正點(diǎn)財(cái)經(jīng)研究團(tuán)認(rèn)為，公司是海安航線壟斷競爭的龍頭，具有資金優(yōu)勢、規(guī)模優(yōu)勢、碼頭優(yōu)勢；公司是唯一能逐步完成整合海安航線的公司，在海安航線的份額將大幅度提升；公司是唯一能夠經(jīng)營西沙郵輪航線的公司，是海南省最大的擁有客滾運(yùn)輸資質(zhì)的國有控股公司；公司大股東壟斷海口碼頭，未來海南島離島免稅政策出臺后，公司是唯一可能在碼頭開設(shè)免稅店的公司；公司對提價(jià)有一定的控制力，且海安線運(yùn)價(jià)比其他市場要低50％，運(yùn)價(jià)存在充足的上提空間；公司主要運(yùn)輸人和車，需求來源于旅游需求以及海南的瓜果蔬菜等農(nóng)產(chǎn)品（000061），屬于內(nèi)需導(dǎo)向。

　　我們預(yù)計(jì)公司運(yùn)輸主業(yè)2010-2012年EPS分別為0.90、1.52和1.95元。考慮到主業(yè)的壟斷性和成長性，給予2011年30倍PE，再加上每股凈現(xiàn)金6元，公司主業(yè)價(jià)值51元。西沙旅游航線和免稅業(yè)務(wù)中任何一項(xiàng)的開展，都將為公司業(yè)績帶來爆發(fā)性增長。僅測算西沙旅游航線，保守預(yù)測2011年可貢獻(xiàn)EPS2元，給予10倍PE，價(jià)值20元。給予公司目標(biāo)價(jià)格71元，強(qiáng)烈建議買入。