市盈率與價格的高低有關系嗎？

日期：2022-09-07 17:03:17 來源：互聯(lián)網

市盈率是衡量股票相對價格高低的重要指標，一種股票的價格是高了還是偏低，不能看其價位的絕對值，也不能與別的股票簡單相比，而應該與該股票自身素質相衡量。

市盈率的計算非常簡單，但其內含卻非常深刻，一種股票的市盈率到底多少倍較為合適，始終沒有理論上的標準。從國外較傳統(tǒng)的理論來說，普遍認為8~12倍較為合理。仔細琢磨市盈率的意義，不難發(fā)現(xiàn)其實它反映的是一個投資回報期限的問題。比如，一個每股稅后利潤為1元的股票，其股價為15元，即該股的市盈率為15倍，這個15倍的意義在于投資者以15元買入該股，到第15年可以收回投資的本金，第15年以后，進入收益期。傳統(tǒng)理論為8至12倍市盈率較為合理，比較的是社會平均利潤率和平均投資回報期，市場規(guī)律會促使投資股票的平均利潤率與社會平均利潤率趨于一致。

那么怎樣把握社會平均投資回收期，或者社會平均利潤率(社會平均投資回收期是社會平均利潤率的倒數(shù))呢?應該參考利率這一指標。利率在某種意義上就是社會平均利潤率。由此可知，利率的倒數(shù)就應該是社會平均投資回收期，也應該就是股票市場的平均市盈率。利率調整后，五年期定期利率為2.25%，以此衡量股票市場平均市盈率也該為1/0.0225= 44倍，這一數(shù)據(jù)與目前深滬股市平均市盈率相差無幾，也就是.說，以此為標準的話，可以認為目前我國股票的市盈率適中。

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