森源電氣：打造現代化工廠，受益電網份額集中。

　　我們認為森源電氣 2013-2014年將領先行業增長，年均復合增速超過30%。公司發展策略復合行業產品升級趨勢，2013年起招投標規則修改將促進市場份額向著優勢企業集中。

　　引入現代工廠的自動化流水線和管控理念，提高效率、降低成本和提升質量，優化產品結構的同時也代表了行業新的發展趨勢。2012年實現人均超100萬產值，高于行業平均的60-80萬/人。

　　下游電網招標模式修改，2013年起份額將向著優勢企業集中，公司傳統以工業采購為主，彈性更大。 新規則下趨嚴的投標資格審查將地方性小企業排除，從比較優勢的角度突出傳統領導者；同時統一資質評比進一步打破地方分化格局，份額集中趨勢明確。

　　盈利預測與投資建議：我們認為公司有別于競爭對手，突出發展現代化生產和管控能力，符合行業制造升級的大趨勢；同時 2013年招投標模式修改，利于份額持續向優勢企業集中，公司受益。 預計 2012和 2013年EPS分別為0.57元、0.75元，2013-2014年復合增速超過 30%，“增持”評級，目標價17.2元，對應2013年23倍估值。

　　中南傳媒：主業經營穩健，期待政策紅利。

　　東北證券3月14日發布中南傳媒(601098)的研究報告稱，湖南省中小學生人數自2008年以來，基本保持在860萬至895萬人之間波動，整體較為穩定，下滑趨勢并不顯著。計劃生育政策一旦放松，中小學生在校人數有望大幅增長，利好公司出版發行業務。教材提價預期依然存在，教輔新政有望在秋季學期推行。

　　新媒體業務有望取得突破。電子書包推廣將進入全面開花階段。公司此前運作的Read365移動互聯閱讀社區已經成功上線，在中國移動[微博]閱讀基地收入位居出版集團第一。此外，公司與聯通的合作也已展開，聯通閱讀基地落戶長沙。紅網、大湘網都保持良好增長的勢頭，增長速度遠高于紙媒。

　　文化政策紅利有望帶動公司發展上新臺階。公司在手資金充裕(約65億元)，一直在積極尋求并購整合的機會，此前受限于監管、區域壟斷等因素，一直沒有取得重大進展，新聞出版總署和廣電總局兩部委合并利好公司的跨媒體整合。

　　預計中南傳媒2012-2014年每股收益分別為0.52元、0.62元、0.74元。中南傳媒主業經營穩健，新媒體業務布局領先，具有較強的抗周期性。公司資金充沛，新聞出版總署和廣電總局合并將給公司帶來政策紅利，一旦文化政策改革取得實質性進展，公司有望在跨行業并購實現突破。目前股價處于歷史地位，維持“推薦”評級。

　　科華生物:研發成果再現 干式化學分析儀獲準產注冊

　　干式化學分析儀獲批生產后，會和公司之前獲批的干化學試紙（丙氨酸氨基轉移酶測定試紙條、尿素測定試紙條，a-淀粉酶測定試紙條）形成配套組合，用于人體內丙氨酸氨基轉移酶、尿素和Ⅸ-淀粉酶等指標的定量檢測，成為一條新的業務線。相關產品對應的終端以醫療機構為主，經營上會借助原有的銷售渠道。

　　對于干化學分析儀，市場上的標桿產品包括強生生產的VITROS350干式化學分析儀和Beckman coulter LX-20、Roche-P800全自動干化學生化分析儀，這幾項產品的技術十分成熟，分析速度快，效率高，提供有用的參數多（能夠定量檢測人體內的各項指標），靈敏度高。相比較而言，科華生物生產的干化學分析儀目前能夠提供的配套檢測試紙還比較少，未來配套試劑有望進一步增多，新產品現有的直接競爭優勢可能主要體現在價格上，若經營順利，能夠有效的拉動公司業績。

　　從公司過去兩年的財務數據來看，公司的營業收入依然可以保持20%左右的增長速度，而凈利潤的增長速度有所下降，主要是因為業務結構有所變化。公司的儀器業務增速較快，但毛利率偏低，試劑業務的增速有所放緩。公司一直以來都比較注重研發創新，從過去一年的公告來看，研發成果比較顯著，新品不斷涌現，但新產品的銷售體量都比較小，業績拉動作用相對較弱。此次獲批的干式化學分析儀屬于快速檢測儀器類，屬于固定資產，產品更新周期較長，有望在短期內成為公司的新的增長點。后續的配套檢測類產品如果能夠不斷研發問世的話，則會帶來持續的銷售收入。

　　我們維持原來的收入預測，預計公司13-14年EPS分別為0.61元和0.68元（因為公司2012年度的財務報表尚未完整披露，只有業績快報，很多業務數據及會計科目明細尚不可知，所以我們暫時使用原來的財務預測），對應的動態市盈率分別為24.43倍和21.91倍，考慮到公司當前的估值水平和研發創新能力，維持“持有”評級

　　三一重工：A8砂漿設備上市 成長前景值得期待

　　三大原因導致預拌砂漿及設備市場處于培育期：與現場拌制砂漿相比，預拌砂漿具有環保、質量穩定、損耗低等優點，但是市場推廣卻一直比較困難，因為：（1）預拌砂漿單價較高，每噸價格比現場拌制高出40%以上；（2）大型設備企業對砂漿設備市場重視度不夠，導致砂漿設備的使用便捷性有很大提升空間；（3）缺少政府強制推廣政策。

　　三一A8砂漿設備上市，有望推動預拌砂漿及設備市場的推廣，基于：（1）價格較低。相比市場上干混砂漿成套設備，A8采取濕混工藝，價格僅相當于干混的50%左右，有助于降低預拌砂漿價格，提高客戶投資回報率，縮短投資回本期；（2）使用的便捷性提升。融合德國大象技術，A8砂漿設備可解決離析問題，在作業中回彈少，預計推廣難度會大為降低。（3）

　　獨特的銷售方式，有助于提升客戶投資收益率。為避免復制混凝土機械的惡性競爭，A8砂漿設備銷售采取加盟制方式，每個縣市只設立一個加盟商，且加盟商只能在當地區域施工，保護收益。

　　砂漿設備潛在市場空間592億元：按照1