人民幣升值后，由于進口增加、出口減少，消費需求也相應減少，投資略有增加，對人民幣升值外貿易依存度較高行業的增加值受到不同程度的影響，同時人民幣升值也對國際商品市場和國際外匯市場有著一定的影響。要求人民幣升值的外部壓力卷土重來，在心理層面上，極有可能帶來人民幣升值預期的反彈。

一旦國內外企業、居民和投資者再度形成人民幣單邊升值預期，中國國際收支可能再度重演2007年與2008年上半年的狂飆突進，短期國際資本（熱錢）會洶涌而入人民幣升值。國際收支雙順差的放大導致外匯儲備激增，貨幣當局通過外匯占款形式發放的基礎貨幣增加。盡管央行可以通過發行央票、提高法定存款準備金率等方式來沖銷基礎貨幣的增加，但沖銷或者會加大央行的成本，使貨幣政策失去獨立性；或者會推高市場利率，從而吸引更多資金流入套利，因此沖銷是難以持續的。如果沖銷不可持續或者不完全，那么外匯儲備激增必然會加劇國內流動性過剩。人民幣升值過剩的流動性或者流入資產市場，推高資產價格；或者流入商品市場，加劇通脹壓力。簡言之，一旦人民幣單邊升值預期形成并得到強化，中國可能重新面臨流動性過剩、資產價格上升、通脹壓力抬頭的不利局面。

人民幣升值后，還帶來另外兩個直接影響：一是導致中國貿易條件改善。出口一單位商品可以買來更多的進口品，但高出的出口商品價格必然導致中國出口數量的減少，人民幣升值對外貿易余額萎縮，而出口減少的后果是大量外向型的中小企業生存困難，失業增加。二是人民幣升值導致的美元貶值。人民幣升值會導致以美元計價的外匯儲備貶值，同時人民幣升值資于美國長短期國債的外匯儲備的收益也面臨縮水的威脅，中國人依靠廉價的勞動力成本，省吃儉用積攢的外匯儲備，會因為美元貶值而大幅縮水。