港股有一個慣例，就是每年年報后，配股董事會都會提請股東大會審議批準(zhǔn)董事會在來年適當(dāng)?shù)臅r候可增發(fā)不超過20%的新股而不需要再開股東大會。這樣，配股大股東完全可以在股價低迷時再打個8折配售20%的新股給所謂的獨立第三方。實際上，這些人是不是獨立的呢？也有臨時公告向全體股東增發(fā)或向特定投資人增發(fā)的。向全體股東增發(fā)時，經(jīng)常會大幅折價，相當(dāng)于強(qiáng)制小股東去購買，因為不買的話除權(quán)損失很大，這個時候股價往往會暴跌。比如2010年底，配股志高控股（HK0449）曾巨幅折讓82%增發(fā)50%的新股，股價立馬就暴跌了一半，到今天股價不到2成了。志高空調(diào)在業(yè)內(nèi)也是有頭有臉的知名企業(yè)啊！

所指的配股是老股東向特定投資人折價出售舊股，一般是通過投行或券商代銷。大股東或二股東配股，基本上代表了他們不看好公司發(fā)展，改善生活之類的借口難以信服，這些股份毫無疑問是會轉(zhuǎn)到小股東手里來的。比如華寶國際（HK0336），大股東一邊拉抬股價一邊配售舊股，配股累計套現(xiàn)了近100億元。盡管這只股票沒有增發(fā)，但實際上這100億就是小股東掏了腰包。雨潤食品（HK1068）的大股東則是一邊高位增發(fā)一邊配售舊股，累計套現(xiàn)了50億。類似的案例非常多。