走勢回顧：

    截至收盤，上證指數收跌0.25%報2903.64 點，深證成指跌0.35%報9774.44 點，創業板指跌0.38%報1713.2 點。

    市場焦點：

    據中證網報道，11 月21 日，工信部部長苗圩在世界5G 大會上介紹，截至目前，全國已經開通建設5G 基站11.3 萬個，預計到今年年底將達到13 萬個；截至目前，全國5G 套餐簽約用戶達到87 萬戶，5G 發展勢頭良好。苗圩表示，除滿足個人用戶需求外，5G 的價值還在于能滿足工業互聯網、車聯網等應用，要發揮制度優勢、市場優勢，推進5G 在產業發展、公共服務、社會治理等領域的發展應用。苗圩還說，中國5G 建設公平公開，向全球企業開放，歡迎全球企業和機構共同參與中國5G。

    策略建議：

    兩市窄幅震蕩熱點散亂，避險板塊再遇一日游

    今日市場慣性下行，隨后全天市場維持窄幅震蕩的走勢。板塊方面，熱點散亂，板塊輪動較快。早盤中船系帶動國防軍工板塊拉升，但午后即出現回落，回吐早盤漲幅。盤中受消息面影響，電力物聯網概念拉升。5G板塊緩步慢漲。尾盤工業大麻板塊再度拉升，滬指跌幅收窄至-0.25%。截至收盤，兩市成交3610 億元，與前一交易日相比差別不大。滬股通凈流出6.02 億元，深股通凈流入12.32 億元，北向資金凈流入6.30 億元。

    輪動加劇缺乏主線，交投清淡缺乏亮點

    近幾日市場漲漲跌跌，板塊輪動加劇，盤面缺乏亮點。我們昨日提到，A 股對于類似消息的免疫力提升，引發持續下跌的可能性不大。從市場的表現來看，今日多個避險板塊低開，不少個股虧錢效應明顯，也佐證了市場對于消息面的沖擊消化較好。但無奈外圍市場避險情緒升溫，亞太股市下挫，對我國的市場形成了拖累。

    展望后市，預計指數仍舊維持震蕩格局，今年僅剩一個多月，市場向上突破的難度增加。從板塊來看，持續跌的基礎暫不具備，但是市場波動加劇下也難出現持續性較強的行情。與前期相比，最近的板塊輪動變得更加隨機，踩準節奏的難度增加。建議投資者堅守優質個股或適當降低倉位來控制回撤。

    板塊方面，我們維持此前的推薦，養殖目前多個位于底部區域，可適當博弈春節行情。最近大基建板塊有一定的持續性，可適當關注的鋼鐵、水泥和玻璃的投資機會。LPR5 年期利率調降，利好房地產板塊。科技板塊方面，我們建議投資者關注5G 的相關機會，5G 的基站建設、終端仍舊是5G 發力的兩大主線，業績確定性較高，建議投資者關注。

    控制倉位，博弈反轉

    策略上建議穩健配置，留存實力，以把握震蕩磨底行情中涌現的結構性機會為主，并考慮選好行業賽道，挖掘優質標的，提前布局明年的春季行情。

    行業方面，建議重點關注低估值穩增長并有望受益于基建發力的大基建、建材板塊，以及代表未來破局方向、政策重點傾斜的科技創新板塊。底倉持續配置電力、商貿、交運（高速、快遞、航空）、銀行、保險、生豬養殖等弱周期或盈利確定性更高的行業。暫時規避估值高企的食品飲料、白色家電等板塊。