股指期貨合約交割日對股票指數期貨合約進行理論上的定價，是投資者做出買入或賣出合約決策的重要依據。股指期貨合約實際上可以看作是一種證券的價格，股指期貨合約交割日而這種證券就是這上指數所涵蓋的股票所構成的投資組合。同其它金融工具的定價一樣，股指期貨合約交割日的定價在不同的條件下也會出現較大的差異。但是有一個基本原則是不變的，即由于市場套利活動的存在，期貨的真實價格應該與理論價格保持一致，至少在趨勢上是這產的。
    股指期貨合約交割日對于一般的投資者來說，只要了解股指期貨價格與現貨指數、無風險利率、紅利率、到期前時間長短有關。股指期貨的價格基本是圍繞現貨指數價格上下波動，如果無風險利率高于紅利率，則股指期貨價格將高于現貨指數價格，而且到期時間越長，股指期貨價格相對于現貨指數出現升水幅度越大；相反，股指期貨合約交割日如果無風險利率小于紅利率，則股指期貨價格低于現貨指數價格，而且到期時間越長，股指期貨相對與現貨指數出現貼水幅度越大。
    從法律實踐上來說，在強行平倉的執行上，有時依照法規規定、交易規則，股指期貨合約交割日有時又依照合同約定；在強行平倉的依據上，有時是權利，有時又是義務；在強行平倉的條件上，有時是因為保證金小于零，有時又因為持倉超出限額等。例如，在強行平倉頭寸的前后順序上，還涉及總持倉量、應追加保證金數額、超倉頭寸等各個不同條件的執行原則。可見，股指期貨強行平倉本身就相當復雜。股指期貨相比商品期貨而言，在時間上的敏感性、交易制度上的特殊性、投資者的謹慎性等方面，都遠遠超過商品期貨。因此，期貨公司就日內巨幅波動的強行平倉、超倉強行平倉、分級結算強行平倉、對套利者強行平倉等，都提高了精度要求。再加之通知義務瑕疵、強行平倉頭寸、強行平倉價格、保證金合理時間約定不明等，則進一步增加了難度。從股指期貨分級結算的法律關系上來說，既存在交易所對會員的強行平倉，也存在會員對投資者的強行平倉等多個層次。股指期貨合約交割日這一點相比商品期貨而言，不論期貨公司是結算會員還是交易會員，都進一步增加了期貨公司進行股指期貨強行平倉風險的可能性和多重性。
    交割日對股指期貨結算價進行影響是導致“交割日效應”的一個重要原因。根據《中國金融期貨交易所結算細則》，指數期貨合約的交割結算價采用到期日滬深300指數最后二小時所有指數點的算術平均價。并且中金所有權根據市場情況對股指期貨的交割結算價進行調整，股指期貨合約交割日該制度能有效抑制市場操縱以及套利大量平倉的現象發生。目前，滬深300指數每六秒鐘取值一次，2小時得到約11200個數據，對這11200個滬深300指數的價格取算術平均值，即得到此合約的交割結算價。由于交割結算價采用的是算術平均，并不對成交量進行加權，因此每一筆交易的價格具有同樣的權重，這使得通過最后時刻以較大成交量來影響價格的方法難以奏效。
    一個相對完整的股票市場應該是由這三個部分互相協調，股指期貨合約交割日構成一個不可分割的統一整體。股指期貨作為國際資本市場主要的風險管理工具之一，不但兼具其他金融期貨及商品期貨的特征，其自身的特征——風險轉移實現了股票市場風險的分割、轉移和再分配，保障了股票市場的平穩運行。由于股指期貨的做空機制在一定程度上分割、轉移了股票現貨交易的交易風險，無形中成為股票市場的一個影子市場，給原本單軌運行（只能單邊做多）的股票市場提供了另一條運行軌道，避免了股票市場出現深幅調增對于金融市場的負面影響，為股票市場提供了一個有效的內在穩定機制。
    由于現貨指數在整數關口附近震蕩，令期指投資者失去方向，市場觀望氣氛濃厚，日內投機交易再度下降，期指成交總量大幅萎縮，當日總成交量為19.94萬手。其中，主力合約IF1009當日僅成交19.3萬手，為該合約成為主力品種以來的最低；收市時，9月合約持倉量下降1135手，為26107手。股指期貨合約交割日從交易情況來看，1006合約持倉巨幅增加至11428手，創出了單個股指期貨合約的持倉新高，這也顯示出，未來參與博弈1006合約的資金將比1005合約更為豐富，該合約的運行也將更能體現出跟現貨市場的聯動。從成交量看，1006合約昨日也超過了26萬手，資金較為活躍。由此，1006合約也成功取代了1005合約，成為期指新的主力合約。從期現關系來看，前日還一度貼水的1006合約昨日恢復了對現貨的穩定升水，收盤價升水幅度將近40點。此前1006合約的偏空面貌可謂是一掃而空。
    股指期貨合約交割日對于股指期貨的功能，社會上早就是有共識的，從海外的經驗來看，它在穩定市場運行，為投資者回避風險、鎖定收益方面，還是起到了一定的作用。盡管在實踐中，也出現了在一定條件下放大波動幅