002194)等。

    1-11 月份全社會累計發、用電量分別達32916 和32990 億千瓦時,同比增長5.2%和4.8%;11 月單月發、用電量分別達3235 和3284 億千瓦時,實現26.9%和27.6%的高增長,達多年來新高。重工業用電恢復仍是主要原因,08 年11月是發用電量增速的最低點,基數很小(09 年1 月份剔除春節因素后并非最低),但即使同07 年11 月比,年均復合增速仍可達8.4%。相信相關個股也會帶來機會，我們推薦600452涪陵電力3天時間大漲超過10%，600098廣州控股，600886國投電力等逢低進行關注！)

    今日股票池：（只作觀賞）

    600099 002261 002194 600640 000990 600498 601766 600098 600285 600557 600551 600146 000591 002124 000737 000023 002136 002093 002229