國債期貨合約的基點價值（分類：股票軟件）國債期貨合約的基點價值出于風險管理的考慮，國債期貨合約的基點價值決定入三成倉位，即30萬元，按保證金3%計算，購入10手TF1306合約。

國債期貨合約的基點價值說明：

從國際市場看，10年期國債期貨和5年期國債期貨是兩個最重要的國債期貨產品。中金所此次將5年期國債期貨新上市合約的可交割券剩余期限范圍調整為4-5.25年，為中期利率提供更加準確的價格發現和風險對沖工具，與后續即將推出的10年期國債期貨共同構成布局合理的產品體系。可交割券范圍調整后，5年期國債期貨最便宜可交割券將由7年期國債轉變為5年期國債，價格波動幅度將有所下降，中金所對5年期國債期貨合約的最低交易保證金和漲跌停板幅度也做了相應調整。此外，中金所將最小變動價位由0.002元調整為0.005元，有利于增加每檔價格的報價深度，提升市場效率，促進國債期貨市場功能進一步發揮。期貨合約的基點價值30年期國債期貨的可交割券品種最多，平均有4.71只券種用于交割，券種數量最多達到19只。10年期和5年期國債期貨的交割券品種數平均值則分別為2.67和1.9只，2年期國債期貨的交割券品種數最少，平均為1.67只。這是因為30年期、10年期、5年期和2年期國債期貨的可交割國債范圍分別為15年以上、6.5-10年、4.25-5年和1.75-2年國債，可交割國債范圍隨國債期貨的期限逐漸減小，故可交割國債品種也在遞減。美國是世界上最早建立國債期貨交易的國家，產品推出后市場交易活躍，得到了市場參與者的廣泛認可。英國國債期貨交易也取得了長足發展，很快成為美國之外的最大的國債期貨市場。美國及英國上市初期國債期貨的交割特征將對防范我國國債期貨交割風險具有借鑒意義。由于美國國債現貨供給較之英國更加充足，因此美國國債期貨的可交割券種數多過英國。從供給方面看，英國國債發行量遠不及美國，英國2012年國債發行量超過1000億英鎊(折合1680億美元)，同年美國國債發行量超過22萬億美元。美國10年期國債期貨2012年3月合約的可交割國債數量達到10只，而英國長期金邊國債的可交割國債數量僅有2只。此外，美國10年期國債期貨交割沒有集中在單一券種上，也說明其可交割國債的同質性強，不同券種間具有可替代性，投資者對交割券的選擇分散在不同券種間，最終交割的券種數量較多，交割風險較低。從這個角度來看，在設計國債期貨合約時，也需適當考慮可交割國債的同質性，通過設定合適的標準券票面利率和可交割國債范圍，加強各可交割國債之間的可替代性，降低逼倉風險。景宏基金是根據法律法規有關規定，經中國證監會證監基金字[1999]12號文批準發起設立。景宏基金是契約型封閉式基金，封閉期為15年，發行總份額為20億份。景宏基金合同于1999年5月4日生效。基金管理人為大成基金管理有限公司，基金托管人為中國銀行股份有限公司，登記結算機構為中國證券登記結算有限責任公司。2014年1月13日，景宏基金以通訊方式召開基金份額持有人大會，會議討論通過了景宏基金轉型議案，同意景宏基金由封閉式基金轉型為上市開放式基金，基金名稱為“大成中小盤股票型證券投資基金（LOF）”，其基金類別、存續期限、投資目標、投資范圍和投資策略等相關事宜均發生變更。基于該等變更，本基金基金合同亦進行相應修改。基金份額持有人大會決議已于2014年3月21日經中國證監會備案生效。依據持有人大會決議，基金管理人將向深圳證券交易所申請基金終止上市，自基金終止上市之日起，原《景宏證券投資基金基金合同》失效，《大成中小盤股票型證券投資基金（LOF）基金合同》生效，基金正式轉型為上市開放式基金，存續期限調整為不定期，基金投資目標、范圍和策略調整，同時基金更名為“大成中小盤股票型證券投資基金（LOF）”。

國債期貨合約的基點價值一般來說，當持有收益為正時，期貨賣方傾向于延遲交割，反之則反是。如果期貨交易截止后，現貨市場價格發生較大波動，會使空方行使百搭牌期權而延遲交割。賣方究竟會選擇何時交割，在一定程度上取決于百搭牌期權價值與負持有收益的權衡。總體而言，美國國債期貨的交割大多在交割月的中下旬，而英國金邊國債期貨的交割日期更加靠近月初和月末，這是由兩國的債券負持有收益及市場行情波動等相關因素綜合決定的。英美兩國國債期貨早期較高的交割率并非是交割量過大所致，而是由期貨合約較低的持倉量引起的。經過交割券規模與最便宜可交割國債規模的比較分析可知，最便宜可交割國債的流通規模可以滿足同時期的交割需求。因此，在設計國債期貨合約時，需要特別考慮可交割國債的流通規模，可使最便宜可交割國債盯住某個關鍵發行期限國債，來降低逼倉風險。本基金的投資范圍為具有良好流動