看跌期權(quán)又稱(chēng)賣(mài)權(quán)選擇權(quán)、賣(mài)方期權(quán)、賣(mài)權(quán)、延賣(mài)期權(quán)或敲出�？吹�期權(quán)是指期權(quán)的購(gòu)買(mǎi)者擁有在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價(jià)格賣(mài)出一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利，但不負(fù)擔(dān)必須賣(mài)出的義務(wù)。
     看跌期權(quán)又稱(chēng)認(rèn)沽期權(quán)、賣(mài)出期權(quán)、出售期權(quán)、賣(mài)權(quán)選擇權(quán)、賣(mài)方期權(quán)、賣(mài)權(quán)、延賣(mài)期權(quán)或敲出期權(quán)：是指期權(quán)的所有者擁有在期權(quán)合約到期日或之前按確定的執(zhí)行價(jià)格出售一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利。

      看跌期權(quán)買(mǎi)方有權(quán)在以執(zhí)行價(jià)格賣(mài)出資產(chǎn)，當(dāng)然，當(dāng)賣(mài)價(jià)低于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，他會(huì)執(zhí)行該期權(quán)。例如，如果A股價(jià)降至90美元，則執(zhí)行價(jià)格為100美元的看跌期權(quán)持有者獲得10美元，他會(huì)以每股90美元的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)股票，同時(shí)以每股100美元交割給期權(quán)的賣(mài)方。
如果到期日股價(jià)高于100美元，則期權(quán)沒(méi)有價(jià)值，即以100美元賣(mài)出股票的權(quán)利不會(huì)被行使。如果到期日股價(jià)低于100美地，則期權(quán)價(jià)值會(huì)隨著股價(jià)的降低而同等幅度地升高。

     對(duì)于看跌期權(quán)（賣(mài)出一個(gè)看跌期權(quán)，但在股票市場(chǎng)上沒(méi)有可對(duì)沖的股票空頭）的賣(mài)方而言，市場(chǎng)價(jià)格降低意味著要承擔(dān)損失。以前，人們一直認(rèn)為處于虛值的看跌期權(quán)是一種誘人的產(chǎn)生收益的方式，因?yàn)橹灰�到期前市�?chǎng)未大幅下降，賣(mài)主就會(huì)獲得期權(quán)價(jià)格收入，因?yàn)橘I(mǎi)方是不愿意執(zhí)行期權(quán)的。一般來(lái)說(shuō)，只有市場(chǎng)劇烈下挫才會(huì)導(dǎo)致?lián)p失，這種策略被認(rèn)為不會(huì)有過(guò)多風(fēng)險(xiǎn)。但在1987年10月的美股市場(chǎng)崩盤(pán)使許多看跌期權(quán)賣(mài)方蒙受巨大損失，于是現(xiàn)在市場(chǎng)參與者開(kāi)始認(rèn)為這種策略風(fēng)險(xiǎn)很大。
賣(mài)出看跌期權(quán)
　　你能在到期日前任何一天賣(mài)出看跌期權(quán)。如果標(biāo)的股票市場(chǎng)價(jià)值下跌低于敲定價(jià)格，你買(mǎi)進(jìn)的看跌期權(quán)價(jià)值在增長(zhǎng)，賣(mài)出看跌期權(quán)將有利可圖。因?yàn)闀r(shí)間價(jià)值在持有期會(huì)下降，僅僅為了獲得短期利益而買(mǎi)進(jìn)看跌期權(quán)是一種高度的投機(jī)策略。如果決策背后設(shè)有任何其他原因，僅憑持續(xù)買(mǎi)進(jìn)看跌期權(quán)就能獲利是不大可能的。例如，如果你認(rèn)為你的投資組合中的股票超買(mǎi)了，你想保持你的賬面利潤(rùn)，買(mǎi)進(jìn)看跌期權(quán)可以作為一種保險(xiǎn)來(lái)保護(hù)你的股票頭寸。
看跌期權(quán)到期作廢
　　如果你在期權(quán)到期前不采取任何措施，那么買(mǎi)進(jìn)的看跌期權(quán)將會(huì)變得無(wú)價(jià)值，并且會(huì)損失你先前支付的全部權(quán)利金。當(dāng)你購(gòu)買(mǎi)看跌期權(quán)，當(dāng)且僅當(dāng)標(biāo)的股票市場(chǎng)價(jià)值下跌時(shí)，你才獲利，如果股票價(jià)值保持在敲定價(jià)格水平或之上，你的看跌期權(quán)無(wú)利可圖。即使股票下跌幾個(gè)點(diǎn)，看跌期權(quán)隨著到期日臨近而流失時(shí)間價(jià)值，因此為了保住利潤(rùn)，你需要在到期前股票能下跌足夠的點(diǎn)數(shù)去抵消你原先的成本，并且用內(nèi)在價(jià)值取代時(shí)間價(jià)值。
看跌期權(quán)履約
　　如果現(xiàn)行市場(chǎng)價(jià)值遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于你的看跌期權(quán)敲定價(jià)格，你有權(quán)在較高的敲定價(jià)格賣(mài)出你的100股股票。如果你持有股票，并且購(gòu)買(mǎi)了看跌期權(quán)防范下跌的風(fēng)險(xiǎn)，看跌期權(quán)履約可以作為一種明智的退出策略。例如，如果你認(rèn)為某股票初看起來(lái)像一個(gè)長(zhǎng)線潛力股，因此，你購(gòu)買(mǎi)了一些股票，但是財(cái)務(wù)狀況隨后發(fā)生變化。如果每100股你有1手對(duì)應(yīng)的看跌期權(quán)，那么看跌期權(quán)履約，并且賣(mài)出股票能使你保持賬面利潤(rùn)，從而解脫你的股票多頭頭寸。