當指數出現暴漲或暴跌的時候，你常常會聽到人們說市場該進行調整了。這種情況若是在上升的市場中出現，就說明市場已經超買，短期價格空頭倉位已經回補，而且市場的技術處境已被削弱，因此，必須要進行新一輪的價格調整。這種短期價格調整可能歷時很短，但卻迅速而劇烈，而股價的急速下跌會使股民感到恐慌，從而失去信心，短期價格認為市場會跌得更低，但事實上此時短時間內的小幅直降已經修正了市場的技術面，它反而會由弱轉強。

反之亦然。當市場已經下跌了一段時間后，因為市場中的空頭倉位積聚過多，所以多頭已在這個技術上處于弱勢的市場中完全消失，然后短期價格由于空頭回補，市場在短時間內急速反彈，這讓一些買方產生了盲目的自信，結果正好買在反彈的頂部。他們判斷漲勢還將繼續，可此時市場的技術處境已遭削弱，而且這場急速反彈已經變得對空方有利，最終大勢繼續向下。

要想不在市場的趨勢判斷上犯錯，就必須時刻牢記要按所有的規則行事。要記住，當你真的犯了錯誤，或是發覺自己錯了時，短期價格立即離場才是上上之選，當然，最好還是在進行交易時設置止損單來保護你的資金。在市場的上升過程中，要時刻銘記曾出現過的最長的下跌時間周期，或最長的調整周期；而當市場下跌時，則要牢記熊市中出現過的最長的反彈時間周期。這些時間周期可以幫助你研判市場的趨勢，而這正是我要回顧這些市場變化，并指出那些導致陡直而迅速的反彈和下跌，以及使市場運動趨勢終止的時間周期的原因。所有我在前面概括過的主要趨勢還在繼續，而接下來要提到的這些價格都是道瓊斯30種工業股票平均價格指數。

1919年11月3日，道瓊斯30種工業股票平均價格指數達到了最高點119.62點，這是當時的歷史最高點，即從53.17點開始，上漲了66.45點。正因如此，當1919年11月3日以后，尤其是市場在已經持續上漲了5年時間之后，出現了陡直而快速的下跌時，你就應當知道這可能是市場到達最后的頂部，反轉向下的信號。股市短期價格持續下跌，一直跌到了1921年8月24日63.90點的最低點，整輪下跌行情共持續了近22個月，期間偶爾出現過幾次正常的反彈。

從1921年的這個最低點開始，大勢調頭向上，直至1923年3月20日的最高點105.50點，共上漲了19個月。然后短期價格又從這個最高位開始，出現了一輪下跌行情，直到跌至1923年10月27日的最低點85.50點，也就是從3月～10月這七個月的時間里下跌了20個點。這種下跌很正常也很自然，短期價格你常常會在9點擺動圖上看到20、30、40等點數的漲跌，不過，20個點是正常市場中一種常見的變動幅度，因此，這是在所有的走勢圖上，特別是3日圖上需要檢查的地方，短期價格要在這個位置上注意觀察趨勢的變化。注意第一次陡直而快速的下跌，這僅是做了一次調整，它預示著趨勢還會繼續向上。1924年2月6日，最高點101.50點。市場從前一個最低點上漲了16點，但還沒有穿越1923年3月20日的頂部，這預示著市場還要創新高。5月14日，最低點88.75點，比1923年10月27日的最低點85.50點高出3點以上，這表明市場獲得了更好的支撐，可以看高一線。短期價格這次下跌共持續了69天，而由規則8我們可知，市場變動的周期常常介于60～72天之間。1925年3月6日，最高點123.50點，超過1919年的最高點119.62點近4個點。根據我為大家提供的規則可知，價格必須超過前一個最高點5點或5點以上，才是市場將繼續向上的確切信號，然而，這仍然是股價將繼續走高的第一跡象。但是，調整接著就會出現，因為市場從前一個最低點85.50點開始大盤就一直在上漲。1925年3月30日，最低點115.00點，指數下跌了8.5點，而不是10點，所以，這次調整是正常的，市場仍處于強勢之中。更何況，平均價格指數沒有跌到1919年的最高點119.62點以下5點的位置，說明市場還會繼續上揚，這個僅持續了24天的調整充其量只是牛市中的一次小小回檔而已。