空頭市場與多頭市場在股價塑性系數(shù)的取值和變動規(guī)律上有所不同，我們將從經(jīng)濟分析的角度和對歷史交易數(shù)據(jù)資料的統(tǒng)計分析角度來考察這個問題。研究空頭市場與多頭市場股價塑性系數(shù)和股票鎖定量的不同,研究多頭市場的不同階段股價塑性系數(shù)和股票鎖定量的不同，研究空頭市場的不同階段股價塑性系數(shù)和股票鎖定量的不同。
在空頭市場中，被高位套牢的股票數(shù)量很大，這些股票是被動鎖定的部分，由于許多投資者希望在股價的反彈中解套，但一浪低于一浪的股價走勢極少給投資者解套的機會。在股價大幅下跌的過程中由于高位套牢而產(chǎn)生的被動鎖定量的增加使得股票的實際流通數(shù)量大幅減小，其現(xiàn)象是不需要很大的成交量就可以使股價下跌相當?shù)姆龋@時股價塑性模型估計出的股價塑性系數(shù)就會很大，計算出的鎖定比也會比較高。
在市場進人空頭市場的早期階段，股價在高位盤整時，由于機構(gòu)主力為了大量地拋售股票同時控制股價不能下跌得太多，通過各種手段迷惑大批的散戶投資者,或散布利好的謠言，或震蕩出貨，或打壓出貨，或拉高出貨，或長時間地穩(wěn)定股價而悄悄地出貨，這段時間必然出現(xiàn)價格小幅波動而成交量維持在較高的水平的情況，這時股價塑性模型估計出的股價塑性系數(shù)就會突然變小，計算出的鎖定比也會處于低值,似乎參與交易的股票的數(shù)量突然增大。一旦股價急速下跌，大批投資者迅速被套牢，這時股價塑性模型估計出的股價塑性系數(shù)就會突然增大，計算出的鎖定比也會達到高值。
股價在低位長期盤整的過程中，大量被高位套牢的股票沒有解套的機會,偶而的小幅上漲,股價距解套價位相去甚遠，持股待漲是普遍認可的策略，這期間的股票價格的表現(xiàn)特征是較小的成交量可以推動股票演繹一段小的上漲行情，較小的成交量也可以推動股票演繹一段小的下跌行情，似乎股票的流通量比可流通股數(shù)量少很多。高的或較高的鎖定比應該是股價在低位長期盤整的過程中的特征。
在空頭市場的尾期，大量不堅定的被套牢者割肉出局，或選擇換股策略,股票經(jīng)過一定比例的換手，這時經(jīng)常會出現(xiàn)價格小幅波動而成交量增加的情況，市場趨于活躍。由于對市場未來走勢的判斷的分歧，也因為機構(gòu)主力在低位吸納股票的目的，股票市場時常籠罩著悲觀的情緒,原來比較堅定的被套牢者以為股票價格還會大幅下跌而毅然割肉出局。這段時間由于股價在較小的波動幅度內(nèi)而成交量在放大,這時股價塑性模型估計出的股價塑性系數(shù)就會變小，計算出的鎖定比也會比較低。從股價塑性系數(shù)曲線圖中可以觀察到,股價塑性系數(shù)由高值變成低值并持續(xù)一段時間。
總結(jié)一下空頭市場股價塑性系數(shù)和鎖定比的一般規(guī)律，空頭市場的開始階段有一段高 股價低鎖定量的時間，其他大部分時間呈現(xiàn)高的鎖定比,空頭市場的尾期可能出現(xiàn)一段低股價低鎖定量的時間。
在多頭市場中,幾乎沒有被高位套牢的股票，被鎖定的股票是主動鎖定的部分,許多投資者希望在股價的回檔整理中買人股票，但一浪高于一浪的股價走勢極少給投資者在理想的價位上買人股票的機會。在股價長時間的上漲過程中,強烈的股價不斷上漲的預期使得廣大的投資者更愿意鎖定自己所持有的股票，由此產(chǎn)生的主動鎖定量的增加使得股票的實際流通數(shù)量大幅減少，其現(xiàn)象是不需要很大的成交量就可以使股價上漲相當?shù)姆?這時股價塑性模型估計出的股價塑性系數(shù)就會很大,計算出的鎖定比也會比較高。但在股票的較長時間的上漲過程中，在某些階段會出現(xiàn)獲利盤的大量涌出,使股價上漲緩慢或回檔，這時股價塑性模型估計出的股價塑性系數(shù)就會變小，計算出的鎖定比也會比較低。但只要多頭行情沒有結(jié)束，當股價繼續(xù)上漲時，股價上漲的預期又會使得廣大的投資者鎖定自己所持有的股票，等待更大的獲利機會,這時股價塑性模型估計出的股價塑性系數(shù)就會迅速變大,計算出的鎖定比也會迅速達到高值。若股票被少數(shù)機構(gòu)主力高比例鎖定，則很容易演繹一段波 瀾壯闊的牛市行情，而若股票沒有被少數(shù)機構(gòu)主力高比例鎖定，則不能有大的上漲行情，因為獲利盤的大量:涌出很容易使市場反轉(zhuǎn)。
在多頭市場的早期，市場趨于活躍，機構(gòu)主力在低位悄悄吸納股票，這段時間股價在較小的波動幅度內(nèi)變動,而成交量不斷放大,這時股價塑性模型估計出的股價塑性系數(shù)就會變小，計算出的鎖定比也會比較低。當廣大投資者已經(jīng)意識到機構(gòu)主力的建倉動作之后,悄悄地吸納股票已經(jīng)不可能了,機構(gòu)主力會在股價的拉升過程中大量買人股票，廣大散戶意識到持股待漲是識時務的選擇，惜售情緒不斷蔓延,這時股票的鎖定量必然會快速增加，這時股價塑性模型估計出的股價塑性系數(shù)會逐漸增大,計算出的鎖定比也逐漸增高。在多頭市場的尾期，股票在高位盤整,多頭主力無力或不愿繼續(xù)做多，多頭散戶則持股待漲，股票被高比例地主動鎖定，這時股價塑性模型估計出的股價塑性系數(shù)較大,計算出的鎖定比也處在高值。
總結(jié)一下多頭市場股價塑性系數(shù)和鎖定比的一般規(guī)律,多頭市場的開始階段有一段低股價低鎖定量的時間，在股價不斷上漲的大部分時間呈現(xiàn)較高的鎖定比，每次回檔會出現(xiàn)短暫的較低的鎖定比，一旦股價繼續(xù)上漲，鎖定比會迅速達到較高的值，多頭市場的尾期是一段高股價高鎖定量的時間，一旦股票的鎖定比大幅下降極可能意味這多頭行情的結(jié)束。
