(一)金融債券的定義
金融債券是由銀行和非銀行金融機構為籌措資金而發行的債權債務憑證。金融機構發行金融債券,有利于對資產和負債進行科學管理,實現資產和負債的最佳組合。
金融機構的主要業務包括負債業務和資產業務。負債業務包括吸收存款、同業拆借向中央銀行再貸款、發行金融債券等。存款是銀行的重要資金來源,但資金穩定性差,在經濟動蕩時,易發生擠兌風險;同業拆借和向中央銀行借款,只能形成短期的資金來源。比較而言,發行金融債券,期限靈活,并且由于到期以前債券持有人不能要求提前兌付,只能在流通市場上轉讓,資金穩定性好。因此,發行各種不同期限的金融債券,是金融機構籌措資金的重要途徑,并且有助于擴大長期資產業務。
(二)金融債券的特征
金融債券作為由銀行和非銀行金融機構發行的債券,具有以下特征:
(1)較高安全性。金融債券與公司債券相比,具有較高的安全性。由于金融機構在經濟運行中有較大的影響力和較特殊的地位,各國政府對于金融機構的運營都有嚴格的規定,并且制定了嚴格的金融稽核制度。因此,一般金融機構的信用要高于非金融機構類公司。
(2)較高贏利性。金融債券與銀行存款相比,具有較高的贏利.性。由于金融債券的流動性要低于銀行存款(持有人不能在到期以前要求銀行兌現,只能在市場上出售),因此,一般來說,金融債券的利息率要高于同期銀行存款,否則人們便會去存款,而不是購買金融債券。
(三)金融債券的發展
1.金融債券的誕生。
金融債券誕生于日本,是在日本特定的金融體制下產生的債券品種,是一個較為特殊的概念。金融債券具有濃厚的政府色彩,不同于該國的公司債券,遵循不同的法律法規，是一個特殊的債券品種,在理論上不具有一般性。中國從20世紀80年代引進金融債券,韓國20世紀末也引進了金融債券品種。
單獨的金融債券是沒有特殊理論意義的，只是針對金融機構這個特殊的發行主體一個特定的名稱,只是在中國、日本等國金融體制改革和發展過程中,為了解決某些特定問題而出現的,其理論基礎是公司債券理論,是理論意義上的公司債券在日本、中國、韓國等一些國家法律框架下的體制性安排。就中國而言,隨著金融體制改革不斷深化,不管是商業銀行、信托投資公司、租賃公司、財務公司都已按照建立現代企業制度的要求,逐步按照公司化規范、企業化經營,其發行的債券也將服從公司債券或企業債券的管理模式。
2.中國金融債券的發展。
中國境內發行金融債券始于1985年,當時為了解決國有商業銀行信貸資金不足問題,中國工商銀行、中國建設銀行和其他非銀行金融機構被批準向社會公開發行金融債券,用于發行特種貸款,支持一一些產品為社會所急需、經濟效益好的建設項目的掃尾工作，以促進其迅速竣工投產。中國境內發行的金融債券具有以下幾個特點:
(1)金融債券的發行沒有專門的法律法規依據,都是特別批準的。
(2)有非常強的目的性,都是針對特定問題的特殊性而發行的,主要體現在資金用途上:第一類是為了發放特種貸款;第二類是了解決證券回購出現的問題;第三類是為了解決本來應由國家財政不斷注人的信貸資金短缺問題。
(3)每一一類金融債券都有階段性,都有其歷史使命。
(四)金融債券的種類
從不同的角度出發,金融債券可有不同的分類。
1.按利息的支付方式分類。
(1)附息金融債券。它是指在金融債券上附有多期息票的債券。此種債券期限一一般為3年或5年,其利息支付以及本金償襯辦法同一般息票債券。
(2)貼現金融債券。它是指期限為1年的短期金融債券,折價發行,對利息收入進行課稅。貼現金融債券不能在證券交易所上市,經過批準,可以在金融中介機構進行柜臺交易。
2.按照發行條件分類。
(1)普通金融債券。它是一種定期存單式的債券,期限有1年.2年和3年三種,到期一次還本付息,平價發行,不計復利。普通金融債券在形式上類似于銀行定期存款,但利息率要高些。
(2)累進利息金融債券。它是一種浮動期限式、利率與期限相掛鉤的金融債券。其期限最短為1年,最長為5年。債券持有者可以在最短和最長期限之間隨時到發行銀行兌付,其利率也按照債券的期限分為不同的等級,每一個時間段按相應利率計付利息，然后將幾個分段的利息相加，便可得出該債券總的利息收入。
(3)貼現金融債券。它是指債券發行時按規定的折扣率,以低于票面價值的價格出售,到期按票面價值償還本金的一一種債券。
