看跌期權(quán)舉例：某人(乙)有一筆余錢500萬元.計(jì)劃進(jìn)入股市做長期投資。朋友(甲)正在籌建一個(gè)項(xiàng)口.聞知后即向乙提出拆借這500萬元.時(shí)間為半年.年利率按10%計(jì)算.半年利息25萬元。乙擔(dān)心其間股市_L漲遠(yuǎn)超5%,有些猶豫。甲對(duì)今年股市不看好，干是提出.半年后，股市若上漲，上漲多少補(bǔ)償多少，但代價(jià)是不再支付利息。乙想:若股市下跌.股市投資將不賺反賠，盡管借給甲后無利息.但本金不受損失.到時(shí)可以買更多的股票;若股市上漲.漲多少甲補(bǔ)償多少，實(shí)現(xiàn)我原先的股市投資預(yù)想。雙方達(dá)成共識(shí)后.就細(xì)節(jié)進(jìn)一步磋商.關(guān)鍵問題在于小前沒有持有股票，怎么確定以后的漲跌幅。最后雙方一致同意以股票指數(shù)為摧準(zhǔn)，現(xiàn)在指數(shù)是200。點(diǎn).若上漲10%.對(duì)應(yīng)指數(shù)200點(diǎn).對(duì)應(yīng)500萬元為50萬元.折算下來為1點(diǎn)合2500元。

 

    案例分析：甲乙雙方實(shí)際上是簽訂了一個(gè)股指石漲期權(quán)協(xié)議.乙方以25萬元的利怠收入為代價(jià)《相當(dāng)于權(quán)利金)，獲得一個(gè)選擇權(quán).該選擇權(quán)的內(nèi)容為:半年后，甲方還款500萬元，如果股票指數(shù)高于2000點(diǎn)，超出部分甲方按梅點(diǎn)2 500元賠付給乙方;如果到時(shí)指數(shù)等于或低于200()點(diǎn)，甲方還款500萬元后就兩清r。不難想到.本例在交割時(shí)也是采用現(xiàn)金交割方式。