東海證券研究報告：國電清新-002573-公司經(jīng)營業(yè)績高于預(yù)期：公司4月5日公布了2011年年報。報告期內(nèi)公司實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)（脫 硫環(huán)保建造和運營）實現(xiàn)較快增長，實現(xiàn)營業(yè)收入44,805.28萬元，較 上年同期增長 39.7%，實現(xiàn)營業(yè)利潤 11277.85 萬元，較上年同期增長 94.9%，歸屬于上市公司股東的凈利潤10,271.84萬元，較上年同期增長 57.9%，業(yè)績略高高于市場預(yù)期。 評述 報告期內(nèi)公司經(jīng)營狀況和財務(wù)狀況良好。 2011年主營業(yè)務(wù)的營業(yè)利潤 同比增長的主要原因是：增長因素包括脫硫建造項目比上年同期增加；脫 硫特許經(jīng)營業(yè)務(wù)上網(wǎng)小時數(shù)比上年同期有一定幅度增長。 募集資金到位存款利息收入導致財務(wù)費用降低。降低因素包括：托克 托運行分公司所得稅優(yōu)惠政策2008年至2010年免征企業(yè)所得稅，自2011 年起進入減半征收期。以上主要因素使得2011年主營業(yè)務(wù)利潤實現(xiàn)增長。 公司已取得了國內(nèi)干法脫硫技術(shù)的領(lǐng)先地位。由于該技術(shù)具有節(jié)水減 排（耗水指標為零）、資源綜合利用的技術(shù)特點，符合國家產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向 及環(huán)境保護要求，應(yīng)用前景十分廣闊，尤其在富煤缺水、生態(tài)環(huán)境相對脆 弱的內(nèi)蒙、西北等地區(qū)更具有獨特優(yōu)勢......