川財觀點

    　　【食品飲料】啤酒漲價預期強烈推動板塊景氣度持續提升。各主要啤酒公司三季度利潤增速顯著高于收入增速，主要原因為產品結構升級帶動噸酒價格提升，從而推動公司盈利能力增強，行業已進入價格為業績主要驅動力階段。從歷史角度看，由于啤酒行業大多在年底或年初進行提價，而近期據經銷商反饋青島啤酒預計于明年年初進行全國性提價的同時，華潤啤酒及重慶啤酒也有提價計劃，行業性的提價預期推動啤酒板塊景氣度持續，在提價+產品結構升級的背景下，啤酒企業明年有望迎來收入及利潤的雙釋放。

    　　白酒方面，近期據經銷商反饋動銷良好，經銷商庫存維持良性。白酒行業即將進入春節備貨旺季，高端酒批價走勢將受茅臺直營落地進度影響，我們認為未來白酒行業在增速放緩的同時集中度將持續提升，分化將逐步加大，高端酒確定性最強，推薦關注高端酒及處于勢能釋放期的白酒企業；大眾品方面，推薦關注具有提價預期的調味品及啤酒企業。

    　　【醫藥生物】近期醫藥生物板塊表現弱勢，估值處于相對高位，疊加臨近年底部分資金有獲利兌現的需求，以醫療服務板塊為代表的部分高位股紛紛下跌，建議謹慎對待當前高估值標的的風險收益比。行業配置方面，我們繼續看好行　　業高景氣度持續的醫藥外包優質企業、產品具有競爭優勢的特色原料藥企業以及受益于進口替代及集中度提升的骨科耗材領域的頭部標的。

    　　行業動態

    　　【農林牧漁】11 月29 日至12 月1 日，第二十屆中國綠色食品博覽會暨第十三屆中國國際有機食品博覽會（以下簡稱“博覽會”）將在鄭州國際會展中心舉辦。

    　　本屆博覽會，新疆展團198 平方米的形象展廳，突出展示“一帶一路核心區，新疆是個好地方”設計理念，來自新疆各地州的36 家企業將集中展示新疆綠色食品、有機農產品和地理標志農產品。目前，新疆展團工作進入倒計時！11 月21 日、22 日，新疆展團再次召開會議，對展品運送、展位搭建、展會宣傳、產品推介等進行再安排、再部署，有條不紊推進籌備工作，力爭通過本屆博覽會的展示展銷，促進產銷對接，讓更多人認識大美新疆、了解大美新疆，再次叫響“新疆是個好地方”。據悉，本屆博覽會省級展團展區亮相的有全國37 個綠色食品展團、28 個有機食品展團、2100 余家企業，在品牌企業展區進行展示的有110 余家知名企業、15 個市級展團、9 個商協會展團、3 家品牌咨詢企業和6家檢測企業，來自韓國、日本、智利、馬來西亞、越南等國家的17 家企業則匯聚國際展區。此外，為了真正推進綠色食品銷售，還將召開逆向采購洽談會，邀請全國重點商超，天貓、京東等電商前來洽談采購。(農業農村部）【醫藥生物】近日，為深入學習貫徹黨的十九大關于實施健康中國戰略的精神，推動《醫藥工業發展規劃指南》落實，總結各省推動醫藥工業發展的優秀經驗。工業和信息化部消費品工業司在江蘇省泰州市召開醫藥工業發展規劃推進會。國家發展改革委、科技部、衛生健康委、藥監局相關司局人員，各省市(市、區)工業和信息化主管部門醫藥行業負責人參加會議。會議通報了《醫藥工業發展規劃指南》的推進情況。廣東省工業和信息化廳、陜西省工業和信息化廳介紹了本省推進《醫藥工業發展規劃指南》的工作經驗和下一步工作安排。各省(市、區)參會人員圍繞本省落實推進工作和醫藥工業面臨的情況進行了交流發言。(消費品工業司）

    　　【食品飲料】近日，由青島市人民政府主辦，青島市貿促會承辦，中國酒類流通協會和中國葡萄酒協會聯盟協辦的“2019 青島國際葡萄酒及烈酒博覽會”

    　　于青島國際會展中心圓滿落下帷幕。本屆博覽會展出面積2 萬平方米，共設置展位980 個。自開展以來，2019 青島國際葡萄酒及烈酒博覽會在社會各界引起強烈反響，并且受到業界一致好評。本屆博覽會總參觀人次多達26218人次，其中90%以上為行業內專業買家。本屆博覽會無論是參展商的國際化程度，還是觀眾質量和現場簽約率，以及各板塊專業活動的質量，都非常之高，在行業內引起了強烈的反響和極高的贊譽。本屆博覽會迎來了全球主流葡萄酒及烈酒生產企業參展。包括法國、西班牙、意大利、德國、智利、澳大利　　亞等20 個海外國家，境外展商展位數多達438 個，基本涵蓋國際公認的葡萄酒及烈酒主流生產國。奔富、伊拉蘇、蒙特斯等眾多國際知名葡萄酒運營商，攜10000 余種世界知名酒莊葡萄酒及烈酒產品參加本屆博覽會。本屆博覽會共設8 大會議區，展期3 天內共舉行42 場不同主題活動，包括大師班、品鑒會、高峰論壇、新品發布會等不同主題的活動，讓觀展來賓零距離接觸葡萄酒行業，深入了解學習葡萄酒領域相關知識，提高葡萄酒品鑒水平。（糖酒快訊）

    　　公司要聞

    　　愛施德（002416）：公司控股股東神州通投資質押延期5598 萬股，占公司總股本的4.52%。截至目前，神州通投資及其一致行動人持有公司股份7.36 億股，占公司總股本的59.39%，累計質押股份5.52 億股，占其持股總數的75.04%，占公司總股本的44.56%。

    　　凱利泰（300326）：公司股東欣誠意解除質押股份448 萬股，占公司總股本的0.62%。截至目前，欣誠意持有公司股份4264 萬股，占公司總股本的5.90%，累計質押股份3244 萬股，占公司總股本的4.49%。

    　　風險提示：行業景氣度不及預期；技術創新對傳統產業格局產生影響。