軌道交運設備連接器龍頭 行業增長和進口替代是兩大驅動力 公司是我國主要的鐵路軌交車輛連接器供應商，是動車CRH2 型216 芯連接器唯一國產供應商。公司在地鐵連接器領域市占率超過30%，在軌道交通連接器領域市占率達19%，雙雙居國內第一。我們預計軌道交通連接器行業增速將超過20%，未來公司的高增長將主要來自于行業的增長和市場占有率的進一步提升。這其中有兩個契機：一是競爭對手實力遭到削弱，二是動車組連接器國產化進程加速。 目前我國38%以上的軌道交通連接器仍從國外企業采購，其中動車組連接器外企占比高達65.9%。由于軌道交通連接器技術壁壘高，認證至少需要2-3 年，行業競爭格局較為穩定。在國家對動車組技術逐步實現國產化率70%目標下，國內企業技術積累較快，成本和服務優勢顯著，進口替代路徑明確，未來有望充分受益。另外，公司還逐步向新能源(電動汽車和風電)、軍工和通訊連接器等新興領域延伸。