投資要點：

    　　板塊一周行情回顧

    　　上周滬深股市小幅上漲。其中，滬深300上漲0.52%，汽車板塊中申萬整車上漲1.26%，國聯新能源汽車上漲1.85%，申萬汽車零部件上漲1.33%，申萬汽車服務下跌0.55%。年初以來，汽車各板塊表現均跑輸大盤。

    　　行業重要事件及本周觀點

    　　【10月乘用車銷量數據發布，豪車繼續走強，新能源下滑】

    　　10月全國乘用車市場零售184.3萬臺，環比增長3.5%，同比下降5.7%，較上月繼續收窄0.8個百分點；1-10月乘用車銷量同比下降8.3%，較1-9月收窄0.3個百分點。10月乘用車銷量環比繼續上升，同比增速繼續收窄，行業底部趨勢明顯。分車型來看，SUV在所有車型中降幅最低為0.7%，而轎車和MPV的降幅分別達到了9.1%和13.6%，結合近幾月的銷量數據，中國居民的汽車消費結構正在向SUV傾斜。另一方面，豪車品牌仍然維持高增長，10月銷量同比上升14%，合資品牌和自主品牌分別下降3%、12%，受到近期豬肉等生活必需品價格上升的影響，二線以下城市購買熱情在今年的“金九銀十”似乎還未得到恢復。新能源方面，10月銷售新能源乘用車6.6萬輛，同比下降45.4%，較上月降幅又擴大了12個百分點，可見六月補貼退坡對于新能源車行業沖擊非常大，車企成本提高，加上新能源二手車保值率極低，預計行業在今年到明年一季度仍會處于調整期；但從長期來看，發展新能源車已成為國際共識，國內在2020年后雙積分政策的改動也會拉動新能源車銷量提升，而其中受益最大的為國產車，新能源行業也將走上正軌。

    　　【本周投資策略】

    　　鼓勵汽車消費及取消汽車限購的政策不斷落地；補貼退坡背景下新能源汽車領域有望靠強制性提升公共服務領域的新能源車占比來驅動行業發展；全國部分地區開始實施國六標準；今年四季度行業銷量增速有望在低基數下回暖，建議關注和布局細分行業龍頭企業。整車標的方面，繼續看好業績逆勢增長的長城汽車（601633）。重卡板塊繼續推薦核心零部件龍頭濰柴動力（000338）。零部件標的建議關注萬里揚（002434）、精鍛科技（300258）、銀輪股份（002126）等標的。新能源汽車領域推薦濕法隔膜龍頭恩捷股份（002812）和二線動力鋰電池企業億緯鋰能（300014）等。

    　　主要上市公司表現

    　　上周汽車板塊統計樣本（共162 家）上漲96 家，下跌61 家。板塊中春風動力、錢江摩托、寶隆科技等個股漲幅居前；新日股份、ST 嘉陵、聯名股份等個股跌幅居前。

    　　風險提示：政策風險；限行限購風險；新能源汽車產銷低于預期。