9月股指期貨交割日股指期貨IF1209合約的最后交易日為9月21日，漲跌停板幅度為上一交易日結算價的±20%。9月股指期貨交割日最后交易日即為交割日，交割結算價為最后交易日標的指數最后2小時的算術平均價（計算結果保留至小數點后兩位），交割手續費標準為交割金額的萬分之一。9月股指期貨交割日股指期貨迎來史上最大持倉交割日。截至收盤，股指期貨IF1208合約實現了平穩交割，交割結算價為2303.62點，股指期貨在弱勢行情中順利度過史上最大一次“交割洪峰”，并未出現市場擔憂的“交割日行情”。
    股指期權的標的物為現貨股價指數，以目前較流行的歐式行權為例，9月股指期貨交割日在到期日執行股指期權相當于股指期貨的一次性交割，股指期權行權后將直接進入交割環節，以現金劃轉買賣雙方交割盈虧。從實際交易上來說，股指期權買方只有在產生浮盈(指盈利大于產生的交易手續費)時才會行使執行買入權利，虧損時(包括盈利小于手續費的情形)將放棄行權，因此對于期權買方而言，不存在行權風險。對于股指期權賣方而言，9月股指期貨交割日只有在被動行權時才會面臨虧損風險，而此時，只要對賣方收取的保證金能夠覆蓋當日可能出現的虧損，即可規避行權風險，出現虧損的極值為現貨指數的極端波動率與權利金之差。以現貨指數和股指期貨合約回測的波動率來看，在95%的置信區間內，對期權合約采用10%—15%的保守保證金率，就能使行權風險維持在可控范圍內。
    股指期貨9月合約平穩摘牌，這是股指期貨上市以來的第五次交割。最終，有926手持倉進入交割程序。收市前最后兩小時，9月股指期貨交割日期現貨市場運行平穩，沒有出現較大幅度波動。中金所公布的結算價顯示，9月合約交割結算價為2866.63點，該合約收盤價格2866.2點，兩者誤差僅為0.43點。縱觀市場走勢，9月合約在最后交易日表現平穩，走勢不溫不火，持倉量一路減少，最終，僅有926手進入交割程序，全天減倉4314手，全天價差基本收斂，沒有出現異常情況，9月合約實現平穩退市。9月股指期貨交割日即將進入主力的IF1010合約表現強勁，漲幅為四個合約中最大的，當日上漲幅度超過0.5%。
    從期現價差角度來看，期指IF1009與現指價差全天波動較上一交易日變化有明顯縮小，最大價差只有14點，盤中幾度出現負價差，價差多數時段在10點以下波動，最終收盤價差相差5個點，并未有明顯偏離。9月股指期貨交割日從期指IF1010與現指價差上看，兩者價差全天多數時段處在20點之下波動。
    最后交易日與交割日為“合約到期月份的第三個周五，遇國家法定假日順延”。根據計算，每月的第三個周五基本都在當月中旬，有時甚至會在當月的14號、15號就進行交割。這與國外股指期貨通常在月末交割有所不同。業內人士表示，9月股指期貨交割日股票市場通常有“月末效應”，許多法人單位因做賬原因，會頻繁進行交易，因此月末波動會較大。而股指期貨也有“到期日效應”，許多資金會在到期日平倉，導致價格波動。如果兩個市場的波動疊加在一起，會增大市場的波動，對現貨市場和期貨市場都將產生較大影響。
    分析9月合約的最新持倉后不難發現，有兩股力量開始在9月合約上較勁。以國泰君安和中證期貨席位為首的機構套期保值力量和以投機為主的市場力量將在9月合約上展開博弈。中金所19日公布的持倉數據顯示，空頭第一名國泰君安期貨和第二名中證期貨的空單相當集中，前者持有5472手空單，后者持有3884手空單；9月股指期貨交割日而空頭第三名的招商期貨持倉僅為1685手。
    伴隨著股指期貨第四個交割日的到來，各路資金對期指的交易策略越來越嫻熟，9月股指期貨交割日主要表現在，臨近交割日主動性減倉行為較明顯。統計顯示，8月9日至19日共9個交易日內，期指8月合約逐日減倉，總持倉量由23732手一路減少至19日的3207手，減倉總量為20525手，幅度達86%。這意味著，8月合約平穩摘牌已無懸念。
    業內人士粗略估算，以19日結算價2966.4點作為持倉價位，3207手的總持倉量約合單邊保證金5.5億元，也就是說，9月股指期貨交割日即使未平倉資金同時在期貨和現貨市場有倉位，也不會引起兩個市場的大幅波動，當然，現貨市場自身出現劇烈波動的因素則另當別論。
    9月股指期貨交割日回顧8月期指走勢，空頭最終以失敗告終，8月合約持倉達3000手以后，恰逢A股市場從底部啟動，從而掀起了一波強勁的反彈走勢。7月2日至8月19日，滬深300指數上漲421點，若以空頭平均日持倉1萬手估算，空頭在期指8月合約上的總虧損約12億元；不過，9月股指期貨交割日如果這部分空頭同時在現貨市場做多，輔助以期