歐菲光：看好公司中大尺寸觸摸屏產(chǎn)品取得突破

　　事件：

　　公司公告中大尺寸觸摸屏產(chǎn)品取得突破，目前，正式量產(chǎn)三星[微博]13.3寸、15.1寸，聯(lián)想14.1寸、15.6寸等超級(jí)本用觸摸屏產(chǎn)品及華碩7寸平板電腦用觸摸屏產(chǎn)品。

　　點(diǎn)評(píng)：

　　13年各類觸控技術(shù)將并存。我們認(rèn)為只有在滿足用戶體驗(yàn)的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)輕薄化和低成本要求的技術(shù)才有機(jī)會(huì)主導(dǎo)未來(lái)的觸摸屏市場(chǎng)。2013年觸摸屏行業(yè)技術(shù)路徑仍將延續(xù)并存的局面，新型薄膜觸控技術(shù)、TOL技術(shù)、G/G技術(shù)、G/F/F技術(shù)等將成為市場(chǎng)的主流，In-Cell技術(shù)、On-Cell技術(shù)等將局限于部分市場(chǎng)的應(yīng)用。

　　中大尺寸觸摸屏產(chǎn)品突破將提振公司業(yè)績(jī)。公司技術(shù)優(yōu)勢(shì)顯著，在小尺寸觸摸屏領(lǐng)域位居國(guó)內(nèi)領(lǐng)先地位。目前公司在克服傳統(tǒng)G/F/F技術(shù)不足的基礎(chǔ)上，積極推進(jìn)G1F、GF2、Metal-mesh等新型薄膜觸控技術(shù)的研發(fā)，并在中大尺寸觸摸屏產(chǎn)品取得突破，正式量產(chǎn)了三星、聯(lián)想及華碩的產(chǎn)品，使得公司產(chǎn)品線進(jìn)一步完善，將提振公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

　　預(yù)計(jì)公司12、13、14年的EPS分別為1.74、2.24、2.51元。公司是國(guó)內(nèi)電容式觸摸屏領(lǐng)先企業(yè)，將受益于移動(dòng)智能終端的快速增長(zhǎng)帶來(lái)的需求增加。但短期來(lái)看，公司產(chǎn)品價(jià)格仍有下行壓力，且在新領(lǐng)域開拓仍存在不確定性，因此，我們維持對(duì)公司“謹(jǐn)慎推薦”的評(píng)級(jí)。

　　風(fēng)險(xiǎn)：市場(chǎng)低于預(yù)期，產(chǎn)品價(jià)格下滑過(guò)快，中大尺寸觸摸屏訂單低于預(yù)期等。

　　漢鼎股份：極端氣候頻現(xiàn)，智慧暖通需求有望升溫

　　事件描述：

　　近日多地頻現(xiàn)低溫極端天氣，南方供暖需求與輿論升溫。受南方氣候持續(xù)惡化的影響，南方因地制宜的分布式供能系統(tǒng)建設(shè)的呼聲趨于強(qiáng)烈，民生供暖與節(jié)能環(huán)保的需求交織有望直接催生智慧暖通的巨大發(fā)展空間。

　　事件評(píng)論：

　　極端天氣頻現(xiàn)致供暖需求和輿論升溫：中國(guó)氣象局稱，2012年入冬以來(lái)全國(guó)平均氣溫-4.1℃，比常年低1.2℃，創(chuàng)7年來(lái)新低。東北、華北平均氣溫創(chuàng)近27年來(lái)同期最低。根據(jù)世界氣象組織公布的監(jiān)測(cè)結(jié)果，全球氣候變暖趨勢(shì)仍趨于嚴(yán)重，在此背景下極端高低溫的氣候?qū)⒃絹?lái)越多。另外，根據(jù)百度[微博]指數(shù)的數(shù)據(jù)，今年“供暖”輿論關(guān)注度峰值較去年上升了65.15%，已漸成補(bǔ)充性民生訴求重點(diǎn)之一。

　　照搬北方集中供暖模式欠合理，分布式供能系統(tǒng)有望成南方供暖主流：與北方低溫持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)、溫度低不同，南方供暖更具備選擇性和補(bǔ)充性。分布式供能系統(tǒng)（DecentralCo-generationSystem）是指在用戶端或公共場(chǎng)所獨(dú)立設(shè)置輸出熱（冷）能的能源采集或儲(chǔ)存系統(tǒng)，并依賴使用可再生能源或能源循環(huán)利用達(dá)到節(jié)能環(huán)保的目的，更適合南方節(jié)約型供暖模式。

