【股市風向標】漲多了產生風險，跌多了產生機會

   【盤中特征】：

   昨日上證指數收市報1878.18點，跌45.83點。昨日深證成指收市報6616.98點，跌108.85點。昨日兩市成交額合計889.52億元，與上個交易日相比有所減少；其中滬市A 股成交額為559.93億，比上個交易日減少90.59億；深市A 股成交額為329.59億，比上個交易日減少12.55億。兩市上漲個股不足二成，漲停個股有8家，跌停個股僅有3家。

   從昨日資金流向數據看，兩市資金合計凈流出85.64億元，滬市A 股凈流出39.24億元，深市A 股凈流出46.40億元。

   從昨日滬深兩市買賣集中度數據看：滬市買賣集中度20：51，買入集中度繼續回升。深市買賣集中度23：48，買入集中度繼續回落。 

   從昨日市場籌碼數據看：滬市機構持籌比例呈現減持態勢，深市機構持籌比例呈現減持態勢。

   從昨日31個行業資金流向數據看：各大行業資金呈凈流出狀態。

   統計了42家市場機構對昨日大盤走勢的看法：滬市機構好友指數為29%（上個交易日：31%），深市機構好友指數為18%（上個交易日：21%）。

   【后市研判】：

   在市場彷徨中保持獨立，在市場貪婪時保持恐懼，在市場恐懼時保持貪婪，在市場波動中不迷失自我

   雖然現在各級項目已開始啟動，但Z*F投資起到了主要作用，國*家財政所帶動起來的民間投資仍十分有限。在這種情況下，貨幣政策在今年被寄予更大期望。出于穩定資本市場的考慮，央行在未來幾個月的降息力度可能不會超過去年下半年。盡管去年12月份PMI數值出現回升，但是去年年底經濟的不景氣將在今年上半年形成較為明顯的延續態勢--少數指標浮現曙光，但整體經濟仍未見底，上半年GDP增速可能將減至7%左右；直到下半年，隨著積極財政政策和適度寬松貨幣政策效果的逐漸顯現，經濟才能開始復蘇。真正的復蘇可能要等到2010年才能出現，在未來一段時間，經濟仍將處于最困難的階段。

   12月份的PPI將出現近6年來的首次同比負增長。去年12月PPI將由于原材料價格下降以及產能過剩的雙重原因，而出現1%~2%的同比負增長。過剩的產能以及庫存過大的壓力，將致工業品出廠價格進一步下跌，PPI或將出現0.3%~0.5%的負增長。同時，在歷史庫存的牽絆下，12月的工業增加值也將降至4.4%左右。12月份的CPI也將保持繼續下調的趨勢，同比增幅預計將保持在1%~1.4%的水平。

   從K線圖上看，今天的最大跌幅超出了我昨日的下跌預期。大盤收出一根跳空陰線, 表明1950點上方拋壓較為明顯。MACD指標已經處于變盤臨界點，明天如果不出現放量大陽線，DIF有向MACD靠攏的危險。因此，明日市場能夠重新站上2號線（1896點），預示反彈還將延續。反之，將有反身向下尋求1800點支撐的危險。

   從波浪走勢上看：1664點開始的上漲是修復6124點至1664點暴挫行情（大A浪）的修復行情，屬于營造（構成大B浪）上5的一部分。1664點至2100點是修復行情第１波上漲（呈5浪運行）。2100點至1814點是對1664點至2100點上漲的修整（呈3浪運行）。波浪理論并不是“橫空出世”的理論，它是在高度概括、總結歷史上已經成熟的技術分析理論、流派和分析技巧的基礎上產生的理論體系。第三浪常以跳空上行開始，預計1814點開始的3浪上漲，呈5浪運行。1947點的回落屬于3浪1的第4子浪。調整目標一般為被調整行情（1853點—1947點）波幅的50%、61.8%, 極端情況下可大到80.90%。市場有望在1870點區域結束第4子浪，展開3浪1的第5子浪。挑戰2100點連線2038點的下降通道上沿，于1950~1980區域完成3浪1上漲。