在各國(guó)的證券市場(chǎng)中，已經(jīng)得到上市安排的股票發(fā)行與未得到上市安排的股票發(fā)行具有性質(zhì)的差別，并且股票國(guó)際上市與第二上市市場(chǎng)對(duì)兩類股票所認(rèn)可的發(fā)行價(jià)格也有極大的差異。如果某發(fā)行人在招股章程中說(shuō)明其擬發(fā)股份“已經(jīng)”得到上市安排或者“將要”得到上市安排，股票國(guó)際上市與第二上市而事實(shí)上其發(fā)行股份在承銷完成后的規(guī)定期間（通常為兩周內(nèi)）仍并未得到證券交易所的上市許可承諾，那么該發(fā)行人所進(jìn)行的股票發(fā)行將因誤導(dǎo)（misleading）或虛假陳述被依法認(rèn)定為無(wú)效，發(fā)行人有責(zé)任將全部股款退還認(rèn)股人，并應(yīng)賠償其利息損失。

  基于上述法律限制，多數(shù)以上市為直接目的的國(guó)際股票發(fā)行通常僅在得到證券交易所的上市許可或承諾后，方開(kāi)始正式的股票發(fā)行行為（指招股說(shuō)明書(shū)披露）；并且在“冷卻期”內(nèi)往往避免對(duì)招股文件和發(fā)行人事實(shí)情況進(jìn)行任何重大變更，以防止產(chǎn)生證券交易所因重大事實(shí)變動(dòng)而中止或拖延上市許可的可能。相反，股票國(guó)際上市與第二上市發(fā)行人在得到上市許可的前提下，按照通常的程序在全球范圍內(nèi)發(fā)行股票后，承諾上市的證券交易所在規(guī)定期間（通常為三周）內(nèi)將會(huì)盡快安排所發(fā)行股票上市掛牌交易。股票國(guó)際上市與第二上市各國(guó)證券法規(guī)和證券交易所規(guī)則盡量縮短股票發(fā)行與股票上市期間的做法并不是偶然的，它反映了如下原理：發(fā)行人及其承銷人在招股說(shuō)明書(shū)中已經(jīng)明確地向公眾和投資人說(shuō)明了股票上市的日期和證券交易所的承諾，而這一日期和承諾是不能隨便更改的，并且這一信用期間不應(yīng)當(dāng)拖得太長(zhǎng)。違反了這一原理，將很難避免因該期間過(guò)長(zhǎng)而可能產(chǎn)生的不可預(yù)見(jiàn)情勢(shì)，將很難避免招股說(shuō)明書(shū)對(duì)投資公眾的欺騙或誤導(dǎo)，這必然會(huì)嚴(yán)重影響投資公眾對(duì)證券市場(chǎng)的信心。

  股票第二上市，是指已經(jīng)在某一證券交易所上市其股份的上市公司，繼續(xù)將其同種股份在另一證券交易所掛牌交易的情況。國(guó)際股票的第二上市通常是在不同國(guó)家或者代表不同資本市場(chǎng)的兩處證券交易所上市，其目的在于擴(kuò)大原有的市場(chǎng)投資群體，改善原有股份的流動(dòng)性，更廣泛地利用國(guó)際融資渠道，擴(kuò)大公司的知名度，等等。近年來(lái)，我國(guó)的境外上市公司為了提高其境外上市外資股的市場(chǎng)流動(dòng)性，拓展境外融資渠道，已開(kāi)始謀求國(guó)際第二上市。股票第二上市依其具體內(nèi)容可以作多種分類。首先，根據(jù)第二上市實(shí)施中是否含有再籌資內(nèi)容，股票國(guó)際上市與第二上市可將其分為籌資的第二上市和不籌資的第二上市。