始于2008年的全球金融海嘯點燃了黃金投資的火焰，為了不再錯失機會，無數投資者卷入其中，推波助瀾。不過，月兒彎彎照九州，幾家歡樂幾家愁。和其他任何一種投資一樣，再牛的行情也不可能讓每一個參與其中的人滿載而歸，它只是濃縮并加劇了人生的跌宕起伏。財富從來如流水，追逐的過程中，有人成功地舀到了河水，欣喜若狂；也有人，任憑河水在指尖滑過，徒嘆奈何。

　　感到恐懼的金店老板

　　2007年進入黃金行業的孫翊鑫是這輪大牛市的受益者之一，由他管理的浙江中金黃金飾品銷售有限公司在短短三年多時間里取得了跳躍式發展，代理的中國黃金品牌投資金條及黃金飾品銷售額由最初的幾千萬元猛增到去年的10個億，連續兩年位居中國黃金區域銷售冠軍。就目前的情況來看，這種增長速度絲毫沒有減速的跡象。

　　“最開始有顧客一次購買一兩公斤金條，我們都覺得還很稀奇，后來慢慢增加到5公斤，現在10來公斤的單子已經是家常便飯，我們已經見怪不怪了。”

　　2008年5月的一單29.5公斤和2009年的一單60公斤讓孫翊鑫和浙江中金黃金在浙江乃至中國黃金界名聲大振，自那以后，全國各地“買金像買白菜”之類的新聞報道層出不窮，各地的炒金客像競賽一樣不斷刷新著大單購買紀錄，黃金進入空前狂熱。

　　“大多數投資者還是比較理性的，他們買黃金主要作為家庭資產配置的一部分，這也是國際公認的黃金投資理念。

　　讓孫翊鑫擔憂的是，也有少數人抱著投機的心態買金條，他就接待過一個客戶，在他的公司買過三次投資金條，后面兩次都是用前一次的金條抵押貸款之后再買入的。孫翊金好言相勸：與其承擔那么高的貸款成本買投資金條，還不如開個賬戶炒黃金期貨或者延期業務，客戶哪里聽得進。

　　大惑不解的商場經理

　　百大黃金商場經理王潔則見證了杭州武林商圈零售業態的轉變，她專門數過，在東至中山北路、南至鳳起路、西至武林路、北至體育場路這個不到一平方公里的區域內，商場以外大大小小的專業金店有20家，3年前還不到10家。現在光是延安路上與百大隔街相望的就有8家，這些金店大多是2008年以后陸續開出來的。經常逛街的人可能還記得，百大商場正對面原先是一排運動品牌店，高峰期曾有十多家，現在只剩下兩三家，取代它們的正是金店。

　　“這種開店速度像極了當年的掉渣燒餅，一夜之間開遍大街小巷，比菜場還多，黃金瘋了嗎？”王潔有些看不明白。

　　嗜賭成性的私企老板

　　相比于實物黃金門檻高、投資周期長的特點，新入行的投資者更喜歡具有杠桿效應的保證金交易，尤其是從去年下半年開始，白銀以幾倍于黃金的速度上漲，更是大大刺激了這些投資者的“財性”。

　　興業銀行杭州分行貴金屬分析師王磊記得很清楚，興業銀行義烏支行一位客戶，在當地是數一數二的家具老板。去年4月份用500萬元開始炒白銀延期業務，當時白銀有一輪小幅度的持續上漲，這位老板做對了方向，小賺了一筆。后來白銀在接近20美元的歷史高位時進入平臺整理，他認為該調整了，開始反向做空，并且全倉殺入，沒想到白銀價格從8月份的18美元一路漲到年末的30美元，而這位老板不聽分析師建議，堅持把做空作為主要策略。結果可想而知，前后搭進去一千多萬。

　　“完全是賭徒心理，這種大客戶雖然對銀行來說是好事，但真的不應該。”說起這事，王磊直搖頭。

　　哪些人最好賭？溫州老板。作為省內最早開展貴金屬個人延期業務并且交易量最大的銀行，興業銀行杭州分行的主要活躍客戶都在溫州，每個月約2億元的交易額中，多半由溫州客戶貢獻。這也使得杭州分行個人貴金屬延期交易業務在興業銀行系統中排到第三，但與排第一的太原分行，卻是小巫見大巫。

　　“山西煤老板是真有錢，一個客戶一個月的交易額就上億，現在不讓炒煤，他們找到了更刺激的投資。”

　　追求刺激的轉業股民

　　陳先生是個炒股10多年的老股民，在股市里撲騰了這么多年，收益率并不高。2009年初開始跟著朋友炒紙黃金，小賺了一筆。

　　“黃金比股票好判斷，只要盯牢打仗、石油、美元、通脹這么幾件事情就行了，信息很透明。”

　　不過后來他覺得，紙黃金和股票一樣只能做漲不能做跌，在行情下跌的時候沒法做，還是不完美。于是轉做雙向交易的Au（T+D），雖然門檻更高風險更大，但總體上還是賺得多賠得少。用他自己的話來說就是，“只用一年就把炒股那些年賺的錢都賺到了。”

　　去年下半年開始的白銀大牛市他當然不愿錯過，他把所有的投資都用來炒Ag（T+D）。很快就嘗到了甜頭，黃金一天的波動不過一兩個百分點，白銀一天波動四五個百分點是常有的事，并且保證金只要黃金的幾十分之一。在白銀價格波動最劇烈的去年11月，陳先生經歷過多次爆倉的痛苦，也經歷過一天賬面翻番的狂喜。

　　到底有多少投資者在這場金銀盛宴中賺到錢了呢？很難統計，但王磊的觀察也許能說明一些問題：

　　“資金越大的客戶越好賭，倉位偏高，而且喜歡硬扛，爆倉的往往是他們。交易越頻繁的人常常賺不到錢，尤其是在這種單邊市中，交易越頻繁越不合算。最大的問題是，很多客戶不設止盈止損點或者設置不合理，比如那位巨虧的客戶，止盈點很低，止損點很高，加上好勝心強，結果越虧越多。”