摘要：

    1. 商務部：中方多次強調貿易戰由加征關稅起，也應該由取消加征關稅止，這符合中美兩國利益，也符合世界利益；取消加征關稅幅度應充分體現中美第一階段協議的重要性，這一重要性應由雙方共同估量；現在雙方正就此進行深入討論。

    2. 中國10 月經濟數據仍承壓。中國1-10 月份固定資產投資同比增長 5.2%，前值5.4%，其中1-10 月制造業投資增長 2.6%，前值2.5%，基礎設施投資（不含電力、熱力、燃氣及水生產和供應業）同比增長 4.2%，前值4.5%，1-10 月份，全國房地產開發投資同比增長 10.3%，前值10.5%。10 月社會消費品零售總額 同比名義增長 7.2%，前值7.8%。10 月規模以上工業增加值同比增長 4.7%，前值5.8%，總的來看10 月經濟數據延續承壓態勢。

    3. 本周第二日在美國國會作證時，美聯儲主席鮑威爾表現出對美國經濟前景的樂觀態度，同時也提到了經濟面臨的多種威脅，重申美國債務增長不可持續的問題。鮑威爾說，美聯儲的預期是經濟會繼續溫和增長，" 目前沒有理由認為衰退的可能性高。

    "此外，美聯儲二號、三號人物發聲：美國經濟良好 現在是反思美聯儲政策的絕佳時機。

    宏觀大類：

    10 月經濟數據顯示，固定資產投資和消費增速依舊承壓。結合制造業PMI 承壓以及中美經貿磋商進展較緩慢，包括領先性指標信貸數據承壓來看，10 月經濟承壓態勢延續。10月經濟數據其中兩點值得關注，一是地產投資銷售、新開工、施工等分項好于預期，若能展現持續性，則對工業品價格有所支撐。二是10 月基建投資承壓回落，是受到專項債額度用盡所拖累，作為對沖經濟下行的項，需要關注政府四季度是否因此提前下發部分專項債，以維持基建的穩增長地位。若得到落實則短期對市場情緒有所支撐，年內將改善需求端，利好工業品。當前經濟整體偏弱，國內通脹走高，所以我們認為大類資產的排序為股票>商品>債券，商品板塊內部為農產品>工業品>能化>貴金屬。

    策略：美股>A 股，農產品>工業品，債券/黃金低配風險點：貿易摩擦風險，中美央行加息