沉悶的市場終于被一根大陰線攪得莫名的恐慌，觀望和等待上漲后再賣的短線投資者紛紛加入到殺跌的行列，空頭的肆虐仿佛摧垮了市場的多頭意志。其實，那不過是一種假象。連日來的單調的震蕩上揚已使市場失去了新意，也使多頭失去了上攻的意愿，正需要一劑強心針來重新喚起多頭的斗志。

    從盤面看，隔夜美股的再度上揚創新高走勢刺激了市場的情緒，高開后順勢創下本輪反彈新高。但題材股的強弩之末、權重股的繼續不作為令市場完全沒有繼續上攻的意愿。午后B股的全面跳水引發了市場的恐慌，A股也加入跳水大軍，首先是中石油為首的權重藍籌股大幅回落，導致指數快速回落和市場心態的改變，接著題材股失去了上攻意愿加入到殺跌行列。雖然鋼鐵股繼續強勢不跌，也一度激發部分權重藍籌股尤其是次新權重股的走強，但市場整體的弱勢氛圍也使得市場期待的投資風格轉換成為泡影。顯然24日的大跌，除了技術上的要求外，正如23日本欄分析的一樣，中央經濟工作會議的即將召開使得市場產生了等待觀望的情緒，而失去上攻意愿的市場自然秉承“不漲即跌”的市場規律，在這種情形之下的“順勢而為”不僅符合邏輯，也可達到清洗浮籌的目的。

    消息面看，將于本月底召開的中央經濟工作會議將確定明年經濟工作的方針大計，因此對于明年經濟工作的定調成為目前市場最為關心的問題。雖然明年的“基調”尚未確定，但從公開消息看，出現較大變化的可能性相對較小，積極財政政策和適度寬松貨幣政策的政策框架和主基調不會改變，只是明年的具體操作上，會表現出更多的靈活性。而從近期溫總理的講話關于正確處理好保持經濟平穩較快發展、調整經濟結構和管理好通脹預期的關系以及最近的《中美聯合聲明》釋放出的“延續現有舉措保復蘇”的信息看，為確保經濟穩定增長， “退出”政策短期內可能不會出臺。

    從政策效果看，適度寬松的貨幣政策實施一年多來，新增貸款5萬億元以上的目標已然遠遠被超越，9.5萬億的新增貸款或許在未來的幾年中，都將成為不可復制的天文數字。但鑒于今年以來的政府項目和眾多大型基建項目的上馬，需要大量的后續資金支持，使得明年的新增貸款必須在一定規模上予以維持，這也決定了明年的新增信貸不會驟降。因此，即將召開的中央經濟工作會議可能保持“適度寬松的貨幣政策”的提法。

    技術上看，昨天兩市股指放量下挫，K線上收出大陰線，一路擊穿5日、10日均線，導致5日均線開始向下拐頭，股指上攻形態受到一定破壞，KDJ指標出現死叉，MACD指標走軟，預示股指仍有技術整理要求，但由于24日股指跌幅較大，急跌之后可能出現回抽走勢。操作上建議暫時觀望，同時密切關注消息面的變化和權重股的走勢。

    (我們周評已經明確表示大盤越是接近3400點市場的壓力就越大，風險也就越大。這一段上升帶來的獲利盤壓力是很大的，需要好好的消化一下。操作上一定要謹慎了，隨時要防范調整的出現。所以24日大跌我們已經預期到了！大跌并不可怕，最可怕就是你會不會在跌過程中辯清方向，我們覺得25日大盤如果止跌收紅，短線調整基本結束，又是比較好的買入位置了！

    特別值得關注的是，從主力布局看大盤藍籌股已有資金反復流入的跡象，24日大盤藍籌股600569和600010拉漲停可以給我們一點啟發！這往往意味著在不久，大小盤風格熱點的轉換將成為事實。這個轉換時間可能在12月初也可能稍后一點，而市場一旦完成大小盤熱點的轉換，一輪指數的快速上漲就在眼前了。現在小盤股仍然火熱并會繼續火熱，但現在已經是研究大盤藍籌股的時候了。一輪行情即將在冬季涌現，投資者可以做好準備。)

    11月25日股票池：（只作觀賞）

    600027 000801 000859 600776 600039 600802 600521 600423 600858 600491 600369 000985 002174 002071 000090 002307 002016 000802 002199