　　加速推動(dòng)公司智慧節(jié)能-暖通項(xiàng)目進(jìn)入收獲期：公司全資子公司漢爵科技的智慧暖通項(xiàng)目是通過(guò)對(duì)可再生能源的運(yùn)用，結(jié)合公司智能化技術(shù)，對(duì)供暖空調(diào)、中央動(dòng)力系統(tǒng)、能源負(fù)載和輸配優(yōu)化，達(dá)到能源循環(huán)利用從而提升能效的作用。目前，我國(guó)建筑采暖制冷占建筑總能耗的30%左右，發(fā)展節(jié)約型暖通空調(diào)將可以有效降低40%的采暖制冷能耗，在建筑節(jié)能與南方供暖需求交織的背景下，智慧暖通市場(chǎng)高景氣可期。公司該項(xiàng)目已在拉薩市城市供暖試點(diǎn)工程中中標(biāo)5903.75萬(wàn)元，公司已計(jì)劃暖通項(xiàng)目在2013年進(jìn)入實(shí)施高峰，在2014-2015年成為支柱業(yè)務(wù)。

　　維持“推薦”評(píng)級(jí)：公司是質(zhì)地優(yōu)秀、業(yè)務(wù)覆蓋面較廣、具備較強(qiáng)產(chǎn)業(yè)地位的企業(yè)，中標(biāo)率、人均創(chuàng)收、訂單毛利率均屬行業(yè)前列，在“大行業(yè)、小公司”的背景下容易迅速成長(zhǎng)，且未來(lái)有望在智能化其他行業(yè)如交通、石化等領(lǐng)域做進(jìn)一步拓展，為公司提供了業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)的動(dòng)力。我們看好智能建筑的行業(yè)需求以及公司的治理和開拓能力，預(yù)計(jì)2012-2014年公司EPS分別為0.93、1.44、2.08元，對(duì)應(yīng)PE分別為30、19、13倍，維持“推薦”評(píng)級(jí)。

　　天富熱電：能源洼地受益者，電力大單保增長(zhǎng)

　　1.公司公告稱，公司與天山鋁業(yè)簽訂重大供電合同：1）天山鋁業(yè)承諾2012年12月以后每年用電容量至少為35萬(wàn)千瓦，年用電量不低于30億千瓦時(shí)。并制定《年用電量分解表》將30億電量分解到月，若年用電量達(dá)不到30億千瓦時(shí)，也按30億千瓦時(shí)結(jié)算。2）電價(jià)仍按原電價(jià)執(zhí)行，遇國(guó)家、自治區(qū)調(diào)整用電價(jià)格，亦做相應(yīng)調(diào)整。3）向公司交納備用容量5萬(wàn)千瓦的系統(tǒng)備用費(fèi)，備用費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)按自治區(qū)發(fā)改委批復(fù)的石河子物價(jià)主管部門核定的基本電價(jià)確定收取，超過(guò)18萬(wàn)千瓦按備用費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)的三倍收取。2012年公司共計(jì)向天山鋁業(yè)售電18.64億千瓦時(shí)，本合同實(shí)施后，預(yù)計(jì)2013年本公司向天山鋁業(yè)售電較2012年至少增長(zhǎng)60%以上。同時(shí)，本合同的簽訂也使公司供電業(yè)務(wù)發(fā)展得到了較大的電量需求保障，為實(shí)現(xiàn)公司2013年供電目標(biāo)打下良好基礎(chǔ)。

　　2.據(jù)某官方媒體報(bào)道，日前公司設(shè)計(jì)能力140萬(wàn)立方米/日的天源燃?xì)忾T站工程竣工投運(yùn)，將有效改善公司所在地石河子地區(qū)用氣高峰氣壓偏低的現(xiàn)象，為天富熱電著力發(fā)展天然氣業(yè)務(wù)創(chuàng)造了更為便利的條件。未來(lái)公司將為多家工業(yè)用戶供應(yīng)天然氣，包括天山鋁業(yè)、西部合盛硅業(yè)、華興玻璃、天盛實(shí)業(yè)等大型工業(yè)企業(yè)。

