德國(guó)金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系具有實(shí)體經(jīng)濟(jì)占優(yōu)，金融服務(wù)成本低、可得性高、富有韌性和有約束力等特征，現(xiàn)代金融體系有效避免了金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)失衡，維持了金融的長(zhǎng)期穩(wěn)定。盡管存在為未來(lái)融資能力不足的短板，但現(xiàn)階段兩者總體上仍維持著良性循環(huán)。金融體系的差異決定了金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)方式的不同。這一良性循環(huán)的形成和維持，首先受益于德國(guó)的三支柱銀行體系。三支柱銀行體系被認(rèn)為是德國(guó)銀行體系最重要的結(jié)構(gòu)特征。它既意味著金融服務(wù)供給的多層次、現(xiàn)代金融體系差異化、廣覆蓋，也決定了銀行體系利潤(rùn)導(dǎo)向度不高。

多層次、差異化和廣覆蓋商業(yè)銀行、儲(chǔ)蓄銀行部門、信用社是德國(guó)銀行體系的主體部分，被稱為德國(guó)銀行業(yè)的三支柱（見(jiàn)表3.6）。三支柱的所有制和業(yè)務(wù)導(dǎo)向差異大，相互之間獨(dú)立性強(qiáng)，跨支柱并購(gòu)受到德國(guó)法律的嚴(yán)格限制，但各支柱內(nèi)部可以并購(gòu)。值得注意的是，要避免混淆三支柱的“商業(yè)銀行”概念與中國(guó)的“商業(yè)銀行”概念。三支柱的“商業(yè)銀行”是一個(gè)所有制概念，是指私人所有的銀行，區(qū)別于公共性質(zhì)的儲(chǔ)蓄銀行部門和合作制性質(zhì)的信用社。在中國(guó)，“商業(yè)銀行”概念獨(dú)立于所有制，主要是指商業(yè)化導(dǎo)向的銀行，既包括國(guó)有控股類商業(yè)銀行，也包括純民營(yíng)商業(yè)銀行，還包括股權(quán)相對(duì)分散的由農(nóng)信社轉(zhuǎn)制而來(lái)的農(nóng)村商業(yè)銀行。

三支柱結(jié)構(gòu)充分體現(xiàn)了德國(guó)銀行體系的多層次、差異化和廣覆蓋特征，確保了實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資的高可得性。多層次方面，三類銀行平均規(guī)模相差大。2019年年底，商業(yè)銀行平均資產(chǎn)規(guī)模為133億歐元，儲(chǔ)蓄銀行部門為55.7億歐元[插圖]，信用社為11.7億歐元[插圖]。差異化方面，三類銀行在所有制性質(zhì)、經(jīng)營(yíng)區(qū)域范圍、經(jīng)營(yíng)模式和經(jīng)營(yíng)目標(biāo)方面均有差異。商業(yè)銀行是私有銀行性質(zhì)，經(jīng)營(yíng)目標(biāo)是利潤(rùn)最大化。儲(chǔ)蓄銀行部門特別是儲(chǔ)蓄銀行是公共銀行性質(zhì)，具有服務(wù)公共利益的使命。信用社是合作制性質(zhì)，首要目標(biāo)是為社員服務(wù)。現(xiàn)代金融體系儲(chǔ)蓄銀行和信用社遵循區(qū)域經(jīng)營(yíng)原則，同一支柱內(nèi)的銀行之間競(jìng)爭(zhēng)有限，但支柱之間的競(jìng)爭(zhēng)程度高。區(qū)域經(jīng)營(yíng)原則限制了儲(chǔ)蓄銀行和信用社的經(jīng)營(yíng)區(qū)域，也避免了其規(guī)模擴(kuò)張和多元化，使其更專注地服務(wù)于本地企業(yè)，致力于為客戶提供信息密集型的關(guān)系型融資。廣覆蓋方面，三類銀行機(jī)構(gòu)數(shù)均較多且資產(chǎn)總規(guī)模不小，保障了金融供給的覆蓋率。2019年年底，商業(yè)銀行、儲(chǔ)蓄銀行部門、信用社機(jī)構(gòu)數(shù)分別為259家、384家和842家——這使得德國(guó)成為歐洲銀行機(jī)構(gòu)數(shù)最多的國(guó)家，總資產(chǎn)分別為3.44萬(wàn)億歐元、2.15萬(wàn)億歐元和0.98萬(wàn)億歐元。

構(gòu)成三支柱的各類機(jī)構(gòu)并非德國(guó)所獨(dú)有，美國(guó)至今也擁有大量的商業(yè)銀行、儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)（Savings Institution）和信用社。2019年年底，美國(guó)三類機(jī)構(gòu)的數(shù)量分別為4 518家、691家和5 236家。現(xiàn)代金融體系與德國(guó)不同，儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)和信用社雖然機(jī)構(gòu)數(shù)眾多，但資產(chǎn)規(guī)模占比小，從體量上看不能稱其為“支柱”。2019年年底，儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)和信用社資產(chǎn)總額分別為1.15萬(wàn)億美元和1.57萬(wàn)億美元，現(xiàn)代金融體系占美國(guó)銀行業(yè)規(guī)模比重僅分別為5.7%和7.8%[插圖]。同時(shí)，美國(guó)儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)的所有制性質(zhì)與德國(guó)也不同，國(guó)有成分少，為利潤(rùn)最大化實(shí)體。此外，美國(guó)的商業(yè)銀行和儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)之間沒(méi)有并購(gòu)限制，且商業(yè)銀行和儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)之間的機(jī)構(gòu)性質(zhì)可以相互轉(zhuǎn)換。2009—2018年，共有137家儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)為商業(yè)銀行牌照，有4家商業(yè)銀行轉(zhuǎn)為儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)牌照。