本周機械設備行業跑輸滬深300 指數：本周市場下行，成交量大幅回落。上證綜指本周下跌2.46%；深圳成指下跌2.50%，創業板指下跌2.13%。本周兩市總成交量1.94 萬億，環比下降13.99%。本周機械設備（申萬）指數收報1065.74 點，跌幅為2.60%，跑輸滬深300 指數0.19 個pct，在全部申萬指數中的表現居前，排名第7/28。細分概念領域中，大部分板塊下跌，其中半導體設備板塊本周表現較好，本周上漲2.99%；油氣設備與服務、冷鏈物流、智能物流板塊本周表現較差，本周分別下跌4.29%、4.50%、5.16%。個股方面，寶鼎科技、龍溪股份、香山股份、南風股份均漲幅超18%。

    本周行業重點新聞及公告：1. nLIGHT 以3330 萬美元收購Nutronics：布局定向能源市場，進軍國防高能激光領域。11 月14 日，nLIGHT 公司宣布以1750 萬美元現金和1580 萬美元限制性股票單位（RSUs）完成對Nutronics 公司的收購。Nutronics 公司成立于1995 年，總部位于科羅拉多州的朗蒙特，目前有32 名全職員工，是為國防市場提供高能激光（HEL）系統的相干組合激光及光束控制系統的領先開發商。2. 11 月14 日下午，創鑫激光順利過會登陸科創板，成為我國第三家從事光纖激光器研發、制造的上市公司。2019 年前三季度創鑫激光實現營業收入6.96 億元，同比增長35.49％，實現歸母凈利潤6280.6 萬元，同比下降15.64％，扣非后歸母凈利潤6069.3 萬元，同比下降27.08％。3. 寧波水表中標NB-IoT 物聯網水表采購項目，中標金額：人民幣5559.4 萬元。

    本周機械行業投資觀點及組合：下游復蘇具備持續性，國內工程機械企業國際競爭力日益提升；頁巖氣開發經濟性有望不斷提升，激發頁巖氣開采國內半導體行業景氣度高，國產設備迎來歷史發展機遇；動力鋰電龍頭企業依然快速擴產，設備企業有望持續受益；激光行業下游市場潛力不斷釋放，激光器進口替代進程逐年加快；智能物流市場空間近千億，系統集成商迎來黃金發展期；平價上網及技術升級趨勢下，光伏電池設備迎來黃金發展期。建議關注工程機械龍頭三一重工、徐工機械及核心零部件供應商恒立液壓；民營油服龍頭杰瑞股份；半導體核心設備龍頭北方華創、介質刻蝕龍頭中微公司；鋰電設備龍頭先導智能；國產激光器龍頭銳科激光；打通智能物流裝備全產業鏈的行業龍頭諾力股份；光伏電池設備龍頭捷佳偉創。

    風險提示：宏觀經濟持續低迷；產業政策傾斜不及預期；行業競爭加劇；國際地緣政治沖突；貿易爭端持續。