回顧過去的2009年,盡管按收盤指數計算大盤上漲了50%,但虧損的投資者不在少數,反思投資失敗的原因,大致有以下幾個方面:1)操作技術上的追漲殺跌,不少投資者在大盤和個股的波段高點買進,而在階段性調整的低點割肉出局,重復的類似操作造成虧損的積累;2)年度高點的追進被套;3)主題投資上漲周期的末期買進被套,2009年是主題投資興起的年份,從年初到年末,甚至在大盤3478以后的深度調整中主題投資都帶來了許多投資機會,但由于對主題投資技術的總結和研究不夠,很多投資者不但錯失良機,反而因操作和技術問題造成虧損.

    主題投資的重要性從上述可以看出,重要意義是積極的防御策略,適用條件不僅僅在于橫向的震蕩整理行情,也貫穿于單邊上漲行情的始終.比如單邊上漲行情的黑馬和領漲板塊,往往就是單邊上漲行情中的主題投資方向.

    對于大盤的調整行情,主題投資的意義在于規避大盤下跌的系統性風險,獲得獨立與大盤的逆勢上漲的獲取利潤的機會,比如2009年下半年的生物制藥行情、低碳概念行情、物聯概念行情和2010年初的區域振興行情，無一不是在大盤調整中爆發的主題投資行情，其意義不僅僅規避了大盤調整的風險，還帶來了超額利潤。例如000939從8元以下啟動到22元以上，只用了3個多月。
 
    相對于2009年2010年的主題投資將更為受到重視，重要的原因在于：1）如果說2009年全球的貨幣和財政政策是以擴張和刺激為主的同向動作的話，那么2010各國財政和貨幣政策將出現不同向或者不同步，表現刺激措施的退出時間上的不一致和力度的不同，這樣，A股市場將不可避免的受到外盤的影響而顯示復雜的運行軌跡；2）中國的貨幣政策已經明確地發出轉向信號，至少在上半年難以出現2009年上半年那樣的單邊上漲行情；3）經濟增長方式的調整必然帶來產業結構的調整，普漲普跌行情將被弱化，結構性機會將取代大盤上漲帶來的機會，而結構性機會是主題投資的重要方面；4）為刺激內需勢必出臺一些政策措施，這些政策和措施將創造新的主題投資機會；5）2010必將有許多國際性的大事發生，比如上海的世界博覽會、廣州的亞洲運動會、年底在墨西哥召開的國際氣候會議等，都將締造主題投資機會。

    盡管在2009年主題投資因其有效的防御性和獲利性受到重視，但作為一種新的投資策略相關技術和理論的研究尚顯不夠，因此，我們將在廣泛研究基礎上總結主題投資的一般規律和技術準則，同時，對2010年可能出現的重大主題投資機會進行預測，預測內容包括主題出現時機、時間的持續性、潛力個股以及退出時機等。

    周五兩市大盤縮量上揚。消息面：央行發布的2009年第四季度中國貨幣政策執行報告稱，今年將堅持市場機制和宏觀調控有機結合，處理好保持經濟平穩較快發展、調整經濟結構和管理通脹預期的關系，鞏固和增強經濟回升向好勢頭。繼續實施適度寬松的貨幣政策，把握好政策實施的力度、節奏和重點，保持政策的連續性和穩定性，根據新形勢新情況著力提高政策的針對性和靈活性。證監會日前公告稱，將對證券機構行政許可申請受理及審核情況予以公示。公告同時明確了受理步驟和審查時限等問題，并發布了行政許可審核流程圖。2009年的天量信貸投放較好地支持了中國經濟的回暖，但與此同時，也帶來了一些值得關注的問題。尤其是2009年上半年的信貸連續數月過萬億元的增長，月末、季末沖規模的情況突出，使得央行對于2010年的信貸政策提出了更高的要求。昨日公布的《2009年第四季度貨幣政策執行報告》提出，要結合今年經濟增長實際需求、物價變動并綜合考慮國內和國際市場流動性狀況等因素，合理引導貨幣條件逐步從反危機狀態回歸常態水平。金融機構要切實把握好信貸投放節奏，使貸款保持均衡，防止季度、月度間過大波動。節前最后一個交易日，早盤股指依然窄幅波動，融資融券、股指期貨的推出對A股市場造成一定的下行壓力。不過午后大盤出現加速上攻，股指重返3000點之上。今日廣發證券成功借殼延邊公路上市，此前這些公司已多次遭到游資爆炒，已經大量透支了股價。而在今日開盤后，持股比例最大的遼寧成大呈現放量下挫走勢，受此帶動吉林敖東也快速下跌、中山公用、華茂股份、閩福發、新湖科技均出現下跌。而連續遭到爆炒的羅頓發展呈現先抑后揚的走勢。受此帶動海南板塊海德股份、正和股份、海南椰島、海南高速等均出現快速上揚走勢。總體來看，行情正在從流動性驅動和政策面刺激轉向基本面支持，現階段個股結構性調整的風險要遠大于指數調整的風險。上證指數經過歷時半年多的中級調整已經進入尾聲，新一輪主升浪行情正在醞釀產生，業績主導市場和藍籌左右指數的行情漸行漸近，節后股指有望繼續反彈。

    今日股票池：

    000823 002067 000584 600526、000514、600708、600350、600330、600038、000428、600662、600710、600961 000713 000667 000998 600884 600837