眼下，市場上題材股大行其道，筆者總結出題材股炒作的規律，希望能幫助股民規避風險或險中求勝。
小市值股遭突襲
過去幾個月來，大盤不好，兩市流通市值排在前面的股票，如銀行、保險、石化行業的藍籌股，都上漲乏力。但一些題材股卻一個個依次登場：海南板塊、海西板塊、軍工重組、農業板塊、環保與新能源……這些股票輪番上漲，一些股票甚至都創出了歷史新高。
這種情況無論中外股市都存在。在股市中，除了整個市場認同的趨勢會獲得資金追捧外，主力資金還會挖掘出一些微觀的概念進行炒作，通常會集中在某個行業、某個地區、甚至某種產品上，推動相關股票快速上漲。自然，相關公司的業績并沒有發生任何變化，但股價已經提前透支或提前反映，有時甚至完全是捕風捉影。這在股市中俗稱為“講故事”。只要故事有人信，拉高的股價就有人接手。
大多為私募炒作
當前的市場主力資金有公募基金、私募基金、保險資金、QFII、券商自營資金幾大類。我們觀察近期漲幅較大的個股流通盤和股東持股情況，可以發現一個規律，這些題材股大多數為中小盤股，流通市值多在60億元以下。如果按照業內通常認可的控盤標準，對一只流通市值40億元的股票實施突襲，主力只要50％即20億元左右就可實現控盤，主導股價的走向。同樣，60億元市值的股票需要30億元的控盤資金。這樣的資金量，在當今私募基金里并不少見。如果兩三家私募聯手，就更不是一件難事。另外，這些題材股的持股股東多數為“投資咨詢公司”或自然人，在他們后面，往往是私募，而這種規模不大、行動詭秘的資金通常被稱為“游資”。海南高速、羅頓發展、三木集團、自儀股份、安凱客車、北礦磁材、航天長峰等都有以上兩個特征。
專家認為，今年的股市屬于牛市下半場，一般來說都是個股表現的空間，投資者要“輕指數重個股”。而且要隨時保持風險意識，不可滿倉操作，要保持手中至少有50％的現金流，這樣才能持盈保泰。一旦股市出現“掉窟窿”行情，每次拉回10％至15％的時候，就是抄底買入的良機，在上漲后拋出，這樣可以利用這些“窟窿”賺取差價。
而這，正是當前市場題材股的運作風格。
投資把握“六部曲”
題材股炒作以游資為主。在大盤沉悶、藍籌股普遍休息的行情里，散戶如果以部分資金進行激進操作，可跟進題材股享受坐轎的快樂，根據行家們的經驗，需把握以下“六部曲”：
第一，看大盤形勢是否適合炒股。如果大盤正處于急跌之中，即使有少部分股票逆市上漲，不論題材有多好，也不可“火中取栗”，畢竟成功率太低。只有在大盤已經企穩并且在上漲過程中，才是適合介入題材股的時機。
第二，從漲幅排行榜和消息面中發現題材股。題材股往往有快速爆發快速冷卻的特點，一般只有四五天上漲，如果錯過頭兩天的行情才跟進，被套的可能性很高。因此，每天觀察盤面，從漲幅排行榜中發現群體出現的個股，及早跟進，是取勝的關鍵。如果在漲幅排行榜中，最前面一版某類股票比較集中，善于歸納的股民會立即想到這是什么題材。配合股票網站上的即時市況評論，一般投資者也能知曉當下是什么題材最吃香。
第三，衡量題材的潛力。如果同時出現農業、新能源、地域板塊幾類題材股，投資者要衡量哪種題材爆發力更強，行情更持久。同一題材中不同個股也會強弱有別。這需要投資者有高度的敏感和比較廣泛的知識。如果不能把握，應該請教專業分析師，參考他們的意見。重組題材是爆發力最強的題材，蘊含的風險也最大。常常是市場有傳言某家公司重組，而股價在幾天后也突然漲停，引得各路投資者頓足后悔。但“澄清公告”具有的殺傷力卻被很多人忽略。比如哪位投資者聽信了重組傳聞，在2010年3月2日跟進航天長峰，第二天就會因重組傳聞落空、股價暴跌而深套其中，起碼暫時沒有翻身機會了。被認為傳聞預期大的北礦磁材在連續三天漲停后也被澄清公告準確“擊落”。相比之下，區域概念、低碳經濟這些概念，比重組傳聞要靠譜些。
第四，選準了題材股也要合理定位。不可對股價預期過高，更不可長期持股。我們觀察到，不論挾甲流疫情而升騰的海王生物，還是借區域振興而暴漲的海南高速，在抵達巔峰后，都步入漫漫熊途，成為很多搶反彈者的陷阱。長期持股只會使到手的利潤化為烏有。
第五，警惕行情切換。題材股橫行時，被稱為“八二行情”，這個“八”代表數量居多的中小盤股，“二”代表數量較少的大盤股。在八二行情中，股指雖然不漲或漲幅不大，但上漲個股卻比下跌個股數量多。這種題材股的好日子不會永遠存在。結合占豪先生在《黃金游戲》一書中的總結，一旦出現以下現象，就說明題材股的行情將要結束了——從中小盤股身上賺錢變得越來越難，漲幅榜前列逐漸被大盤藍籌股所占據；在大盤指數上漲的同時，滬深股市中上漲家數卻少于下跌家數；大盤上漲而很多中小盤股票卻下跌；觀察ETF基金，連續多日上證50ETF漲幅高于中小板ETF；“價值投資”的說法開始在市場中走俏。如果市場符合以上特征，市場謂之“二八行情”，即少數大市值股票上漲而多數小市值股票下跌，這就是堅決從題材股下車的時候了。
