黃金期貨（gold futures）是期貨，如同股票投資要到證券公司開戶一樣，黃金期貨交易要到期貨公司進行期貨開戶。首先，黃金期貨交易采取的是多空雙向交易機制。其次，黃金期貨交易的是符合國標GB/T4134-2003規定，含金量不低于99.95%的金錠，2008年，上海交易所規定，每手黃金期貨為1000克。再次，與股票投資實行 T+1交易不同的是，黃金期貨實行的是T+0交易，也就是當天買進當天就可以賣出。
    近30年來，黃金期貨波動劇烈，黃金期貨最低253.8美元/盎司(1999年7月20日)，最高850美元/盎司(1980年1月18日)。1979年低至1980年初是黃金期貨價格波動最為劇烈的階段。1979年11月26日(據NYMEX黃金期貨價格)價格為390美元/盎司，而不到2個月，1980年1月18日，黃金期貨價格已漲到850美元/盎司，成為30年來的最高點。而隨后在一年半時間內，價格又跌回400美元之下，并且在隨后的二十多年里黃金期貨基本都在400美元以下，尤其是300-200美元之間維持了相當長時間，300美元以下的價格就持續了4年，從1998年1月至2002年3月。從2002年3月底黃金期貨價格恢復到300美元之上，2003年12月1日重新回到400美元，2005年12月1日價格突破500美元/盎司，2006年4月10日突破600美元/盎司，2006年5月11日達到近期的最高點723美元。
　　造成黃金期貨價格劇烈波動的誘因是70年代布雷頓森林體系的瓦解。1973年，尼克松政府宣布不再承諾美元可兌換黃金，金價徹底和美元脫鉤并開始自由浮動。從此，黃金期貨價格的波動最大程度地體現了黃金期貨貨幣和商品屬性的均衡影響。黃金期貨由于黃金有世界儲備功能，黃金期貨被當作具有長期儲備價值的資產廣泛應用于公共以及私人資產的儲備中。其中黃金期貨的官方儲備占有相當大的比例，目前世界已經開采出來的黃金期貨約15萬噸，各國央行的儲備金就約有4萬噸，個人儲備的有3萬多噸。因此，世界上黃金期貨官方儲備量的變化將會直接影響世界黃金價格的變動。上個世紀70年代，浮動匯率制度登上歷史舞臺之后，黃金期貨的貨幣性職能受到削弱，作為儲備資產的功能得到加強。各國官方黃金期貨儲備量增加，直接導致了上世紀70年代之后，世界黃金期貨價格大幅度上漲。
　　上個世紀八九十年代，各中央銀行開始重新看待黃金期貨在外匯儲備中的作用。中央銀行日漸獨立以及日益市場化，使其更加強調儲備資產組合的收益。在這種背景下，沒有任何利息收入的黃金(除了參與借貸市場能夠得到一點收益外)地位有所下降。部分中央銀行決定減少黃金期貨儲備，結果1999年比1980年的黃金期貨儲備量減少了10%，正是由于主要國家拋售黃金，導致當時黃金期貨價格處于低迷狀態。
　　近年來，由于主要西方國家對黃金期貨拋售量達成售金協議——《華盛頓協議（CBGA1）》，規定CBGA成員每年售金量不超過400噸，對投放市場的黃金期貨總量奢定了上限，同時還有一些國家特別是亞洲國家在調整它們的外匯儲備——增加黃金期貨在外匯儲備中的比例。