股指期貨合約的對象不是股票價格指數，而是標準化的合約。在標準化的股指期貨合約中，除了合約價格以外，包括標的資產、合約月份、交易時間等其他要素都是事先固定好的。合約價格是該合約到期日的遠期價格，而非交易時點的即期價格。
    股指期貨合約是交易所統一制定的一種標準化協議，是股指期貨交易的對象。股指期貨合約的內容需要在交易前事先明確。
    股指期貨合約的標的物為表示股價總水平的一系列股票價格指數，由于標的物沒有自然單位，這種股價總水平只能以指數的點數與某一既定的貨幣金額的乘數的乘積來表示，乘數表明了每一指數點代表的價格，被稱為合約乘數。合約乘數是將以“點”為計價單位的股價指數轉化為以貨幣為計價單位的金融資產的乘數。合約價值則等于合約指數報價乘合約乘數。由于指數點和合約乘數不同，全球主要交易所的股指期貨合約價值也不相同。合約價值的大小與標的指數的高低和規定的合約乘數大小有關。例如，股票指數為300點，如果乘數為500美元，合約價值就是300×500=15萬美元。當股票指數上漲到1000點時，合約價值就變為1000×500=50萬美元。
    合約價值是投資者每買賣一手期貨合約在期貨市場上所成交的金額，它由指數的點位和合約乘數的大小共同決定的，其大小直接影響著股指期貨的市場參與者的結構和交易的活躍性。按照滬深300指數4000左右的點位來計算，300的合約乘數所決定的滬深300指數的合約面值為120萬元。
    股指期貨的合約標的就是股票指數。指數化投資，即以權重為配置比例的指數樣本股的組合方式。我國首推的股指期貨合約以滬深300指數為標的，滬深300指數是統一市場指數，其總市值占滬深市場的約70%，流通市值占滬深市場的近60%，市值覆蓋率高，代表性強，市場認同度高，是目前深滬市場最適合做股指期貨標的的指數。
    股指期貨經過四年多的籌備，首批四個滬深300股票指數期貨合約4月16日上市交易。首批上市合約為2010年5月、6月、9月和12月合約，四個合約的掛盤基準價均為3399點。股指期貨的推出，作為資本市場的一大里程碑，意味著A股市場從此有了穩定器，即將告別單邊市從而踏入“做空時代”。
    對傳統的多頭席位而言，昨日持倉變化依舊不大，移倉布局繼續有條不紊地進行。值得注意的是近期活躍的上海東證席位，昨日該席位減持1209合約多單678手，增持該合約空單831手，從凈多席位轉為凈空席位。而對于空頭席位而言，一直被稱為“空軍司令”的中證期貨席位繼前一交易日大幅減持空單之后，昨日再度大幅減持2014手1209合約的空單，同時也將9月合約“空軍司令”的交椅讓給國泰君安，但記者記者也注意到，中證期貨席位同日在下月合約空單上增持1916手，雖然當月、下月合約空單總持倉較前一交易日小幅下降，其所持空單依舊保持在萬手以上水平。
    期貨市場在促進完善商品定價體系，改善企業風險經營和管理方面發揮了越來越重要的作用。股指期貨上市一年多來，市場平穩，交易理性，流動性較好，與股票現貨市場的擬合度較高。