川財觀點

    　　【電子】當前，全球各大半導體企業增加資本支出，半導體板塊仍有望迎來新成長。得益于晶圓廠資本支出增加，半導體設備出貨額回暖，據SEMI 數據統計，2019 年10 月北美半導體設備商出貨額21 億美元，同比上升3.9%，環比上升7.7%。封測層面，受三季度存儲器價格跌勢趨緩與消費電子帶動影響，封測產業呈現止跌回暖態勢，據集邦咨詢預估，2019 年Q3 全球前十大封測企業營收達60 億美元，同比增長10.1%，環比增長18.7%。疊加政策層面，繼大基金二期設立后，國家制造業轉型升級基金正式成立，注冊資本1472 億元，將投資于新材料、新一代信息技術等領域優質企業。

    　　【計算機】世界5G 大會在北京經濟技術開發區舉辦，關注5G 與垂直行業深度融合帶來的投資機會；工業互聯網和交通、醫療等行業潛力和空間相對較大。

    　　預計最早到2020 年下半年，5G 可能才開始進入大規模的商用階段，在這過程　　中要關注產業鏈對接磨合問題、商業模式問題、標準統一問題、安全問題。隨著5G 商用進程不斷加快，5G 已經成為產業的戰略機會，將為各行各業帶來無限的機會和變革。目前，中國的5G 網絡基站已經建設11.3 萬個，預計年底將達到13 萬個。10 月31 日中國5G 網絡正式商用以來，中國簽約的5G 用戶已經達到87 萬。我們認為可以從5G 建設周期和公司在細分領域的核心競爭力、上下游關系來把握相關上市公司投資機會，5G 建設初期建議關注PCB、天線、射頻、光模塊等細分行業機會，后期可關注5G 與垂直行業整合的機會。

    　　行業動態

    　　1. 11 月25 日下午，在華為MatePad 及全場景新品發布會上，華為平板正式升級——MatePad Pro 正式首發。華為MatePad 屬于Mate 家族系列首款平板產品，有著四邊極窄邊框、帶觸控筆和磁吸鍵盤、連接自由等優勢特征，并且其左上角有一個打孔攝像頭，可用于視頻通話和自拍。華為MatePad Pro是一款10.8 英寸的“全面屏”平板，16:10 比例，90%超高屏占比，是全球屏占比最高的平板，作為對比，iPad Pro 的屏占比為84.6%，三星Tab S6為83%。同時，華為多屏協同進一步完善，手機界面可分身至華為MatePadPro 和華為MateBook，雙設備優勢互補，無縫互動，自然流暢。（集微網）2. 聯發科將在11 月26 日發表首顆5G SOC 單芯片處理器。聯發科在其官方微博再展示了發表會的海報，說明聯發科的5G SOC 單芯片處理器將支援雙聚合載波，達成高速5G 網絡覆蓋的功能。搶在高通(Qualcomm)發表5GSOC 單芯片處理器之前，聯發科率先發表旗下的首顆5G SOC 單芯片處理器，較勁意味濃厚。據了解，聯發科2019 年Computex Taipei 上發表，并傳出將在2020 年開始大量出貨的5G SOC 單芯片處理器，型號為MT6885，這可能是聯發科為高端市場所準備的旗艦級7 納米制程的處理器。MT6885Z預計使用Cortex-A77 的CPU 核心和Mali-G77 的GPU 核心，并整合旗下Helio M70 5G 基頻，提供Sub-6GHz 頻段支援，其下載速度達到了4.7Gbps，上傳速度則是達到了2.5Gbps，向下相容4G、3G、2G 網絡，而且將會會配備第三代AI 處理引擎，支援最高8,000 萬像素拍照。（全球半導體觀察）

    公司要聞

    　　朗科智能（300543）：2019 年11 月25 日，深圳市朗科智能電氣股份有限公司發布公告稱：公司持股5%以上股東深圳市鼎科投資合伙企業（有限合伙）、個人股東鄭勇先生，上述人員合計持有本公司股份1,321.2 萬股。擬從11 月25 日起15個交易日后的3 個月內，且在任意連續90 個自然日內減持股份均不超過公司股份總數的3%。

    　　宜通世紀（300310）：2019 年11 月25 日，宜通世紀科技股份有限公司發布公告　　稱近日公司收到由招標代理機構簽發相關《中標通知書》，公司為中國移動廣東公司2019-2021 年廣東移動室內覆蓋系統施工服務公開招標項目的中標單位之一，中標金額約為1 億元。

    　　風險提示：行業景氣度不及預期；技術創新對傳統產業格局的影響。