這兩天的金銀價格調整在意料之中，從未有只漲不跌的市場，關鍵是下跌的性質要分清，之前的金評中已經表明金銀價格的上漲動能在減弱，在控制風險的情況下應對本次調整大家應該游刃有余，下面對本次回調的性質分析如下：

　　首先：在大宗商品回調的背景下，美元仍收跌，從美元走軟的因素分析，除官員的講話仍強調不改變目前寬松的貨幣政策外，民主黨控制的政府與共和黨控制的國會仍未能就上調政府債務上限達成一致，這會對國債信用造成影響，并危及美元信用，但我想這還不是主要因素，關鍵是目前美元下跌是由資本流動控制的，通脹迫使新興市場普遍加息，除中國、巴西、印度的國外，中東和拉美國家也加入加息行列，本幣和美元的息差促使資本向這些國家流動，賣空美元買入高息貨幣是美元下跌的主要因素，美元的走勢就像一根鏈條的中心，兩端是美國和新興市場的經濟狀況，美元的未來走勢取決于是美國繼續維持量化寬松政策還是新興市場堅持不住經濟崩潰？目前只要美元未回復強勢，金銀的短期回調無礙長期上漲。

　　其次：油價大跌3.8％收于106美元，油價的暴跌除利比亞局勢有緩解的跡象外，日本核危機被定為7級，與油價下跌一起導致對經濟增長預期的減弱，imf預期今年經濟增速會放緩，股市也因此出現調整，這說明一個問題，接近120美元的石油價格可能是目前全球經濟能承受的油價極限，美國在3月進口價格上升的情況下，逆差卻在收窄，關鍵是消減了原油進口量，這部分份額被本幣升值的新興市場吸收，新興市場能容忍的本幣升值幅度決定其目前對原油價格的忍耐力，同時中東、北非政局不穩造成原油供給出現300萬桶左右的缺口，因此100美元到120美元附近是目前油價的震蕩區間，這決定油價回落的空間不會太大。

　　綜合來看目前的金銀價格回調只是上漲中的短期調整，如同起跳之前的下蹲，震蕩后上升的格局尚未出現變化。

　　形勢是我們操作的基礎，因此目前操作中兩個原則必須堅持，第一做空要非常謹慎 第二盈利越多倉位越輕，止損應越嚴。

　　機構來源：世元金行