由誰來投資建設公共基礎設施是我們一直以來的重要課題。與完全依靠私人資本或政府支出相比，通過一定的制度設計，政府和社會資本合作（Public-Private Partnership，簡稱PPP）模式既能夠降低政府債務負擔，也能使私人資本獲得合理較高收益，還能有效滿足公共社會需求。PPP 模式在我國和“一帶一路”沿線國家均有廣泛的發展前景。但目前在我國發展過程中，出現了“明股實債”、國有資本占比較大、強監管下發展動力不足等問題。本文指出，收益分配方式有待完善和缺乏退出機制是問題出現的重要原因。未來，在金融供給側結構性改革的背景下，本文為PPP 模式的發展提出了政策建議。