事件:

    公司發布年報,2018年公司實現營業收入30.95億元,同比增長26.05%;歸屬上市公司股東凈利潤4.49億元,同比增長3.93%;

    實現歸屬上市公司股東的扣除非經營性損益后的凈利潤3.61億元,同比增長23.18%。

    投資建議:

    我們預計公司2019-2021年的歸母凈利潤分別分別為5.57億元、7.88億元和8.89億元,對應EPS 分別為0.36元、0.50元和0.57元。2019-2021年,當前股價對應P/E 分別為55倍、40倍和35倍。考慮物流與倉儲業務維持快速增長,半導體開啟新征程,韓國新盛FA 公司業績貢獻可期,我們維持其“增持”投資評級。

    風險提示:

    工業機器人下游需求持續放緩,半導體業務發展不及預期,行業競爭加劇。