股指期貨價格一定意義上可以認為是對指數現貨在遠期中的一個預期，股指期貨仿真交易是對指數現貨真實價值的解讀。價格往往圍繞著價值上下波動，股指期貨也不例外，其走勢在大部分時間內和現貨的價格保持一致，股指期貨仿真交易并且股指期貨會在一定的幅度范圍內圍繞現貨波動，隨交割日的臨近，這種幅度的范圍會越來越小，也正是這種波動形成了各合約與現貨指數的期現價差。
    對于股指期貨仿真交易中的波動性，我們這里采用的是日收益率標準差的指標。股指期貨仿真交易日收益率標準差是指過去一段時期內，每日收益率相對于平均日收益率的偏差幅度的大小。每日收益率波動越大，它的標準差也越大。在仿真交易進行一年之后，滬深300指數也從1400點上升到了5800點，在這么一個超級牛市的發展過程中，市場也多次發生劇烈振蕩。從數據上看，滬深300指數近一年來的日收益率標準差為0.0218，股指期貨仿真交易在整體市場波動率上相對于國外成熟市場還是比較大的。而滬深300指數期貨合約仿真交易的波動水平更遠高于滬深300指數，各合約的日收益率標準差約在0.04附近。從圖五和表二可以看出，雖然隨著時間的推移，仿真交易合約的期現差價在不斷擴大，但是各期貨合約的波動持續處于一個很高水平。
    股指期貨仿真交易在目前A股上下兩難的局面下，已經有大膽的投資者根據股指期貨仿真交易的點位預測股市還將繼續向好。3月26日滬深300指數的點位為3275.00點，26日收盤時，現有的4個仿真合約價格均為期貨升水：其中IF1004合約26日的結算價為3413.8；IF1005合約26日的結算價為3514.8；IF1006合約26日的結算價為3658.0；IF1009合約26日的結算價格則高達3747.4。
    仿真指數期貨較現貨已經出現了明顯升水，比如，股指期貨仿真交易收盤時的滬深300指數報3302.6點，而近約中的IF1004收盤報3427.4點，IF1005收盤報3508.4點。昨天上漲最大的IF指數則報3623.8點，與現貨市場的滬深300指數有超過300點的升水。
    股指期貨仿真交易也紛紛縮減跌幅，IF0809和IF0812均翻紅報收。而近月合約的升水急速由300點以上，縮減至188.75點。顯示目前市場的信心在權重股的反彈下，短期內出現逆轉。
    股指期貨仿真交易各期合約也在低位震蕩，不過此前要么是跌幅最小的，要么是領漲的遠期合約，今日卻扮演了領跌的角色。近月合約IF0806的升水也回升至200點上方，顯示市場短期內對于后市的信心遭遇挫折，認為近期能支撐股指上揚的因素缺乏。
     股指期貨仿真交易隨著仿真交易影響力的擴大，以及越來越多的機構舉辦仿真交易大賽，進一步活躍了仿真交易，對各合約的炒作也呈現一種愈加瘋狂態勢，差價達三五千點已很常見，其中IF0803合約最高對現貨合約有著約6000點升水，是現貨指數的兩倍以上。
    對于股指期貨仿真交易中的波動性，我們這里采用的是日收益率標準差的指標。日收益率標準差是指過去一段時期內，股指期貨仿真交易每日收益率相對于平均日收益率的偏差幅度的大小。每日收益率波動越大，它的標準差也越大。在仿真交易進行一年之后，滬深300指數也從1400點上升到了5800點，在這么一個超級牛市的發展過程中，市場也多次發生劇烈振蕩。從數據上看，滬深300指數近一年來的日收益率標準差為0.0218，在整體市場波動率上相對于國外成熟市場還是比較大的。而滬深300指數期貨合約仿真交易的波動水平更遠高于滬深300指數，各合約的日收益率標準差約在0.04附近。從圖五和表二可以看出，雖然隨著時間的推移，仿真交易合約的期現差價在不斷擴大，但是各期貨合約的波動持續處于一個很高水平。在仿真交易中套利機制缺乏。由于仿真交易系統中的期貨市場虛擬性，無法實現在現貨和期貨兩個市場上的期現套利操作，從而使得期現貨價格脫節。而在真實的指數期貨市場上，由于大量套利者的存在，股指期貨與現貨的價格必然要被動地保持趨同一致的關系，股指期貨仿真交易期貨價格大幅偏離現貨價格的情況很難發生，即使出現也會很快地被套利交易彌補。而對于同時在虛擬市場中進行跨期的套利，一方面由于市場對合約的瘋狂炒作使得很難判斷合理基差的標準；另外一方面，由于虛擬資金的推高，到期交割臨近時基差不一定會回歸到合理狀態，套利風險加大；再次，由于虛擬資金追求高收益的投機氛圍濃郁，大多參與者不愿進行收益較低的跨期套利操作。
    雖然僅僅是仿真交易，股指期貨仿真交易雖然并沒有“真刀真槍”的感覺，但從投資者參與的熱情看，股指期貨仿真交易無疑是成功地讓市場了解了股指期貨。長江證券[9.30 1.53% 股吧 研報]研究部首席策略分析師張凡認為，從前期股票現貨市場轉勢時的情況看，股指期貨仿真交