　　我們的主要觀點(diǎn)：1）公司與天山鋁業(yè)的重大合同為公司未來(lái)售電量的大幅增加打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。僅此合同為公司新增供電量達(dá)到11.36億度電以上，增加利潤(rùn)約1億元，增厚EPS約0.15元（0.11元*），為公司13年業(yè)績(jī)打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)；2）石河子作為新疆的能源洼地的優(yōu)勢(shì)得到充分體現(xiàn)，隨著更多“疆移”高能耗企業(yè)投產(chǎn)，預(yù)計(jì)公司13年售電增加30%以上，達(dá)到87億度，增加利潤(rùn)近2億元，增厚EPS約0.3元（0.22元*）；3）作為新疆建設(shè)兵團(tuán)的能源龍頭企業(yè)，隨著兵團(tuán)“新型城鎮(zhèn)化”政策的實(shí)施，將持續(xù)發(fā)展成為遍及全疆的能源供應(yīng)商角色，其未來(lái)電力（電網(wǎng)+電源）+天然氣伴隨兵團(tuán)城鎮(zhèn)化進(jìn)程，進(jìn)入加速增長(zhǎng)期；4）公司此次門站的投運(yùn)，標(biāo)志著公司依托“師市合一”的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，為所獲得的年超6億方天然氣配額的使用打下基礎(chǔ)，為促進(jìn)工業(yè)天然氣業(yè)務(wù)打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)；5）公司已在石河子投運(yùn)4座CNG加氣站，未來(lái)增加到24座，成就A股天然氣業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的企業(yè)；6）依托兵團(tuán)石油全疆175個(gè)重要運(yùn)輸干線加油站點(diǎn)布局全疆LNG站點(diǎn)，打造成為新疆地區(qū)最具競(jìng)爭(zhēng)力的LNG站點(diǎn)。

　　我們預(yù)計(jì)公司12-14年EPS為0.43元、0.76（0.55*）和1.47（1.04*）元（*攤薄），對(duì)應(yīng)PE為20、11（15*）和5.9（8*），給予“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。隨著公司電力銷售大單的簽訂，其電力業(yè)務(wù)成長(zhǎng)性得到保障；天然氣門站的建成投運(yùn)為公司燃?xì)鈽I(yè)務(wù)的進(jìn)一步發(fā)展打下基礎(chǔ)，借助兵團(tuán)優(yōu)勢(shì)，打造橫貫北疆地區(qū)的電力+燃?xì)鈽I(yè)務(wù)，保障業(yè)績(jī)持續(xù)高增長(zhǎng)，建議價(jià)值投資者積極參與此類業(yè)績(jī)成長(zhǎng)確定之優(yōu)秀標(biāo)的。

　　聯(lián)環(huán)藥業(yè)（600513）周一上漲10.00%公司是一家制造和銷售化學(xué)原料藥、化學(xué)藥制劑及有機(jī)中間體的醫(yī)藥企業(yè)，產(chǎn)品包括治療前列腺增生藥物、抗過(guò)敏藥物和心血管藥物三大系列。公司產(chǎn)品具性價(jià)比優(yōu)勢(shì)，且多數(shù)產(chǎn)品進(jìn)入社保用藥目錄，為公司帶來(lái)較好的經(jīng)濟(jì)效益。消息面上，國(guó)務(wù)院日前印發(fā)《生物產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》；疾控中心稱北京進(jìn)入流感活動(dòng)高峰期。二級(jí)市場(chǎng)上，今日生物醫(yī)藥板塊集體活躍，該股率先漲停，疫苗概念受關(guān)注，后市建議波段參與。數(shù)據(jù)顯示周一該股的DDX為0.873，大單金額為1229.77萬(wàn)元。

　　宏達(dá)礦業(yè)（600532）周一上漲10.01%公司是我國(guó)工礦業(yè)重點(diǎn)骨干企業(yè)，主要經(jīng)營(yíng)鐵礦石采選和銷售、礦山投資開發(fā)業(yè)務(wù)。公司12月21日通過(guò)借殼華陽(yáng)科技完成上市。目前公司擁有鐵礦石資源儲(chǔ)量為1.28億噸，是山東省重要的鋼鐵原料供應(yīng)基地，與山鋼、石橫特鋼、河北鋼鐵等大型鋼鐵集團(tuán)保持長(zhǎng)期戰(zhàn)略合作。另?yè)?jù)報(bào)道，鐵礦石市場(chǎng)繼續(xù)放量大漲，近4個(gè)月漲幅超76%。二級(jí)市場(chǎng)上，該股今日再度漲停，強(qiáng)勢(shì)三連板，印證12月31日的判斷，仍有活躍機(jī)會(huì)。數(shù)據(jù)顯示周一該股的DDX為1.191，大單金額為2439.26萬(wàn)元。

