以上介紹的估計(jì)自由現(xiàn)金流量的方法都是以一年為單位的。然而，由于經(jīng)濟(jì)條件、企業(yè)條件和企業(yè)決策的變動(dòng)會(huì)使每年的自由現(xiàn)金流量出現(xiàn)波動(dòng)，所以當(dāng)分析公司的自由現(xiàn)金流量用于評(píng)價(jià)公司的價(jià)值時(shí)，考察幾年的平均數(shù)可能更具有指導(dǎo)性。基于這種考慮，通常通過(guò)計(jì)算四年期平均自由現(xiàn)金流量，再分析平均自由現(xiàn)金流量的變化趨勢(shì)來(lái)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題和預(yù)測(cè)。現(xiàn)金流量分析不僅應(yīng)當(dāng)考慮一段時(shí)間內(nèi)的平均現(xiàn)金流量狀況，還應(yīng)當(dāng)考慮現(xiàn)金流量的波動(dòng)狀況。自由現(xiàn)金流量穩(wěn)定性越高，發(fā)生財(cái)務(wù)困難的概率越低，破產(chǎn)的概率也就越小。因此，現(xiàn)金流量變動(dòng)幅度很大的公司對(duì)于厭惡風(fēng)險(xiǎn)的投資者來(lái)講是不可取的。為此，通常可以設(shè)定一個(gè)穩(wěn)定指數(shù)，用四年平均自由現(xiàn)金流量除以年自由現(xiàn)金流量的標(biāo)準(zhǔn)差來(lái)度量。

 

   公司自由現(xiàn)金流與股權(quán)自由現(xiàn)金流量。公司自由現(xiàn)金流量扣除與債務(wù)相關(guān)的現(xiàn)金流量、利息支付、本金歸還和新債發(fā)行,以及其他非股權(quán)性利益要求權(quán)，就得到股權(quán)自由現(xiàn)金流量。

 

   具有穩(wěn)定自由現(xiàn)金流量的公司與其他同類公司相比，可以利用較高的財(cái)務(wù)杠桿。這樣的公司也更傾向于減少內(nèi)部資本，增加外部資本。相應(yīng)地，具有負(fù)的自由現(xiàn)金流量特征的公司只能具有較低的財(cái)務(wù)杠桿。但是，對(duì)于低成長(zhǎng)卻具有大量和穩(wěn)定的自由現(xiàn)金流量的公司,財(cái)務(wù)分析師則希望其能降低債務(wù)、回購(gòu)股票或增加股利。原因在于，具有大量自由現(xiàn)金流量的公司將自由現(xiàn)金流量轉(zhuǎn)作償還債務(wù)或回購(gòu)股東權(quán)益時(shí)并不影響公司未來(lái)的發(fā)展。因此，自由現(xiàn)金流量代表了預(yù)期增長(zhǎng)之上的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)，或者是無(wú)法獲得的增長(zhǎng)機(jī)會(huì),可以用于減少不必要債務(wù)和不必要股東權(quán)益的現(xiàn)金。