中國10月份外匯占款連續第二個月增加，說明繼美國推出新一輪定量寬松措施后，人民幣升值預期升溫，推動資本流入中國。中國央行的數據顯示，截至10月末，中國金融機構外匯占款為人民幣25.792萬億元，2012年10月外匯占款高于9月末時人民幣25.771萬億元。央行28日數據顯示，10月份央行口徑的外匯占款僅增加11億元。細觀一年來這一數據的走勢可以發現，央行口徑的外匯占款已進入“微增長”階段，推動基礎貨幣投放的一大力量——外匯資產已經迅速減弱截至10月末，央行外匯資產共計235307.85億元，較9月末增加10.84億元。2012年10月外匯占款此前公布的數據顯示，10月份金融機構外匯占款增量為216億元。這兩個數據相比較，表明10月因央行購匯形成的基礎貨幣投放遠低于商業銀行購匯形成的社會資金投放。
    匯率改革之后,央行外匯資產的變動與金融機構外匯占款的走勢脫離,央行對外匯市場的干預減少,外匯占款對基礎貨幣投放的貢獻度明顯降低。因此,雖然9 月外匯占款大幅增加,但并沒有形成有效的基礎貨幣投放。2012年10月外匯占款這也是導致國際資本雖然流入,卻沒有緩解這兩個月資金緊張的局面,流動性依然偏緊。而只能通過央行進行大量逆回購來調節資金面的流動性。
    10月新增外匯占款僅小幅增加,相比9月1307億元的增量而言出現大幅下降,低于我們此前估算1500至2500億之間的預期,與我們監測的招商外匯供求強弱指標、以及新興市場國家和地區的國際資本顯著凈流入的現象出現偏差。
    10 月新增外匯占款為216.3 億元，連續兩個月正增長，但10 月新增外匯占款相比9 月份的1306.8 億元出現大幅環比降低，比9 月減少了1090.5 億元。9 月央行外匯占款為20.4 億元，大幅低于同期金融機構外匯占款新增額，2012年10月外匯占款央行購匯力度降低使得商業銀行持有大量外匯頭寸。預計10 月份央行口徑的外匯占款也不會太高，一定程度上表明央行通過外匯占款投放基礎貨幣積極性不高。
    外匯占款是央行投放基礎貨幣的主要方式之一，因此外匯占款的增減，一定程度上已成為觀察國內流動性變化的重要考量指標。盡管10月外匯占款增量出現驟降現象，但由于連續兩個月增長，業內普遍預計四季度我國貨幣和流動性條件仍比較寬松，年內進一步降準的必要性降低。由于外匯占款是央行投放基礎貨幣的主要方式之一，2012年10月外匯占款央行通過外匯占款投放貨幣，會影響到基礎貨幣的變化，并通過貨幣乘數影響貨幣供給，從而影響到市場間的流動性，因此央行口徑外匯占款的增減，一定程度上已成為觀察國內流動性變化的重要考量指標。