諺曰：吃一塹，長一智。長智是每個人的美好愿望。但如果每次長智都要先吃上一塹，代價未免大了些。有沒有不吃塹而長智的法子呢？當然有，前車之鑒，后事之師，分析別人失敗的原因，對自己終歸有好處。筆者認為，在做期貨交易時，投資者容易形成三種錯誤的思路。

　　一、用現貨的思路做期貨

　　這是大多數現貨商參與期貨交易初期“愛”犯的錯誤之一。用基本面來分析、判斷行情發展，現貨商當然比其他市場參與者更有優勢。但成也蕭何，敗也蕭何，一味地依賴現貨經驗操作期貨當然會招致失敗，畢竟期貨市場不等同于現貨市場。資金、市場心理往往會使期價在一定程度上遠遠偏離所謂的理論價值(如果真的存在理論價值的話)。另外，期貨市場是對未來的預期，其漲跌在時間、節奏、幅度上都和現貨市場有差異，如此一來，現貨商往往是看對了行情卻虧了錢。

　　現貨商在判斷期貨價格時總愛用當時的現貨價格來衡量期貨價格高低，而且經常用歷史經驗來衡量期貨價格，只要是期貨價格大大高于歷史高價，就認為一定不合理，一定是偏高了。比如在自去年10月初至年底的玉米期貨上漲行情中，玉米價格從1400元/噸左右上漲到近1700元/噸，東北的一些現貨企業認為，前幾年東北玉米現貨價格一直在1400元/噸以下，這個價格顯然有些不合理；另外，當年玉米種植面積大幅度增加，增產已成定局，并且養殖業持續不振，所以玉米價格應該下跌，而不是上漲。于是，東北的一些現貨商在1400—1500元/噸之間大量沽空。但歷史并沒有重演，由于玉米深加工企業提價搶購，現貨經銷商囤積，出口商備貨，加之國際玉米價格大幅度飚升，不僅僅是期貨價格，到年底現貨價格也大幅度上漲，漲至1500元/噸的近幾年高價，期貨則漲到近1700元/噸的高價。因此，在1400元/噸附近沽空的現貨商被嚴重套牢。當然，在2007年4月，玉米705又回落至1520元/噸，目前則回落至更低。但那些所謂套保的現貨商早就因承受不了潛虧而砍倉了。

　　二、用長線的思路做短線

　　這是缺乏一個相對完備的交易計劃的一種表現。在做期貨交易的時候，本來是根據短線上的一次突破或者某個技術指標而開的倉，但一旦出現盈利或者虧損，思想上卻往往發生了變化，不設止盈或者止損目標。不設止盈，“讓利潤充分增長”，也許算不上太嚴重的錯誤，大不了看著利潤再度縮水，最后全部消失而已。但如果不設止損，任由虧損繼續擴大，則后患無窮。當出現虧損時，投資者不是依據技術上的突破或者技術指標失效而迅速止損(短線上技術分析或者技術指標失效的情況比比皆是)，而是用基本面的觀念、用長線的觀點來解釋套牢的單子，是不正確的。

　　在任何一個點位都有人看多或者看空，都可以找出一大堆的理由去詮釋行情的漲跌，這也是行情分析師得以生存的理由。但這樣的由短線操作“淪為”長線持有的期貨交易方式，即便最后能死里逃生，也往往是一種意外、一種幸運，更多的則是虧損愈來愈大，壯士沒有及時“斷臂”，最后將整個“生命”都搭進去了。

　　三、用短線的思路做長線

　　用短線的思路做長線，即用技術分析的方法做長線，一直以來是有很大爭議的。筆者認為，技術分析研究的更多的是投資者心理、情緒上的變化，其在短線上、甚至中線上是有一定作用的，但在長線上則沒有太多的理論依據。比如阻擋與支撐水平，在短線操作上，前一個阻擋一旦突破會成為短時間后期的支撐——因為曾經在那個點位有投資者做空賠了錢，現在行情突破了那個點，一定程度上說明上漲是有效的，這樣就會有更多的投資者不愿意在那個點位上做空，于是那個點位就成了支撐。這在短線操作上是有一定道理的，因為在短線操作上，市場參與者大致相同，所面臨的市場基本情況相同。而在長線操作方面就不是這樣了，數月前、數年前的一個阻擋點位突破后會成為現在支撐嗎？市場參與者已經大不相同，關于那個點位，眼下的市場參與者沒有更多、更深刻的記憶，而且眼下的基本面環境與數月前、數年前已經大不相同。如此，再說什么阻擋與支撐水平難免有些牽強。再比如趨勢線，在短線操作方面，期貨價格受一個基本面利好影響，價格會沿著一定的方向上升，且往往會顯示出較強的趨勢性。而在長線上，要保持上升趨勢，則必須不斷地有利好刺激，當期貨價格因受不同的利好因素上漲時，其上漲趨勢的強度肯定會有所變化，在形態上已經不同于上次上漲。

　　因而，在短線上運用技術分析是有效的，而在長線上運用基本面分析法則更為有效。如果把用適合短線操作的技術分析運用于長線交易，則往往是緣木求魚，南轅北轍。

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