6月,隨著風險的集中釋放,A股市場與全球主要商品市場均出現顯著回調(歐盟峰會后商品暴漲稀釋6月影響),盡管穩增長政策明確啟動,外圍市場風險及國內經濟下行均增加了市場的不確定性。7月,海外風險暫時性緩解,國內二季度經濟數據公布,需求下滑將倒逼政策發力,貨幣政策環境偏正面,利好情緒提升。隨著利空的集中釋放,有望催生反彈,但是高度相對有限。中期來看,需求乏力制約權重股估值提升,外圍風險尚未完全消除,市場下行趨勢難以逆轉。除此之外,限售股解禁高峰與上市公司業績“中考”也將壓制市場情緒。