2013年行業將轉為正增長，預計3月份起，行業銷量將在鐵路基建、房地產開工的帶動下溫和復蘇，但持續性需要觀察。

　　行業增速：13年挖掘機、塔機正增長；混凝土機械、工程起重機持平混凝土機械進入成熟期，預計未來2年行業零增長，龍頭將依賴市場份額提升、海外市場保持小幅增長。挖掘機、工程起重機、建筑起重機銷量預計13年增速分別為10%、0%、5%。行業龍頭市場份額將繼續提升，龍頭公司增速將超過行業。

　　估值：目前中聯重科、三一重工動態PE水平處于市場和行業低端2013年中聯重科估值水平為8.3倍、三一重工為13倍，處于市場中低端水平。在市場整體估值水平上行背景下，中聯重科、三一重工的估值水平有提升空間。尤其看好中聯重科13年的估值提升空間，目前其估值水平大幅低于工程機械行業均值（15倍），看好其相對行業估值收斂帶來的超額收益。

　　行業排序：看好工程機械龍頭中聯重科、三一重工行業中期將延續十年以來集中度提升的趨勢，強者恒強，市場份額、利潤均向龍頭集中。土方機械業績彈性大，但股價向上空間將明顯受估值壓制，我們看好龍頭中聯重科、三一重工。第一；混凝土機械正邁入成熟期，如果行業復蘇，仍具備向上的彈性；寡頭競爭格局、集中度提升保證行業盈利能力維持高位。第二，行業利潤將繼續向行業龍頭集中，行業前三家利潤集中度達到95%，未來趨勢延續。