證券違法行為是指在證券發(fā)行與證券交易過程中，違法行為人從事的破壞證券市場秩序，證券違法行為侵害投資者合法權(quán)益，證券違法行為應(yīng)當(dāng)承擔(dān)法律責(zé)任的行為。證券違法行為學(xué)者間通常習(xí)慣于將證券違法行為稱為“證券法上的禁止行為”“證券法上的不當(dāng)行為”等，這實際上僅僅強(qiáng)調(diào)了其行政違法行為性質(zhì)，其本質(zhì)當(dāng)然就是違法行為。證券違法行為從廣義上說，證券違法行為涵蓋了在證券發(fā)行與證券交易過程中，不法行為人從事的各種違法行為，其中相當(dāng)一部分是一般民事違法行為（如違約或侵權(quán)）、犯罪行為、行政違法行為等；從狹義上講，證券違法行為專指違反證券特別法或商特別法，在證券發(fā)行與證券交易過程中發(fā)生的特殊違法行為，其違法行為規(guī)范具有復(fù)雜性與技術(shù)性。

  從理論上說，廣義的證券違法行為中很大一部分屬于民事違法行為、刑事違法行為或行政違法行為，僅其與證券市場相關(guān)，對其冠之以證券違法行為并無實際意義。法律對此類違法行為的制裁和監(jiān)管并不存在任何技術(shù)困難。但對于狹義的證券違法行為來說，現(xiàn)行證券法規(guī)對其的規(guī)范極端不足，此類行為的類型化研究遠(yuǎn)未完成，對各類證券違法行為的構(gòu)成要件分析爭議迭起，相當(dāng)一部分證券違法行為至今亦無法納入有效司法裁判的范圍（受所謂前置程序影響），更罔論對受害人給予民事賠償了。證券法理論應(yīng)當(dāng)以狹義的證券違法行為為核心，鼎力推進(jìn)對此類違法行為的研究，以解決我國證券市場中長期存而未解的問題。

  證券違法行為主要表現(xiàn)出以下幾方面特征：（1）其違法行為主體具有復(fù)雜性，并且其行為多為共同行為。證券違法行為的主體往往涉及證券市場的各類參與人，可能包括發(fā)行證券的上市公司、上市公司內(nèi)部人、證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)、專業(yè)性中介機(jī)構(gòu)、證券投資機(jī)構(gòu)、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)及各類投資者。在證券發(fā)行過程中，證券違法行為各類相關(guān)主體依法具有輔助擔(dān)保關(guān)系和協(xié)同工作關(guān)系，極易釀成共同違法行為；在證券交易過程中，相關(guān)信息披露主體和各類投資人具有利益關(guān)聯(lián)性，每一市場操縱行為實際上都是共同行為，并且相當(dāng)一部分共同行為主體的過錯僅為過失。（2）其違法行為的主觀方面也具有復(fù)雜性，并且司法實踐早已迫切要求對證券違法行為的裁判突破傳統(tǒng)刑民法律關(guān)于故意與過失的簡單標(biāo)準(zhǔn)。在目前的證券法制實踐中，證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)和專業(yè)性中介機(jī)構(gòu)早已被要求履行較之一般當(dāng)事人更為嚴(yán)格的專業(yè)人員的審慎注意標(biāo)準(zhǔn)，違反者將被視為具有重大過失（等同于故意），而非一般過失。在證券交易過程中，僅僅在共同違法中起幫助作用的當(dāng)事人也被視為共同違法行為人，完全突破了傳統(tǒng)刑民法律關(guān)于共同行為僅基于共同故意的陳舊認(rèn)識。（3）證券違法行為的受害人往往為不特定多數(shù)人，并且其所涉違法金額通常較高，其行為具有極大的社會危害性。由于證券違法行為的受害人具有不特定性和不確定性，其自我保護(hù)意識也相對薄弱，這加大了監(jiān)控和制裁證券違法行為的難度。多數(shù)證券違法行為人所承擔(dān)的責(zé)任僅為其違法所得的一小部分，并且目前的司法裁判實際上還不可能給予違法行為的受害人以公平全面的民事賠償。（4）證券違法行為的隱蔽性強(qiáng)。在證券市場中，證券違法行為上市公司所涉及的證券發(fā)行、證券交易、資產(chǎn)重組、公司收購等事項具有很強(qiáng)的專業(yè)性，需要有會計、法律、經(jīng)濟(jì)、證券審核等方面的專業(yè)知識，一般投資者很難深入掌握。而在這復(fù)雜多變的各個環(huán)節(jié)中，違法行為人都有可能有意從事隱蔽性的欺詐行為，而相關(guān)的專業(yè)機(jī)構(gòu)與人員的合法審核外衣實際上為其侵害證券市場投資者合法權(quán)益的行為提供了保護(hù)。