戰斗機歷經百年，五代機研發僅剩三國：從1915 年人類第一架戰斗機誕生，戰斗機歷經百年已經發展出五代戰斗機，目前整個世界正在處于四代機向五代機的過渡期。世界上最主要的戰斗機生產企業為美國的洛克希德馬丁與波音公司，法國的達索航空和俄羅斯聯合飛機公司。這幾家公司幾乎壟斷了全球戰斗機的市場。從其發展歷史可以看出，戰斗機研發具有極高的壁壘，除中國外只有俄羅斯與美國研發出五代機。

    全球戰機市場呈現高景氣，主力機型生產決定成敗：從國際上主要戰斗機生產企業過去5 年報表中分析可得：產能方面，年產能在50-100 架之間，在巔峰期間能達到年均120 架左右；經營方面，過去5 年整個世界戰斗機市場是呈現高景氣度的，各個公司營收軍逐年上漲；盈利方面，凈利潤率普遍在10%左右，利潤的表現與戰機出口緊密相關；產品方面，一款主力機型的殲擊機，可能營收能占到公司業績的一半以上。

    世界戰機換裝成為趨勢，我國裝備提升空間巨大：按照最大起飛重量不同，可以將戰斗機分為輕型、中型與重型。目前我國戰斗機在各種型號領域，均有與國外對標的機型，根據不同任務選用不同性能的機型。當前世界最新機型產能逐漸釋放，五代機F-35 產能提升迅速，老舊戰機如MiG-29將逐漸退出軍事舞臺。發達國家裝備機型以四代機為主，其中美國已將五代機作為主戰裝備，我國雖然裝備了一定數量的四代機，但是數量最多的仍為二、三代機。未來我國戰斗機預計以換裝為主，空間巨大。

    未來戰斗機將向無人機僚機和六代機發展：由于作戰環境的高度動態化、不確定性以及飛行任務的復雜性，長/僚機編組成為各國未來戰機編排發展趨勢。六代戰機機目前處于概念階段，第一批第六代噴氣式戰斗機有望在2025 - 2030 年期間進入美國空軍和美國海軍服役并計劃取代F / A-18E/ F 超級大黃蜂。

    風險提示：新機型量產不達預期；軍機交付延遲；軍費增速下降。