要不虧本 宜加大穩健品種投資比例

　　基于"不虧本為上"的原則，毛丹平表示，對持有現金準備進行一次性投資的投資者，目前可選擇購買一些保本的債券，考慮到存在加息的可能，浮息債或者期限在3～6個月的短債是比較合適的品種，另外進取型的投資者可以購買一些商品類的基金。

　　不過，建設銀行理財師鄧為民表示，近期通脹存在趨緩的勢頭。如果通脹水平持續回落，則加息的預期減弱，相對而言期限在2～3年的固定債券因收益率比較高，抵抗通脹的能力也較強。光大銀行理財師郭昭陽表示，在目前情況下，要使投資的收益率超過8％，投資必須降低資金的流動性，或者承擔一定的風險。

　　目前，在風險較小的穩健型投資品種中，收益率較高的品種主要有憑證式國債、企業債券和銀行理財產品（見表一）。目前，憑證式國債3年期利率為5.74％，5年期利率為6.34％。企業債券方面，目前可分離交易債券純債部分，期限在5～6年的品種到期收益率在7％～7.5％左右。一年期左右的信托貸款類銀行理財產品，收益率在5.5％左右。

　　華泰證券債券分析師謝俊華表示，在目前從緊的貨幣政策條件下，銀行的信貸投資規模將受到限制，越來越多的企業將通過發行債券或者通過銀行的信托貸款類理財產品進行直接融資，企業分離交易債券和無擔保的信托貸款利率有走高的趨勢。

　　一般而言，在股市處于熊市的情況下，債券投資比例在60％左右比較合適。

　　趨勢未明 股市投資不宜輕易抄底

　　最近，股市的狂瀉讓不少投資者的資產大幅縮水，去年10月股指最高位時王先生的股票資產達到了80萬元，如今，不但將前期賺的錢全數吐回，還出現了虧損。最近股市深度下挫，王先生想添加資金補倉以拉低成本。

　　老股民劉先生也表示，如果投資目標只是抵抗通脹，目前在低位投資股市應是不錯的方法，近日指數最低跌至2695點左右，如果投資目標只是跑贏通脹，則只需購買指數基金，等指數漲至3000上方就嚴格止損離場，投資收益率便可達10％左右。

　　不過，中大君融投資顧問有限公司總經理毛丹平表示，目前來看，亞洲國家經濟整體面臨較大的困難，而且國內股市大小非解禁的壓力較大，股市走勢仍不明朗。在這種情況下，投資者應采取防御的策略，以"不虧本"為上。具體操作上，目前仍持有現金的投資者，應以現金為主，在趨勢未明朗之前，不宜輕易抄底。目前與其猜底，不如拿著現金等趨勢明朗后再補倉。對于已經建倉被套的投資者，目前面臨的則是要不要割肉調整資產配置的問題，對此，毛丹平表示，要不要拋，關鍵看有沒有現金需求，如果沒有，就沒必要斬倉。

　　不過毛丹平也表示，對于未來每月固定的盈余收入，投資者可以選擇以基金定投的方式進行長線投資。

　　"熊偏債、牛偏股"，股市的大跌，讓不少投資者的目光轉向債券等穩健型投資品種，理財目標也由"賺錢第一"轉為"保值第一"。不過在通貨膨脹高達8％左右的情況下，投資收益率要安全地跑贏通脹，也不是件容易的事，抵抗通脹成了今年家庭理財的難題。理財專家表示，一味強調資金安全，單純投資債券，收益率很難跑贏通脹。

　　保值 宜增加

　　黃金投資比例

　　在人類歷史上，最原始和永恒的保值品種永遠是硬通貨黃金，據世界黃金協會和北京黃金經濟發展研究中心共同發布的《黃金投資價值研究報告》，在投資組合中加入黃金，可以有效地降低風險，根據其測算，在1999年~2004年間投資黃金情況（見表2）。

　　廣東粵寶黃金投資有限公司首席黃金分析師朱志剛表示，在目前高通脹的背景下，宜在家庭資產中配置20％左右的實物黃金，以抵御資產貶值的風險，具體而言，目前對于一個資產過百萬的普通中產階層家庭來說，如果持有500~1000克的實物黃金，抵御風險的能力就會比較強。）

　　資產配置參考：2＋2＋6

　　國內股市如今后1～2年內長期陷入低迷狀態，投資者可以投資債券或者穩健型理財類產品60％、實物黃金20％、股票20％的資產配置方式（見表三），然后根據自己的投資風格和風險承受能力進行動態調整。

　　由于目前股市動蕩不安，個股機會難把握，股票類資產可以直接投資指數基金。在目前低位建倉，在未來一年內獲得15％收益率并不難。

　　如果后期商品價格繼續保持強勢，則隨著年終黃金消費旺季的到來，在850美元/盎司建倉，然后長線持有。

　　以上投資組合由于加入了風險投資品種，具有一定的價格下跌風險，因此風險比全部配置債券要大。