　　江特電機(jī)（002176）周一上漲10.00%公司主要從事冶金起重電機(jī)、高壓電機(jī)等特種電機(jī)的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，主導(dǎo)產(chǎn)品起重冶金電機(jī)具有較強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，其銷售產(chǎn)值連續(xù)多年保持全國(guó)起重冶金電機(jī)市場(chǎng)占有率第一。公司近幾年來(lái)與上海麟風(fēng)發(fā)電設(shè)備公司緊密合作，開發(fā)出垂直永磁風(fēng)力發(fā)電機(jī)組。另，公司已涉足鋰電池正極材料生產(chǎn)。消息面上，公司推出股權(quán)激勵(lì)方案。二級(jí)市場(chǎng)上，該股今日午后復(fù)牌漲停，澄清未發(fā)生鋰電動(dòng)車出口事項(xiàng)，不宜追高。數(shù)據(jù)顯示周一該股的DDX為0.789，大單金額為2887.80萬(wàn)元。

　　北斗星通（002151）周一上漲10.01%公司從事基于位置的信息系統(tǒng)應(yīng)用、衛(wèi)星導(dǎo)航定位產(chǎn)品供應(yīng)以及基于位置的運(yùn)營(yíng)服務(wù)，集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售為一體，服務(wù)于導(dǎo)航定位、指揮控制、精密測(cè)量、目標(biāo)監(jiān)控等軍民應(yīng)用領(lǐng)域。目前公司的三大業(yè)務(wù)相互補(bǔ)充，互相促進(jìn)，形成了“產(chǎn)品+系統(tǒng)應(yīng)用+運(yùn)營(yíng)服務(wù)”的業(yè)務(wù)發(fā)展模式。另?yè)?jù)報(bào)道，中央軍委力推北斗導(dǎo)航系統(tǒng)發(fā)展。二級(jí)市場(chǎng)上，今日衛(wèi)星導(dǎo)航股繼續(xù)上攻，該股長(zhǎng)陽(yáng)封板，股價(jià)再創(chuàng)階段新高，可繼續(xù)關(guān)注。數(shù)據(jù)顯示周一該股的DDX為1.076，大單金額為2503.44萬(wàn)元。

　　昌九生化（600228）周一下跌3.16%公司是江西省最大的煤化工企業(yè)、全國(guó)最大的丙烯酰胺晶體生產(chǎn)基地、江西省生物醫(yī)藥化工和精細(xì)化工的龍頭企業(yè)。公司主要產(chǎn)品有合成氨、尿素、甲醇、丙烯酰胺等，其中，尿素為全國(guó)首批國(guó)家免檢化肥產(chǎn)品；丙烯酰胺生產(chǎn)采用先進(jìn)的微生物法工藝，產(chǎn)品質(zhì)量達(dá)到國(guó)際領(lǐng)先水平。消息面上，公司日前公告實(shí)際控制人否認(rèn)注入稀土資產(chǎn)。二級(jí)市場(chǎng)上，該股今日低開低走，印證12月28日的判斷，短線有調(diào)整，回避。數(shù)據(jù)顯示周一該股的DDX為-0.322，大單金額為-1136.06萬(wàn)元。

　　中航電子（600372）周一下跌3.74%公司09年6月通過(guò)資產(chǎn)置換及定向增發(fā)剝離汽車業(yè)務(wù)，并取得了中航工業(yè)擁有的上海航空電器和蘭州萬(wàn)里航空機(jī)電100%的股權(quán)，主營(yíng)業(yè)務(wù)變更為航空機(jī)載照明與控制系統(tǒng)產(chǎn)品的制造。而中航工業(yè)主要航空電子業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)及產(chǎn)品業(yè)務(wù)則通過(guò)公司實(shí)現(xiàn)整體上市。最新消息顯示，公司擬逾10億元收購(gòu)二股東航電系統(tǒng)公司資產(chǎn)。二級(jí)市場(chǎng)上，該股12月累計(jì)上漲逾32%，短線遭遇二連陰，盤中量能明顯放大，謹(jǐn)慎參與。數(shù)據(jù)顯示周一該股的DDX為-0.368，大單金額為-3655.29萬(wàn)元。

　　光線傳媒（300251）周一下跌7.21%公司是國(guó)內(nèi)最大的電視節(jié)目制作公司，每天制作6小時(shí)精彩電視節(jié)目，涵蓋娛樂資訊、綜藝節(jié)目和生活類節(jié)目。光線擁有國(guó)內(nèi)最大的長(zhǎng)達(dá)8萬(wàn)小時(shí)的娛樂視頻資料庫(kù)，在三網(wǎng)融合和視頻數(shù)字化時(shí)代，為光線內(nèi)容經(jīng)營(yíng)提供了廣闊的空間。另外，2006年，公司開始進(jìn)軍電影行業(yè)。消息面上，《泰